Забудьте о MP Materials. Этот устоявшийся гигант горнодобывающей промышленности, работающий по принципу "кирки и лопаты", является более безопасным способом сыграть на суперцикле металлов.

Аргумент о суперцикле металлов заключается в том, что долгосрочные расходы на декарбонизацию, электрификацию, возобновляемую энергию и инфраструктуру ИИ повысят конечный спрос для горнодобывающих компаний, даже несмотря на то, что ограничения предложения остаются реальными и постоянными. Хотя это создает возможности для компаний по добыче редкоземельных металлов, таких как MP Materials (MP 1.86%), и медных горнодобывающих компаний, таких как Freeport-McMoRan (FCX +0.73%), существует ключевое различие в их расчетах риска/вознаграждения, которое отдает предпочтение последней.

Freeport-McMoRan против MP Materials

Если вы верите в аргумент о суперцикле металлов, в общих чертах описанный выше, то имеет смысл инвестировать в акции, которые лучше всего отражают эту точку зрения, а не в те, которые содержат риски, выходящие за рамки этой точки зрения. В этом контексте я считаю, что Freeport-McMoRan является лучшей инвестицией, чем MP Materials, с точки зрения риска/вознаграждения для инвесторов, верящих в суперцикл металлов.

Развернуть

NYSE: FCX

Freeport-McMoRan

Изменение за сегодня

(0.73%) $0.44

Текущая цена

$60.97

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$88B

Дневной диапазон

$59.44 - $62.26

52-недельный диапазон

$35.01 - $72.28

Объем

13,6 млн

Средний объем

14,8 млн

Валовая маржа

25.84%

Дивидендная доходность

0.49%

MP Materials несет существенный риск

MP Materials — достойная и заслуживающая внимания акция, но инвесторам необходимо учитывать операционный риск, связанный со строительством предприятия по производству магнитов из редкоземельных металлов в Нортлейке, штат Техас, известного как "10X". Кроме того, его партнерство с Министерством обороны США (DoD) не лишено противоречий, не в последнюю очередь потому, что DoD инвестировало в компанию и предоставило ей 10-летнюю гарантию минимальной цены, и, согласно пресс-релизу, "DoD согласилось обеспечить, чтобы 100% магнитов, произведенных на предприятии 10X, были закуплены оборонными и коммерческими заказчиками".

Тем временем недавние экспортные ограничения, введенные Китаем, затруднят для компании приобретение технологий переработки редкоземельных металлов.

Медь — более безопасная ставка

Со стороны спроса медь выглядит безопасной ставкой. Она широко используется в центрах обработки данных и в электрификации, необходимой для их поддержки. Кроме того, электромобили используют в несколько раз больше меди, чем автомобили с двигателями внутреннего сгорания, а медь также является ключевой частью зарядных сетей и незаменима для подключения возобновляемой энергии к сети. Короче говоря, медь находится в основе тенденции электрификации всего.

Источник изображения: Getty Images.

С другой стороны, постоянные ограничения предложения, связанные с длительными сроками разработки (более 15 лет от открытия до производства), растущей политической негибкостью в утверждении новых шахт и снижением качества руды, препятствуют росту предложения.

Растущий спрос и сокращение роста предложения указывают на более высокие цены в будущем, и хорошая новость в том, что Freeport-McMoRan хорошо позиционирована, чтобы извлечь из этого выгоду.

Три причины, почему Freeport-McMoRan может победить

Во-первых, компания находится на пути к восстановлению производства меди до 2026 года и далее до 2027 года после дорожно-транспортного происшествия в Индонезии в прошлом году; руководство прогнозирует продажи меди в размере 3,1 миллиарда фунтов в 2026 году, с ростом до 3,8 миллиарда в 2027 году и затем до 4,1 миллиарда в 2028 году.

Во-вторых, рентабельная инициатива руководства по выщелачиванию (извлечение меди из существующих запасов материала) нацелена на производство до 400 миллионов фунтов в год к 2027 году и 800 миллионов фунтов в год к 2030 году — экономически эффективный способ увеличения производства.

Источник изображения: Getty Images.

В-третьих, у компании есть несколько проектов расширения в стадии разработки, особенно в США, где руководство считает, что может расширить производство (в сочетании с инициативой по выщелачиванию), чтобы увеличить производство меди с 1,2 миллиарда фунтов до 2 миллиардов фунтов к 2030 году.

В целом, Freeport-McMoRan представляет вариант с меньшим риском снижения, чем MP Materials, но при этом сохраняет потенциал роста, чтобы щедро вознаградить инвесторов, верящих в долгосрочный суперцикл металлов.