⚡Важные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе опубликованы | Рынок труда резко упал, уровень безработицы неожиданно снизился, ожидания повышения ставки ФРС отложены, криптовалютный рынок вступает в период макроэкономического окна.

Вчера вечером были опубликованы данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США за июнь. Противоречивый набор данных напрямую изменил логику макроэкономического ценообразования на всем рынке📊. Ожидания по срокам повышения ставки ФРС были вынужденно отложены, BTC и основные криптовалюты получили четкую макроэкономическую поддержку, логика рыночной борьбы стала полностью ясной.

🔍1. Разбор противоречивых данных по занятости: резкое падение занятости, ложное снижение уровня безработицы.

Три ключевых набора данных по занятости демонстрируют явный раскол, что и является корнем нынешних рыночных аномалий:

1. 💼Количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе значительно ниже ожиданий, рынок труда существенно охлаждается.

Количество новых рабочих мест значительно ниже предварительных рыночных прогнозов, а исторические данные за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону понижения. Предыдущий бум найма официально утих, спрос на рабочую силу в реальном секторе экономики США постепенно ослабевает, сигналы замедления экономики очевидны.

2. 📉Уровень безработицы неожиданно снизился, но это не улучшение рынка труда, а иллюзия.

Небольшое снижение уровня безработицы выглядит как положительный фактор для экономики, но основная причина — снижение уровня участия в рабочей силе: большое количество работников добровольно покинули рынок труда, а не были поглощены новыми качественными рабочими местами. Эти яркие данные имеют искажения и не имеют постоянной справочной ценности.

3. 💰Данные по заработной плате остаются жесткими, угроза инфляции не устранена полностью.

Средняя почасовая оплата в годовом и месячном исчислении сохраняет устойчивость, сохраняется жесткость заработной платы, поддержка потребительских расходов населения сохраняется, инфляции будет сложно быстро снизиться до целевого диапазона ФРС, и полностью перейти к смягчению все еще преждевременно.

Итог по данным занятости: сигналы охлаждения экономики подтвердились, но остаточные риски инфляции сохраняются, ФРС находится в затруднительном положении, срочность жесткого ужесточения значительно снизилась⚠️.

🧾2. Большие изменения в ожиданиях ФРС: сроки повышения ставки в целом отложены.

Ценообразование на фьючерсы на процентные ставки быстро перестраивается: вероятность раннего цикла повышения ставок, на которую ранее ставил рынок, почти обнулилась, ожидаемые сроки первого повышения ставки сдвинулись в целом назад. В сочетании с новым стилем политики ФРС с "отказом от предварительного руководства", ФРС не будет фиксировать фиксированный маршрут ставок, а будет гибко корректировать темп политики, полностью опираясь на актуальные данные по инфляции и занятости.

Ослабление занятости напрямую замедлило темпы ужесточения ФРС, рынок по умолчанию считает, что период сохранения высоких ставок сокращается, давление от ужесточения долларовой ликвидности временно ослабло, рискованные активы получили передышку.

Но рынок не полностью исключил возможность повышения ставки в этом году, предстоящие данные по инфляции CPI станут ключевым водоразделом, определяющим дальнейший макроэкономический курс🏁.

📈3. Цепочка передачи на криптовалютный рынок полностью выстроена, краткосрочная позитивная логика проработана на всех уровнях.

1. 💵Доллар США и казначейские облигации США ослабли в первую очередь, снижение реальных ставок создало основу.

Негатив от данных по занятости подавил индекс доллара, краткосрочная доходность казначейских облигаций США также снизилась, покупательная способность доллара ослабла, криптоактивы, номинированные в долларах, естественно получили поддержку оценки, внешнее давление значительно ослабло.

2. 🌊Ожидания макроэкономического смягчения способствуют возвращению капитала в рискованные сектора.

Отсрочка повышения ставок = замедление темпов ужесточения = рыночная ликвидность не будет быстро сжиматься, ранее выжидающие капиталы начали постепенно возвращаться в высокоэластичные рискованные активы; ростовые сектора американских акций первыми подскочили, защитные драгоценные металлы также значительно выросли, криптовалютный рынок получил дополнительный эмоциональный импульс.

3. 🪙Реакция основных монет очевидна.

BTC первым получил краткосрочный импульс, открыв пространство для роста, ETH, SOL и другие основные монеты последовали за ним с увеличением объема; этот рост не является спекуляцией одного капитала, а ожидаемой тенденцией, подкрепленной полной макроэкономической логикой, краткосрочное окно позитивных факторов официально открыто.

⚠️4. Существующие проблемы и ключевые точки последующего противостояния (необходимо рационально оценивать).

1. Данные сами по себе содержат внутренние противоречия: ослабление реальной экономики благоприятствует ожиданиям смягчения, но жесткость заработной платы оставляет инфляционные риски, ФРС не перейдет к полному смягчению, текущая тенденция определяется как восстановление ожиданий, а не полный разворот тренда;

2. Позитивные факторы имеют сильную временную ограниченность: текущая тенденция полностью отражает эмоции по отсрочке повышения ставок, как только последующие данные CPI по инфляции превысят ожидания, рынок немедленно скорректирует ожидания повышения ставок, текущий бычий тренд может легко быстро откатиться;

3. Среднесрочная и долгосрочная борьба на двух ветках: если занятость в дальнейшем будет плавно и умеренно снижаться, экономика США осуществит мягкую посадку, криптоактивы будут долгосрочно выигрывать от мягкой среды ликвидности; если данные по занятости продолжат резко падать, рынок переключится на рецессионно-защитное повествование, капитал с большой вероятностью сначала устремится в традиционные защитные активы, такие как золото, а преимущества криптовалют ослабнут.

✅Итоговое резюме.

Опубликованные данные по занятости принесли криптовалютному рынку временные макроэкономические дивиденды, отсрочка ожиданий повышения ставок напрямую ослабила давнее внешнее макроэкономическое давление, в краткосрочной перспективе есть достаточно пространства для эмоциональных спекуляций.

Но позитивные факторы имеют границы, рынок полон переменных, данные по инфляции по-прежнему остаются ключевой переменной, висящей над рынком. Приоритетно использовать временные ожидаемые тренды, не делать слепых ставок на односторонние тренды, внимательно следить за последующими ключевыми данными CPI и затем принимать решения.#Circle股价重挫17% #预测世界杯葡萄牙VS克罗地亚 #非农数据倒计时 @Gate Live $BTC ‌$GT ‌$ETH ‌