Nvidia считает, что капитальные затраты на искусственный интеллект (ИИ) достигнут от 3 до 4 триллионов долларов к 2030 году. Вот куда может пойти цена ее акций, если она права.

Nvidia (NVDA 1,39%) — крупнейшая компания в мире по рыночной капитализации, и многие инвесторы немного обеспокоены тем, что ее акции, возможно, достигли точки, где они больше не смогут быстро расти. Я считаю, что это просто неправда, и ожидаю, что несколько попутных ветров поднимут акции на новые высоты в ближайшие несколько лет.

Самый сильный из этих попутных ветров — стремительный рост расходов технологического сектора на строительство дата-центров. Если эта тенденция сохранится так, как прогнозирует Nvidia, то в ближайшие годы это должна быть отличная акция для владения.

Источник изображения: Getty Images.

Nvidia не одинока в своих прогнозах

Nvidia неоднократно смело утверждала, что глобальные капитальные затраты на дата-центры достигнут от $3 до $4 триллионов ежегодно к 2030 году. Для справки: четыре крупнейших AI-гиперскейлера планируют потратить около $650 миллиардов на капитальные затраты в этом году. Эта сумма не включает такие компании, как OpenAI, Anthropic, xAI или что-либо в Китае. Таким образом, общая цифра для сектора дата-центров в целом, вероятно, на несколько сотен миллиардов долларов больше. В следующем году Nvidia ожидает, что гиперскейлеры потратят около $1 триллиона. У компании, вероятно, уже есть на руках многие заказы на необходимые им AI-процессоры, что дает ей привилегированную степень понимания темпов роста этой тенденции.

Кроме того, такие поставщики, как Taiwan Semiconductor Manufacturing, уже сообщили инвесторам, что ожидают значительного роста в течение нескольких следующих лет, именно поэтому они тратят большие средства на увеличение своих производственных мощностей в этом году. Один из AI-гиперскейлеров, Alphabet, сообщил инвесторам во время телефонной конференции за первый квартал, что им следует ожидать «значительно» более высоких капитальных затрат в 2027 году по сравнению с $180–190 миллиардами, которые компания планирует потратить в 2026 году.

Развернуть

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Изменение за сегодня

(-1,39%) $-2,75

Текущая цена

$194,84

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$4,7T

Дневной диапазон

$192,36 - $200,03

52-недельный диапазон

$157,34 - $236,54

Объем

5,6M

Средний объем

159M

Валовая маржа

74,15%

Дивидендная доходность

0,14%

Вычислительной мощности AI просто недостаточно для удовлетворения спроса, и поскольку все в индустрии AI убеждены, что больше вычислительной мощности решит проблемы, расходы будут двигаться в этом направлении, принося пользу Nvidia. Но насколько могут вырасти акции Nvidia к 2030 году?

У Nvidia есть большой потенциал роста

Для простоты предположим, что общие мировые расходы на дата-центры в 2026 году составят $900 миллиардов. Это означает, что расходы увеличатся примерно в четыре раза к 2030 году. Но какую часть этого роста захватит Nvidia?

Есть две тенденции, каждая из которых тянет в разные стороны. Одна, благоприятная для Nvidia, заключается в том, что дата-центры строятся по всему миру. Сейчас это включает множество затрат на землю, разрешения, инфраструктуру и другие вещи, необходимые для ввода дата-центра в эксплуатацию. Однако значительное количество чипов, которые в конечном итоге будут установлены в этих объектах, еще не куплены. Поэтому можно с уверенностью предположить, что по мере приближения к 2030 году большая доля пирога капитальных затрат будет направляться на чипы.

С другой стороны, многие компании начинают разрабатывать собственные AI-чипы, чтобы не зависеть так сильно от продуктов Nvidia. Хотя гиперскейлеры никогда полностью не откажутся от мощных универсальных GPU от Nvidia, разрабатываемые ими специализированные интегральные схемы (ASIC) могут обеспечить значительные преимущества в производительности на единицу затрат при использовании для узких AI-задач, для оптимизации которых они предназначены.

В результате в будущем кастомные чипы, вероятно, будут составлять растущую долю продаваемых процессоров для AI-дата-центров. Таким образом, рыночная доля Nvidia сократится.

Данные чистой прибыли NVDA (TTM) предоставлены YCharts.

В целом, я ожидаю, что эти две противодействующие тенденции почти нейтрализуют друг друга. Если это подтвердится, Nvidia сможет увеличить свою выручку и прибыль в четыре раза в период с настоящего момента до 2030 года. Если прибыль Nvidia учетверится и акции будут торговаться в то время по 20-кратной прибыли (довольно дешевая оценка), это дало бы компании рыночную капитализацию в $12,8 триллиона. Это будет рост на 172% от текущей цены акций примерно до $530 за акцию.

Обычно, чтобы превзойти рынок, акции должны удвоиться менее чем за семь лет. Исходя из этих предпосылок, Nvidia сможет легко это сделать, что делает ее акции очевидным выбором для покупки.