Объем杠杆ETF за год взлетел на 431%, Южнокорейский парламент начал обсуждение реформы системы.

В Южной Корее после того, как продукты с единым рычагом для отдельных акций были признаны усугубляющими рыночную волатильность и наносящими ущерб интересам розничных инвесторов, Национальное собрание начнет обсуждение реформы системы, и ожидания ужесточения регулирования растут.

3 июля, по сообщению южнокорейской газеты "Herald Economy", "Специальный комитет по качеству рынка капитала Южной Кореи" при Демократической партии Кореи проведет 6 июля внутреннее закрытое совещание, официально запустив обсуждение политики рынка капитала во второй половине 22-го созыва Национального собрания.

Ключевой источник в комитете сообщил, что в настоящее время комитет проводит расследование состояния рынка ETF с рычагом, рассматривая ряд мер, включая вопрос о сохранении продуктов и усилении требований к доступу на рынок, и в дальнейшем будет проводить консультации с финансовыми регулирующими органами.

Ранее глава Финансовой надзорной службы Южной Кореи публично высказался по поводу единых ETF с рычагом для акций Samsung Electronics и SK Hynix, фактически признав ошибки в соответствующей политике и предложив создать механизм защиты инвесторов. Это заявление было расценено внешними наблюдателями как четкий сигнал изменения отношения регулятора к таким продуктам.

Стремительное расширение объемов продуктов, регулятор первым подает сигнал тревоги

Единые ETF с рычагом для акций Samsung Electronics и SK Hynix были официально запущены в конце прошлого года с изначальной целью перенаправить инвестиционный спрос на зарубежных фондовых рынках обратно на внутренний рынок в условиях высокого курса.

Однако после выхода на рынок объемы продуктов быстро выросли, и рыночная волатильность также увеличилась.

Глава Финансовой надзорной службы Южной Кореи на прошлой месячной пресс-конференции выступил с резкими словами. Он заявил:

Чрезвычайно высокий оборот соответствующих продуктов приводит к тому, что прибыль получают брокеры, реальные участники не выигрывают, только системы управления и операций получают прибыль.

Глава Финансовой надзорной службы Южной Кореи заявил, что "лично глубоко обеспокоен" этим. Это самое прямое критическое заявление высокопоставленного финансового регулятора Южной Кореи в отношении ETF с рычагом на сегодняшний день.

Один из депутатов от Демократической партии также в социальных сетях призвал финансовые власти пересмотреть влияние продуктов с единым рычагом на рынок, заявив:

Активно изучать варианты постепенного снижения влияния продуктов с рычагом для защиты индивидуальных инвесторов и поддержания стабильности рынка.

Внутри партии сформировался консенсус, пересмотр рамок регулирования продуктов с нуля

Внутри спецкомитета уже сформировался базовый консенсус по необходимости ужесточения регулирования ETF с рычагом.

Другой представитель спецкомитета сравнил ETF с рычагом с короткими продажами акций, заявив, что "если ETF с рычагом приведут к потере доверия к фондовому рынку, это ослабит общую мощь рынка капитала", и четко указал, что будет "с нуля рассматривать, нужно ли вводить регулирование или достаточно лишь частичных дополнений".

Ключевая оценка внутри партии заключается в том, что чрезмерный эффект концентрации ETF с рычагом может помешать здоровому развитию рынка капитала.

В настоящее время сектор полупроводников находится на подъеме, значительные средства концентрируются в Samsung Electronics и SK Hynix, и в сочетании с усилением волатильности самих акций, продукты с единым рычагом для отдельных акций считаются усиливающими этот эффект.

Фон спецкомитета, ключевой движитель законодательства о рынке капитала

Ранее этот спецкомитет был создан как внутрипартийный орган после прихода к власти правительства Ли Чжэ Мёна для продвижения цели "KOSPI 5000".

В феврале этого года, после успешного преодоления южнокорейским композитным индексом акций (KOSPI) отметки в 5000 пунктов, соответствующий специальный комитет был официально переименован в нынешнее название.

Впоследствии комитет включил в свою ключевую законодательную повестку такие вопросы, как рационализация возврата коэффициента цена/балансовая стоимость (PBR), активизация рынка KOSDAQ (доска роста), совершенствование системы регулирования стейблкоинов и введение стандартов добросовестного управления для институциональных инвесторов.

В настоящее время спецкомитет еще не принял решения о конкретном направлении регулирования ETF с рычагом. От внутреннего расследования до официального законодательства предстоит пройти несколько этапов, и отношение финансовых властей также будет ключевым фактором.

Однако интенсивные заявления высшего руководства партии и регулятора уже фактически повысили ожидания более строгих ограничений для соответствующих продуктов.

Для участников рынка тенденция регулирования ETF с рычагом, связанных с Samsung Electronics и SK Hynix, заслуживает постоянного внимания. Если требования к доступу ужесточатся или объемы продуктов будут ограничены, краткосрочная структура ликвидности соответствующих активов может измениться.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны учитывать, соответствуют ли какие-либо мнения, взгляды или выводы в данном материале их конкретной ситуации. Инвестиции на основе этого материала осуществляются на собственный риск.