#加密市场观察 Crypto Daily: Bitcoin колеблется около $59K, истекая кровью под ястребиным давлением

1. Сегодняшний обзор
За последние 24 часа Bitcoin и Ethereum один немного упал, другой немного вырос, в основном оставаясь на месте. Но если посмотреть шире, за последние семь дней Bitcoin упал на 5,54%, сейчас скользя к нижнему краю недельного торгового диапазона. Что более примечательно, индекс страха и жадности составляет всего 10 — значение, обычно наблюдаемое при экстремальном страхе на рынке, однако цена не обрушилась. Это говорит о том, что медвежье давление продаж значительно ослабло, но и бычья уверенность не восстановилась. Обе стороны вовлечены в борьбу, что приводит к этому боковому движению на низких объёмах.
За stagnant рынком тянут две силы.
С одной стороны, ястребиные замечания чиновников ФРС. Харкер прямо намекнул, что инфляция всё ещё слишком высока, и даже могут потребоваться повышения ставок. Хотя рынки фьючерсов на процентные ставки показывают более чем 60%-ную вероятность отсутствия изменений в июле, одно лишь упоминание «повышения ставок» достаточно, чтобы натянуть нервы в рисковых активах.
С другой стороны, спотовые Bitcoin-ETF продолжают истекать кровью, причём отток в июне достиг рекорда. Такой уровень вывода капитала напрямую истощает покупательное давление на спотовом рынке. В то же время, на стороне фьючерсов всё ещё поступают деньги. Несогласованная структура продажи спота и покупки фьючерсов нездорова, отражая, что многие просто используют контракты для игры на краткосрочных движениях, не желая вкладывать реальные деньги в спотовые позиции.
В ближайшей перспективе рынок, скорее всего, продолжит «перемалывать» в этом запутанном состоянии. Нисходящий импульс в значительной степени исчерпан последовательными падениями, но для отскока нужно увидеть прекращение истекания кровью ETF или смягчение тона ФРС на сегодняшнем форуме ЕЦБ.
Сегодня в 21:39 по московскому времени глава ФРС Уорш и президент ЕЦБ Лагард выступят на одной сцене. В сочетании с завтрашними данными по занятости в США (non-farm payrolls), крупный капитал, вероятно, останется в стороне до этих двух временных точек. Рынок продолжит переваривать неопределённость политики через боковое движение.
2. Новости дня
1. Глава ФРБ Филадельфии Харкер: Инфляция всё ещё слишком высока, ФРС может потребоваться рассмотреть повышение ставок
Это замечание напрямую подстегнуло опасения рынка по поводу процентных ставок. Процентные ставки представляют собой стоимость капитала. По мере роста ожиданий повышения ставок горячие деньги становятся более склонными уходить из высоковолатильных криптовалют. Если больше чиновников ФРС присоединятся к ястребиному хору, давление на оценку рисковых активов будет продолжать накапливаться.
2. Вероятность сохранения ставки ФРС в июле составляет 66,3%
Ценообразование на рынке фьючерсов на процентные ставки показывает, что рынок в настоящее время видит высокую вероятность отсутствия повышения ставок в июле, но вероятность повышения в одну треть не является незначительной. Эти данные сами по себе служат буфером для первого ястребиного замечания, указывая на то, что рынок не полностью убеждён, но и не осмеливается полностью не верить. Каждое последующее выступление ФРС или данные по занятости будут вызывать колебания этой вероятности, напрямую влияя на краткосрочную склонность к риску на крипторынке.
3. Акции американских криптокомпаний в основном упали, Circle снизился более чем на 17%
Акции гиганта стейблкоинов Circle резко упали, потянув за собой настроения в американском криптосекторе. Такое резкое падение цены акций указывает на то, что аппетит традиционного капитала к криптотреку сокращается, что подавит склонность к риску в криптопространстве. Если американский криптоакционный сектор продолжит слабеть, крипторынку будет трудно остаться невредимым.
4. 140 гигантов совместно продвигают конкурента, нацеленного на линию прибыли USDC
VISA, Mastercard, BlackRock, Coinbase и более 140 других компаний сформировали Альянс открытых стандартов, запустив Open USD. Его ключевое преимущество — возвращение процентного дохода от резервных казначейских облигаций корпоративным пользователям, напрямую атакуя линию жизни Circle. В прошлом году почти весь доход Circle приходился на резервный доход. Традиционные платежные гиганты, используя свои преимущества в комплаенсе и каналах, вступают в игру. Конкурентная ситуация на треке стейблкоинов изменится, и монопольное положение USDC сталкивается с реальной угрозой. Это также основная причина обвала акций Circle. В будущем нужно наблюдать, не начнут ли корпоративные пользователи массово мигрировать.
