От «паники из-за прекращения судоходства» до «кризиса переизбытка»: соглашение между США и Ираном спровоцировало обвал цен на нефть на 30%, Goldman Sachs предупреждает о чистом переизбытке нефти почти на 2 млн баррелей в следующем году

По мере фактического охлаждения геополитической ситуации между США и Ираном мировой рынок сырой нефти переживает резкий фундаментальный переход от «паники поставок» к «кризису переизбытка».

В среду международные цены на нефть снова обрушились: фьючерсы на WTI и Brent упали более чем на 1,70%. Brent пробил отметку в 73 доллара, резко снизившись с пика в более чем 126 долларов во время войны.

Непосредственной движущей силой падения цен на нефть стало быстрое ослабление геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Представитель Белого дома четко заявил, что у США и Ирана есть большие шансы достичь соглашения. Делегации двух сторон уже провели непрямые переговоры в Дохе 1 июля, продвигая вопросы разморозки активов и обеспечения морской безопасности в проливе.

Goldman Sachs и Morgan Stanley единодушно заявили, что мировой рынок нефти скоро вернется к серьезному состоянию переизбытка. Даже с учетом огромного спроса на пополнение стратегических нефтяных резервов, среднедневной чистый переизбыток на нефтяном рынке в следующем году все равно будет приближаться к 2 миллионам баррелей, оказывая долгосрочное давление на цены.

Переговоры между США и Ираном продвигаются, геополитическая премия полностью нивелирована

Рынок нефти быстро избавляется от ранее заложенной военной премии.

По сообщениям агентства Синьхуа, источники сообщили, что США и Иран 1 июля провели непрямые переговоры в столице Катара Дохе, с посредничеством Катара и Пакистана. Переговоры были сосредоточены на реализации меморандума о взаимопонимании между США и Ираном, ключевые темы включали разморозку замороженных иранских активов и обеспечение морской безопасности в Ормузском проливе.

С заключением временного мирного соглашения между США и Ираном судоходство в Ормузском проливе, важном водном пути, соединяющем Персидский залив с мировым рынком, восстанавливается.

Хотя в последние дни произошли два инцидента с нападениями на суда, количество проходов судов через пролив продолжает расти. В то же время Иран подтвердил свою решимость управлять морским движением в этом канале и, возможно, предпримет совместные действия с Оманом.

Восстановление судоходства на подходе, Уолл-стрит единодушно настроена по-медвежьи

Восстановление поставок сырой нефти с Ближнего Востока напрямую вызвало опасения банков по поводу переизбытка на рынке.

Samantha Dart, со-руководитель глобального отдела исследований сырьевых товаров Goldman Sachs Group, в интервью Bloomberg TV заявила, что по мере ослабления влияния войны в Иране и нормализации движения в Ормузском проливе переизбыток предложения на мировом рынке нефти снова появится.

Samantha Dart указала, что ожидается, что экспорт через Ормузский пролив нормализуется к концу июля. Как только поток через пролив восстановится, рынок войдет в сценарий переизбытка. Ожидается, что среднедневной избыток сырой нефти в следующем году будет немного превышать 3 миллиона баррелей.

Она добавила, что, поскольку экспорт американской энергии и импорт Китая оставались стабильными, рынок ранее не реагировал резко на краткосрочные «потрясения» в проливе, что указывает на то, что нефтяной рынок движется к восстановлению нормального состояния.

Точка зрения Morgan Stanley во многом совпадает с Goldman Sachs. За чуть более двух недель этот институт дважды снижал прогнозы цен на нефть.

Аналитики Morgan Stanley в отчете за эту неделю прямо заявили, что, поскольку внимание рынка переключается на 2027 год, нефтяной рынок вернулся к исходной точке и снова сталкивается с переизбытком предложения.

Пополнение стратегических резервов не может компенсировать переизбыток, «транзитные сборы» не влияют на стоимость энергии

В первые недели конфликта Международное энергетическое агентство (МЭА) координировало высвобождение рекордных 400 миллионов баррелей экстренных нефтяных резервов для стабилизации цен.

В рамках этого плана администрация Трампа задействовала стратегический нефтяной резерв США (SPR). Официальные данные показывают, что запасы сырой нефти в США снизились с 415 миллионов баррелей в конце февраля до 331 миллиона баррелей на 19 июня, что является самым низким уровнем с 1983 года.

Хотя эти израсходованные запасы необходимо срочно пополнить, это не может изменить ситуацию с переизбытком.

Samantha Dart подсчитала, что глобальный спрос на пополнение стратегических нефтяных резервов, по оценкам, немного превышает 1 миллион баррелей в день. Хотя это несколько ужесточит рынок, это лишь частично компенсирует ожидаемый избыток, в конечном итоге рынок все равно будет сталкиваться с чистым избытком почти в 2 миллиона баррелей в день.

Что касается последующих затрат на судоходство через Ормузский пролив, которые беспокоят рынок, Goldman Sachs считает, что их фактическое влияние на мировые цены на энергоносители ограничено.

Отвечая на вопрос о предложении взимать плату за проход судов, Samantha Dart заявила, что судоходные компании в настоящее время больше всего озабочены определенностью нормативных правил.

Отраслевые отзывы показывают, что судовладельцы не против платить транзитные сборы при условии, что правила будут четкими, чтобы избежать нарушения санкционных положений США. Согласно неофициальному стандарту, обсуждавшемуся ранее, такой сбор составляет около 1 доллара за баррель.

Samantha Dart отметила, что эти затраты не имеют существенного отличия от повседневных колебаний цен на сырую нефть. Судя по отношению судоходных компаний, остается неясным, приведет ли этот дополнительный сбор к значительному росту мировых затрат на энергоносители, и, скорее всего, он не окажет фундаментального влияния на ценообразование на нефть.

Предупреждение о рисках и заявление об отказе от ответственности

        Рынок сопряжен с рисками, инвестиции требуют осторожности. Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельного пользователя. Пользователи должны учитывать, соответствуют ли какие-либо мнения, точки зрения или выводы в данной статье их конкретной ситуации. Ответственность за инвестиции на основе данной информации лежит на самом пользователе.