Рынок криптовалют в июле находится на критическом этапе ожесточенной борьбы между быками и медведями — сезонные закономерности и крайняя паника указывают на возможность отскока, но макроэкономические встречные ветры и продолжающийся отток средств оказывают давление. Ниже представлен анализ по пяти измерениям:

1. Сезонные закономерности: исторические данные сильно бычьи

За 13 лет биткоин в июле рос в 69% случаев (9 из 13 июлей закрылись ростом), средний рост составил 7,6%, медианный рост — 8,2%.

Более важна закономерность: "чем хуже июнь, тем сильнее июльский отскок" — всякий раз, когда биткоин падал несколько месяцев подряд перед наступлением июля, в этом месяце часто фиксировался значительный отскок. В этом году в мае падение составило 3,4%, в июне — около 18,5%, что полностью соответствует этой модели.

В годы промежуточных выборов (как в этом) средняя доходность в июле достигает 10,3%. Даже в медвежьи годы 2018 и 2022 июль показывал рост на 20,96% и 16,8% соответственно.

Согласно историческим закономерностям: при уровне 64 500 долларов среднее значение 10,3% для года промежуточных выборов соответствует примерно **70 000–75 000 долларов**.

2. Медвежье давление: встречные ветры, которые нельзя игнорировать

1. Макроэкономика: от "когда снизят ставки" до "повысят ли ставки"

Рыночная логика претерпела фундаментальные изменения — инвесторы больше не обсуждают снижение ставок, а начинают оценивать, не вернется ли ФРС к повышению ставок. Инфляция составляет 4,2%, 9 из 18 членов ФРС намекают на повышение ставок.

Ключевые временные точки июля:

· 14 июля: полугодовые слушания по денежно-кредитной политике председателя ФРС Уолша + данные по CPI за июнь
· 17 июля: слушания по закону CLARITY (определение разделения регулирующих полномочий SEC и CFTC)
· 29–30 июля: заседание ФРС по процентным ставкам

Если CPI продолжит оставаться выше ожиданий, укрепление доллара и повышение реальных ставок продолжат давить на рисковые активы.

2. Постоянный отток средств из ETF

В июне чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF составил 4,06 миллиарда долларов, что стало рекордным худшим месяцем за всю историю. За прошлую неделю отток составил 1,79 миллиарда долларов, что является вторым по величине недельным оттоком в истории, и отток средств продолжается уже семь недель подряд.

3. Техническое давление

Биткоин в настоящее время торгуется ниже своей 200-недельной простой скользящей средней (около 62 445 долларов), что в 2022 году предвещало более глубокое падение.

3. Потенциальный катализатор "шорт-сквиза"

Зона концентрации ликвидаций коротких позиций находится около 67 600 долларов и затрагивает около 2,26 миллиарда долларов в виде кредитного плеча для коротких позиций. Как только цена отскочит до этого уровня, короткие позиции будут вынуждены закрываться, покупая, что может сформировать "магнитный эффект" — чем выше цена, тем больше ликвидаций, тем сильнее рост.

Некоторые аналитики считают, что BTC может достичь **75 000 долларов**.

4. Наиболее вероятный сценарий июля

Согласно комплексному анализу, базовый сценарий июля: BTC, скорее всего, будет консолидироваться в диапазоне **65 000–68 000 долларов**.

· Бычий сценарий: восстановление до 68 000–72 000 долларов
· Медвежий сценарий: продолжение оттока из ETF + ухудшение макроэкономики → падение ниже 45 000–52 000 долларов
· Альткоины: ETH и альткоины из-за низкой ликвидности могут продолжать падать сильнее, чем BTC#Strategy拟回购股票