Противостояние энергетических фондов: Vanguard Energy против Alerian MLP. Какой ETF купить сейчас?

Сравнение Vanguard Energy ETF (VDE +0.34%) и Alerian MLP ETF (AMLP +0.31%) выявляет компромисс между высоким доходом и фокусом на midstream у фонда Alerian и низкой стоимостью и широким охватом энергетического рынка у фонда Vanguard.

Инвестиции в энергетический сектор предлагают множество путей — от высокодоходных трубопроводов до крупных нефтегазовых гигантов. Хотя оба фонда, Vanguard и Alerian, нацелены на энергетический сектор, они обеспечивают совершенно разные направления. Данное сравнение анализирует, как их затраты, доходность и портфели могут повлиять на долгосрочную инвестиционную стратегию.

Обзор (затраты и размер)

| Показатель | AMLP | VDE | | --- | --- | --- | | Эмитент | ALPS Funds | Vanguard | | Цена акции | $51,85 (по состоянию на 30.06.2026) | $150,13 (по состоянию на 30.06.2026) | | Коэффициент расходов | 1,01% | 0,09% | | Доходность за 1 год (по состоянию на 30 июня 2026 г.) | 15,00% | 29,70% | | Дивидендная доходность | 8,00% | 2,70% | | Бета | 0,50 | 0,43 | | Активы под управлением | $12,2 млрд | $11,8 млрд |

Бета измеряет волатильность цены относительно S&P 500; бета рассчитана на основе пятилетней месячной доходности. Доходность за 1 год представляет собой общую доходность за последние 12 месяцев. Дивидендная доходность — это дистрибутивная доходность за последние 12 месяцев по состоянию на 30 июня.

Разница в затратах разительна: фонд Vanguard взимает скромный коэффициент расходов в 0,09%, в то время как фонд Alerian — 1,01%. Однако инвесторы, ориентированные на доход, могут предпочесть фонд Alerian из-за его существенной 8%-ной доходности, которая значительно превышает 2,7%-ную выплату его аналога.

Сравнение доходности и риска

| Показатель | AMLP | VDE | | --- | --- | --- | | Максимальная просадка (5 лет) | (20,90%) | (26,60%) | | Рост $1000 за 5 лет (общая доходность) | $2 102 | $2 315 |

Что внутри

Vanguard Energy ETF отслеживает широкий индекс из 111 акций, обеспечивая глубокий охват всего интегрированного энергетического ландшафта. Его портфель на 99,5% сконцентрирован в энергетике, причем крупнейшие позиции включают Exxon Mobil Corp. (XOM +0,66%) — 21,9%, Chevron Corp. (CVX +1,64%) — 14,1% и ConocoPhillips (COP +0,50%) — 5,8%. Фонд был запущен в 2004 году. Vanguard Energy ETF выплатил $4,03 на акцию за последние 12 месяцев, что при его недавней цене $150,13 за акцию составляет доходность 2,70%.

Alerian MLP ETF более концентрирован, владея всего 20 позициями. Он ориентируется исключительно на инфраструктуру midstream с отраслевым распределением: 98% энергетика и 2% коммунальные услуги. Его крупнейшие вложения включают Plains All American Pipeline LP (PAA +0,00%) — 13,7%, Western Midstream Partners LP (WES +0,60%) — 13,6% и Sunoco LP (SUN 0,29%) — 13,4%. Фонд был запущен в 2010 году. Alerian MLP ETF выплатил $4,02 на акцию за последние 12 месяцев, что при его недавней цене $51,85 за акцию составляет доходность 8%.

Какой фонд лучше купить?

Alerian MLP ETF, AMLP, имеет гораздо более высокий коэффициент расходов, чем его конкурент от Vanguard, но на это есть причина. MLP (мастер-коммандитные товарищества) — распространённая структура для бизнеса midstream в нефтегазовой отрасли. Эта структура означает, что MLP не платят налоги, вместо этого передавая налоговые обязательства инвесторам, которые получают дистрибуции. Прямое инвестирование требует обработки форм K-1 для каждого MLP, что отнимает много времени и иногда вызывает путаницу при подаче налогов.

Этот ETF упрощает инвестирование в MLP, беря на себя бухгалтерию и отправляя акционерам единую форму 1099 для подачи налогов. Это, безусловно, проще. Высокий коэффициент расходов включает резерв на оценочные налоговые обязательства ETF, которые он понесёт в будущем, поскольку не будет передавать полное налоговое обязательство держателям ETF. В настоящее время эти расходы составляют 0,17% от 1,01% коэффициента расходов фонда, но, вероятно, будут расти со временем по мере того, как фонд будет получать больше дистрибуций и налоговых обязательств.

Vanguard Energy ETF, VDE, инвестирует в обычные акции, а не в MLP, поэтому он охватывает другую часть энергетического бизнеса — в основном производителей и розничных операторов, в то время как MLP обычно представляют собой предприятия midstream, транспортирующие нефть и газ.

У фонда Vanguard был лучший год, что отражает более высокую волатильность, присущую производителям и розничным операторам нефти и газа, которые гораздо более чувствительны к изменениям цен на сырьё. Предприятия энергетического midstream более защищены от ценовых шоков на нефть и газ, поскольку топливо необходимо транспортировать независимо от цены. Но со временем фонд Alerian показывает свои сильные стороны. AMLP показал доходность 20,2%, 20,8% и 8,2% за 3-, 5- и 10-летний периоды соответственно. VDE показал доходность 13,4%, 18,7% и 8,4% за те же 3-, 5- и 10-летние периоды.

Доходность VDE за 1 и 10 лет превышает показатели AMLP, но Alerian выглядит более стабильным, что логично, учитывая выплаты от MLP. Тем не менее, высокий коэффициент расходов AMLP предполагает, что долгосрочная доходность пострадает по сравнению с недорогим предложением Vanguard. У инвесторов есть два хороших варианта: инвесторам, ориентированным на доход и ищущим простоту, стоит рассмотреть AMLP, но VDE получает предпочтение.

Для получения дополнительных рекомендаций по инвестициям в ETF ознакомьтесь с полным руководством по этой ссылке.