Богиня акций Кэти Вуд: отчёт по занятости за июнь — всего лишь искажение данных, мгновенный риск инфляции составляет менее 2%.

ARK Invest соосновательница Кэти Вуд считает, что сигналы рецессии в июньском отчете по занятости в несельскохозяйственном секторе вызваны искажением экономических данных, а реальные данные по инфляции показывают рост цен в США лишь на 1,75%.
(Предыстория: Число занятых в несельскохозяйственном секторе США в июне выросло лишь на 57 000, что значительно ниже ожиданий! Предыдущие показатели были сокращены еще на 74 000, ожидания повышения ставки ФРС резко упали)
(Дополнительный контекст: «Королева акций» Кэти Вуд воспользовалась июньским обвалом, чтобы «купить на дне» акции криптовалютных компаний на сумму 75 миллионов долларов, не испугавшись падения Circle на 40%)

Содержание

Toggle

• Данные по занятости: в июне добавлено 57 000 рабочих мест, что вдвое меньше прогноза
• Пять пунктов реформы Уорша: перекрестная верификация государственной статистики частными данными
• Данные Trueflation в реальном времени: инфляция лишь 1,75%, доходность казначейских облигаций США может снизиться дальше
• Уроки для тайваньских инвесторов

Соосновательница ARK Invest Кэти Вуд в своем ежемесячном шоу «In The Know» 3 июля заявила, что июньский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США полон сигналов рецессии, но, по ее мнению, проблема не в самой экономике, а в методах расчета экономических данных.

Данные по занятости: в июне добавлено 57 000 рабочих мест, что вдвое меньше прогноза

Согласно данным Бюро трудовой статистики США, опубликованным 2 июля, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июне увеличилось лишь на 57 000, что составляет примерно половину от ожидавшихся рынком 115 000. Данные за апрель и май были пересмотрены в сторону понижения на 74 000. Одновременно число занятых в домохозяйствах сократилось примерно на 500 000 человек, а уровень безработицы снизился до 4,2%.

Вуд отметила: «Если смотреть только на этот отчет о занятости, можно подумать, что США уже вступили в рецессию.» Однако она подчеркнула, что настоящая проблема не в американской экономике, а в возможных искажениях самой статистики, используемой для ее измерения.

Пять пунктов реформы Уорша: перекрестная верификация государственной статистики частными данными

В своей программе Вуд представила пять ключевых направлений реформы, предложенных председателем Федеральной резервной системы Кевином Уоршем, среди которых особенно важны пункты, связанные с качеством данных:

• Сокращение рыночного шума, вызванного частыми публичными выступлениями чиновников ФРС
• Использование данных частных организаций для перекрестной верификации государственной статистики, которая может быть искажена
• Повышение прозрачности политики ФРС и эффективности принятия решений

Эти пять рабочих групп будут исходить из «первых принципов» и анализировать методы коммуникации ФРС, источники данных, наблюдение за инфляцией, влияние ИИ на экономику, а также путь сокращения баланса в 67 триллионов долларов. По сообщению CNBC, это первый случай за последние годы, когда председатель ФРС проводит столь всесторонний пересмотр политики.

Данные Trueflation в реальном времени: инфляция лишь 1,75%, доходность казначейских облигаций США может снизиться дальше

Вуд также сослалась на данные платформы индикаторов инфляции в реальном времени Trueflation, указав, что текущий общий уровень инфляции в США составляет всего 1,75%, что вдвое меньше официального показателя ИПЦ в 4,2%.

«Это означает, что доходность 10-летних казначейских облигаций США может продолжить снижение», — сказала Вуд. «Текущая кривая доходности очень похожа на период промышленной революции, отражая то, что рынок заранее улавливает риск дефляции.»

Trueflation использует данные о ценах на более чем 400 000 товаров в реальном времени для расчета инфляции. По сравнению с ежемесячными выборочными обследованиями официального ИПЦ, его данные обновляются чаще и охватывают более широкий круг. В настоящее время на панели индикаторов Trueflation в реальном времени уровень инфляции уже несколько месяцев ниже целевого показателя в 2%.

Уроки для тайваньских инвесторов

Если инфляция действительно ниже официальных данных, то база для принятия решений ФРС по процентным ставкам также может нуждаться в корректировке. Тайваньские инвесторы могут обратить внимание на следующие моменты:

• Снижение доходности казначейских облигаций США: Если доходность 10-летних казначейских облигаций продолжит снижаться, это окажет поддержку курсу тайваньского доллара, который может еще больше укрепиться
• Ожидания дефляции: Аналогия Вуд с «периодом промышленной революции» указывает на снижение затрат, вызванное технологиями — инвестиции в ИИ повышают производительность, и цены естественно снижаются
• Взаимосвязь с криптовалютами: В тот же день ARK Invest купила акции Circle на сумму почти 18 миллионов долларов, что свидетельствует о сохранении активной позиции Вуд в отношении активов, связанных с криптовалютами.

В целом, основную мысль Вуд можно резюмировать так: не смотрите только на один показатель, используйте многомерную перекрестную верификацию — это созвучно направлению реформы ФРС, предложенному Уоршем.