Эти пионеры редактирования генов делают смелые ставки в сельском хозяйстве

Слово "биотех" часто используется как синоним "биофарма", но приравнивать их не совсем корректно. Биофармацевтика — лишь одна часть более широкого сектора, который также включает сельскохозяйственный биотех, промышленный биотех и несколько других подсекторов. Инвесторам важно понимать это различие, чтобы четко видеть все доступные возможности.

Возьмем редактирование генов как идеальный пример. Эта технология часто ассоциируется с инструментами на основе CRISPR для терапевтических применений у человека, но CRISPR — не единственная технология редактирования генов (и, вероятно, не лучшая), а инструменты редактирования генов могут использоваться в различных биотехнологических приложениях.

Precision BioSciences (DTIL +0.38%) и Cellectis (CLLS +11.39%) — две пионерские компании в области редактирования генов, которые не используют CRISPR и делают смелые ставки в сельскохозяйственном биотехе. Это возможность, которая, похоже, не учитывается в оценках фармацевтических акций сегодня, но может потребовать внимания в ближайшем будущем.

Источник изображения: Getty Images.

Подождите, разве потребители не ненавидят ГМО?

Давайте сначала разберемся со слоном в комнате: генетически модифицированными организмами (ГМО).

Общественное восприятие сельскохозяйственного биотеха пострадало из-за его связи с Monsanto. Компания разрабатывала генетические признаки для пропашных культур, отчасти чтобы помочь продавать Roundup — свой запатентованный бренд гербицида глифосата, к которому растения были спроектированы устойчивыми. Другие часто используемые признаки позволяют пропашным культурам производить достаточное количество собственных инсектицидов, которые многие растения производят без помощи человека. (Например, кофеин и никотин — это инсектициды.)

Хотя не менее 90% всего хлопка, сои и кукурузы, выращиваемых в США, содержат по крайней мере один встроенный генетический признак, значительное число потребителей не осознают, как их жизнь улучшается благодаря генетической модификации пищи, которую они и их семьи потребляют.

Это не совсем удивительно, учитывая механизмы человеческого восприятия риска и тот простой факт, что исторически фермеры были целевыми клиентами продуктов сельскохозяйственного биотеха. Как это может измениться, когда потребители — вы и я — станут прямыми бенефициарами новых биотехнологических инструментов и продуктов?

У инвесторов, возможно, уже есть ответ. Impossible Foods подскочила до многомиллиардной оценки благодаря популярности своих продуктов без животного белка. Хотя соя является источником питательного белка в продуктах компании, гем — это ингредиент, который позволяет продуктам «кровоточить» и иметь текстуру мяса животных. Гем компании производится из генетически модифицированных дрожжей путем промышленной ферментации, а затем добавляется в качестве ингредиента при формулировании продукта.

Эта связь с генной инженерией и ГМО почти не подорвала положительную репутацию компании среди потребителей, вероятно, потому что они напрямую выигрывают от использования технологии. Это хороший знак для конвейеров сельскохозяйственного биотеха Precision BioSciences и Cellectis.

Источник изображения: Getty Images.

Точное проектирование растений с учетом потребителей

Хотя они более известны своими лекарственными конвейерами, обе компании — Precision BioSciences и Cellectis — также разрабатывают сельскохозяйственные культуры, используя свои соответствующие платформы редактирования генов.

Их способность выходить за рамки здравоохранения является уникальным преимуществом, обусловленным тем, что они не используют инструменты на основе CRISPR. Интеллектуальная собственность на инструменты CRISPR первого поколения в сельском хозяйстве и промышленности жестко контролируется, в основном исследовательскими институтами и компанией Caribou Biosciences, что оставляет CRISPR Therapeutics, Editas Medicine и Intellia Therapeutics сосредоточиться исключительно на здравоохранении.

Precision BioSciences применяет свою платформу редактирования генов ARCUS для сельскохозяйственных приложений через свою полностью дочернюю компанию Elo Life Systems. Тем временем Cellectis предоставила эксклюзивную лицензию Calyxt (CLXT 1.06%) — в которой она владеет 69,1% акций — на использование своей платформы редактирования генов TALEN в растениях.

