Mantle определяет разрыв в $127 триллионов в ончейн-финансах

• Реклама -

• Mantle заявляет, что ончейн-финансы не смогли захватить рынки глобального капитала объемом $127 трлн, имея всего $34 млрд в non-stablecoin RWA.

• Этот рынок будет выведен на цепочку только тогда, когда сектор объединит четыре фактора: расчеты, соблюдение требований, ликвидность и дистрибуцию.

Токенизация была на пике популярности в последние годы. Глобальные гиганты, такие как Boston Consulting Group и Standard Chartered, заявили, что это откроет более $15 трлн в течение следующих пяти лет. Однако, по мнению Mantle, криптоиндустрия едва коснулась поверхности, и большая часть того, что называют токенизацией, на самом деле является просто цифровизацией.

Глобальные рынки капитала — это индустрия объемом $127 трлн. Ончейн-финансы создавались для отражения этих рынков, но до сих пор на них не похожи. Им также не удалось привлечь значительный капитал. Стейблкоины составляют более 90% токенизированных активов — $322 млрд, в то время как другие токенизированные RWA, по данным rwa.xyz, достигают лишь $33,8 млрд, и большая часть из них — токенизированные казначейские обязательства.

Данные предоставлены rwa.xyz.

По словам Mantle, это связано с тем, что стейблкоины решили насущную потребность в платежах, а токенизированные казначейские обязательства имеют ограниченную структурную сложность. Ни одно из них не требовало от рынка формулировать новые законы или переосмысливать то, как движется стоимость.

Акции и частный кредит являются крупнейшими рынками, но их токенизация гораздо сложнее. Они требуют соблюдения требований, встроенных непосредственно в актив, верификации инвесторов, расчетов, соответствующих институциональным стандартам контрагентов, и систем ликвидности, объединяющих централизованные и децентрализованные рынки.

Mantle формулирует проблему так:

«Большинство блокчейн-инфраструктур не было спроектировано для одновременной поддержки всех четырех факторов. Разрыв между сегодняшним рынком ончейн-RWA и масштабом традиционных рынков капитала по своей сути является проблемой инфраструктуры».

Mantle решает задачу четырех столпов

Mantle признал, что существует огромный рынок для акций в ончейне. Этот сектор ежедневно клиритует до $5 трлн, затмевая стейблкоины и токенизированные казначейские обязательства. Однако большая часть обработки происходит на традиционных рельсах.

Токенизация акций позволила бы ввести круглосуточные расчеты и открыть сектор для более широкой базы инвесторов благодаря дроблению. Соблюдение требований стало бы проще, быстрее и дешевле, так как было бы встроено в токен нативно, а дистрибуция стала бы глобальной без посредников.

Токенизированные акции растут. Согласно недавнему отчету CoinGecko, объем сектора вырос с $2,1 млн в середине прошлого года до $486 млн в марте этого года.

Однако, чтобы перейти на следующий этап, необходима сеть, способная решить задачу четырех столпов: расчеты, соблюдение требований, ликвидность и дистрибуция. Mantle решает их все. Он предлагает финальность институционального уровня, обеспечивает соблюдение регуляторных требований на уровне протокола, объединяет глубину централизованной книги ордеров и композиционность DeFi, а также имеет доступ как к институциональным, так и к розничным пользователям.

Mantle заявил:

«Большинство сетей оптимизированы под одну или две из этих переменных. Очень немногие могут достоверно поддерживать все четыре в институциональном масштабе. Следующий этап рынка RWA будет определяться тем, на какой инфраструктуре они остановятся».

Отчет Mantle выходит вместе с углубленным анализом от a16z crypto, в котором отмечается, что большая часть того, что рынок сегодня называет токенизацией, на самом деле является лишь цифровизацией. Облигации, например, являются наиболее токенизированным активом. Однако из $15,2 млрд токенизированных облигаций только $800 млн являются композиционными и могут быть развернуты в протоколах DeFi.

a16z crypto, которая инвестировала в такие проекты, как Coinbase, Lido, OpenSea и Uniswap, заявила:

«Многое из того, что сегодня называют "токенизацией", на самом деле ближе к цифровизации: перемещение записей в блокчейн без разблокировки композиционности. Это важно, потому что композиционность является одним из основных ценностных предложений ончейн-финансовых систем и может сделать их гораздо более мощными».