«Новое агентство новостей ФРС»: Уорш заявил, что инфляционные риски снизились, но отказался сообщить, будет ли повышение ставки в июле.

Председатель Федеральной резервной системы Уош на форуме Европейского центрального банка в Португалии подал сигнал об улучшении инфляционной ситуации, но намеренно промолчал по поводу возможности повышения ставок на июльском заседании, что усложнило оценку следующих шагов ФРС рынком.

В четверг Ник Тимираос, автор "Нового канала новостей ФРС" из The Wall Street Journal, написал, что Уош в Синтре (Португалия) заявил: за последние четыре недели инфляционные ожидания снизились, инфляционные риски ослабли, и он расценивает это как раннее доказательство того, что рынок адекватно понял его жесткую позицию. Он прямо предупредил, что те, кто ожидает терпимости ФРС к длительному превышению инфляцией целевого показателя в 2%, "будут разочарованы".

Однако "Новый канал новостей ФРС" считает, что Уош на тактическом уровне по-прежнему остается загадочным. На вопрос о необходимости повышения ставок на заседании 28-29 июля он лишь ответил, что надеется на "добросовестный внутрисемейный спор" с коллегами, отказавшись дать четкое направление. Такое отношение привело к дальнейшему росту неопределенности рынка относительно курса политики ФРС.

Инфляционные риски снижаются, но направление политики по-прежнему неясно

"Новый канал новостей ФРС" считает, что Уош частично объяснил улучшение инфляционной ситуации снижением цен на энергоносители после иранского соглашения о прекращении огня. Он также отметил, что снижение волатильности процентных ставок, уменьшение доходности казначейских облигаций США и снижение инфляционных ожиданий в ближайшие один-два года являются ранними признаками эффективности его стратегии.

Уош опроверг критику в непрозрачности коммуникаций. Он заявил: "Я слышал, как некоторые говорят, что рынок не понимает, но я считаю, что они понимают довольно ясно." Это заявление показывает, что он намерен сжать прогнозное описание ФРС своих экономических перспектив, чтобы уменьшить чрезмерную зависимость рынка от направления политики.

На вопрос о том, может ли бум искусственного интеллекта усилить инфляционное давление, Уош также уклонился от прямого ответа, лишь подчеркнув, что в более долгосрочной перспективе ИИ, вероятно, расширит производственные возможности экономики, тем самым снижая ценовое давление. "Если предприятия расширят производственные мощности, это будет иметь большое значение для ФРС."

Внутренние разногласия очевидны, дебаты о повышении ставок накаляются

"Новый канал новостей ФРС" считает, что внутри ФРС существуют явные разногласия по направлению политики. По сообщениям, из 18 чиновников, представивших прогнозы на прошлом заседании, 9 считают необходимым повышение ставок до конца года, 8 склоняются к их сохранению без изменений, а 1 ожидает снижения. Сам Уош сохранил свой обычный скептицизм в отношении экономических прогнозов и не представил собственного.

С начала этого года ФРС сохраняет базовую ставку в диапазоне от 3,5% до 3,75% без изменений, после трех последовательных снижений на 25 базисных пунктов в конце 2025 года. "Новый канал новостей ФРС" считает, что текущая экономическая ситуация изменилась: рынок труда после кратковременного замедления в начале года снова укрепился, бум инвестиций в ИИ и рост фондового рынка совместно поддерживают потребление высокодоходных групп, экономика в целом остается сильной. Это вызывает опасения у некоторых чиновников: даже при общем снижении инфляции сильный экономический рост может удерживать базовое ценовое давление выше целевого показателя в 2%.

Если июньский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, опубликованный в четверг, окажется сильным, а инфляционные данные позднее в этом месяце будут выше, это может еще больше укрепить позицию ястребов за повышение ставок.

Давление из Белого дома, Уош подчеркивает независимость

Тем временем Белый дом публично выступил против повышения ставок. Кевин Хассетт, старший экономический советник Белого дома, в интервью Fox Business ранее в тот же день назвал повышение ставок ФРС "макроэкономической ошибкой" и заявил, что уверен: Уош разделяет мнение о том, что экономический рост, вызванный ИИ, не приведет к инфляции и не потребует повышения ставок.

"Новый канал новостей ФРС" отметил, что Хассетт также намекнул, что некоторые чиновники ФРС могут быть склонны к повышению ставок по политическим мотивам, упомянув Джерома Пауэлла, который остается в совете управляющих после окончания срока председательства. Хассетт выразил опасение, что "большинство ФРС" проголосуют за повышение ставок "не обязательно из патриотизма, а чтобы противостоять Трампу". Однако Хассетт исключил Уоша из этой критики, назвав его положение "трудным в управлении неподатливой группой членов".

В ответ на это "Новый канал новостей ФРС" считает, что Уош на форуме четко подтвердил позицию независимости ФРС, заявив: "В этом отношении не будет никаких изменений". Он также сослался на решение Верховного суда на этой неделе, разрешившее члену совета управляющих ФРС Лизе Кук остаться на посту, назвав это очередным подтверждением логики защиты независимости ФРС путем выполнения своих обязанностей. "Если мы достигнем низкой и стабильной инфляции, нам не придется беспокоиться о политике или судебном вмешательстве", — сказал он.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        На рынке есть риски, инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не является личной инвестиционной рекомендацией, а также не учитывает инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны учитывать, соответствуют ли любые мнения, точки зрения или выводы в этой статье их конкретной ситуации. Инвестиции на основе данной статьи осуществляются на свой страх и риск.