Обе сельскохозяйственные биотехнологические компании все еще находятся в зачаточном состоянии, хотя Calyxt коммерциализировала свой первый продукт в начале 2019 года. Впереди долгий путь. Продукты должны пройти через поисковые исследования, тепличные пилотные программы и полевые испытания, чтобы собрать достаточно данных для подачи заявок на маркетинг в Министерство сельского хозяйства и Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США. Но потенциал может сделать ожидание вполне оправданным для инвесторов.

| Разработчик | Продукт (Стадия разработки) | Значимость | | --- | --- | --- | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | Рапсовое масло со сверхнизким содержанием насыщенных жиров (теплица) | Партнерство с Cargill, представляет полезное для сердца кулинарное масло | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | Подсластитель ZeroMelon (поиск) | Подсластитель с нулевой калорийностью | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | Нут с высоким содержанием белка (поиск) | Потенциальный источник растительных белков нового поколения | | Calyxt (Cellectis) | Соевое масло Calyno с высоким содержанием олеиновой кислоты (коммерциализировано в 2019 г.) | На 20% меньше насыщенных жиров, чем стандартное соевое масло, улучшенный срок хранения, стабильность при жарке и влияние на фритюр | | Calyxt (Cellectis) | Пшеница с высоким содержанием клетчатки (ожидаемая коммерциализация в 2022 г.) | Предназначена для производства белой муки с содержанием пищевых волокон в 3 раза выше, чем у доступной в настоящее время пшеницы. |

Источник данных: документы SEC.

Precision BioSciences нацеливается на тройку модных приложений, а также на несколько ингредиентов для ароматизаторов, не перечисленных в таблице. Кандидат с наибольшим потенциалом привлечь внимание на Уолл-стрит — это нут с высоким содержанием белка. В то время как Beyond Meat в настоящее время использует горох в качестве источника питательного белка для своих продуктов без животных, нут потенциально является лучшим источником и его легче выращивать. Elo Life Systems должна сначала улучшить содержание белка и сделать нут более нейтральным по вкусу, но он может стать блокбастерным сельскохозяйственным продуктом для приложений на основе растительного белка.

Calyxt изначально пошла более традиционным путем, но это также сократило время выхода ее продуктов на рынок. Компания запустила свое соевое масло Calyno с высоким содержанием олеиновой кислоты (олеиновая кислота — это тип жирной кислоты) в первом квартале 2019 года. За первые девять месяцев 2019 года оно принесло всего 3,5 миллиона долларов выручки и имело отрицательную валовую маржу за этот период, но это ожидаемо на этапе рампы нового пищевого ингредиента. Обнадеживает то, что примерно 83% продаж было сгенерировано в третьем квартале, что указывает на то, что продукт находится на многообещающей траектории.

Важно отметить, что регулирующие органы не классифицируют как ГМО растения, модифицированные с помощью более точных инструментов редактирования генов, таких как CRISPR, ARCUS и TALEN. Это потому, что «ГМО» — юридический термин, а не научный, и законы, регулирующие биотехнологии, никогда не поспевают за быстрыми темпами инноваций.

Это позволяет Calyxt продавать свое соевое масло Calyno с высоким содержанием олеиновой кислоты как не-ГМО. Увидят ли потребители или сторонние организации, такие как популярный проект Non-GMO Verified Project, эту лазейку, пока неизвестно, но если потребители осознают, какую пользу они получают от результатов, то этикетки могут не иметь большого значения.

Многообещающая, упущенная из виду возможность для редактирования генов

Precision BioSciences и Cellectis — хорошее напоминание инвесторам о том, что потенциал редактирования генов и биотехнологий в целом выходит далеко за пределы клиники. Тем не менее, инвесторам не следует сбрасывать со счетов неопределенность, с которой сталкиваются приложения редактирования генов в сельскохозяйственном биотехе.

Лишь горстка крупных компаний успешно коммерциализировала продукты сельскохозяйственного биотеха в прошлом. Снизят ли новейшие биотехнологические инструменты или устранят барьеры для входа? Это возможно. В конце концов, эти инструменты редактирования генов значительно дешевле и эффективнее, чем инструменты генной инженерии, доступные даже 10 лет назад, а новый фокус на потребительских рынках обещает открыть возможности с более высокой маржой.

Пока инвесторам, возможно, стоит следить за рампой Calyno в 2020 году и быть внимательными к любым потенциальным партнерствам, вытекающим из конвейера Elo Life Systems. Если ее кандидат на основе нута с высоким содержанием белка найдет партнера с глубокими карманами, то возможность в сельскохозяйственном биотехе может взорваться на радаре рынка.