5. Опрос: 88% предприятий планируют внедрить стейблкоины в течение следующего года, стоимость кросс-граничных платежей в среднем на 35% ниже
Корпоративный спрос на стейблкоины действительно растёт. Экономия на кросс-граничных платежах — это самая сильная логика. В долгосрочной перспективе это большой шаг для криптоактивов от спекуляций к практическому использованию, обеспечивая фундаментальную поддержку спроса для всей экосистемы. Но в краткосрочной перспективе этот позитив нивелируется негативными новостями о Circle и тенями регулирования. Рынок пока не сосредоточен на этой фундаментальной основе.
6. СМИ США: Нежелание сотрудничать с американскими военными в критический момент, разлад между США и Саудовской Аравией
Саудовская Аравия препятствует военному сотрудничеству США, Белый дом однажды угрожал прекратить поставки перехватчиков ракет. Углубление геополитического разлома на Ближнем Востоке обычно толкает капитал в безопасные активы, такие как доллар и золото, в то время как высокорисковые активы, такие как криптовалюты, часто остаются без внимания. Если США действительно сократят своё военное присутствие в Саудовской Аравии, региональная неопределённость возрастёт, оказывая дополнительное давление на рисковые активы.
7. Криптоинвесторы из Великобритании подают в суд на Bn и CZ, требуя $200 млн
Почти 1700 британских инвесторов обвиняют Bn в незаконном предложении деривативов розничным инвесторам. Такие масштабные судебные иски углубят регуляторную проверку бирж, и другие юрисдикции могут последовать этому примеру. Для криптопространства это означает рост комплаенс-издержек бирж, повышение барьеров для участия розничных инвесторов и негативное краткосрочное настроение.
3. Криптокалендарь
Сегодняшние события
08:00: GoPlus Security разблокирует приблизительно 708 млн токенов — Большое количество новых токенов внезапно получает свободное обращение, что равносильно резкому увеличению запасов. Если держатели решат обналичить, это создаст прямое давление продаж.
08:00: Sui разблокирует приблизительно 13,72 млн токенов — Новые продаваемые фишки поступают на рынок. Необходимо наблюдать, воспользуются ли проектные стороны или ранние инвесторы возможностью сократить позиции.
12:00: EigenCloud разблокирует приблизительно 36,82 млн токенов — Сторона предложения снова расширяется. Сама разблокировка не меняет стоимость проекта, но в краткосрочной перспективе проверит глубину рынка для поглощения.
21:39: Глава ФРС Уорш, президент ЕЦБ Лагард и другие выступят на форуме ЕЦБ — Главы мировых центральных банков появляются вместе. Каждое слово о процентных ставках и инфляции повлияет на оценку капиталом рисковых активов.
Будущие события
2 июля, 02:00: Robinhood представляет «Новую эру криптовалют», может анонсировать токенизированные финансовые продукты — Основные брокерские компании удваивают ставки на криптобизнес. Если продукт будет впечатляющим, это может привлечь новых пользователей и приток капитала.
2 июля, 20:30: Публикация данных по занятости в США за июнь (non-farm payrolls) — Данные по занятости являются ключевым индикатором для ФРС при оценке экономического тепла. Сила цифр напрямую перепишет рыночные ожидания относительно траектории ставок.
2 июля, TBD: Securitize планирует листинг на NYSE под тикером SECZ — Инфраструктурная криптокомпания выходит на традиционную основную биржу. В случае успеха это повысит нарратив комплаенса для всего сектора.
4. Мониторинг настроений
Самый запутанный вопрос среди публики сейчас — это постоянный чистый отток из спотовых Bitcoin-ETF. Означает ли это полный уход институционального капитала, или это просто перебалансировка позиций внутри крупных фондов? Две интерпретации резко разделены, и панические настроения удерживаются на экстремально низком уровне. Подтверждённые факты показывают, что общий объём оттока в июне установил рекорд. Кто-то действительно продаёт на спотовой стороне, в то время как на стороне фьючерсов капитал всё ещё поступает. Это несоответствие между спотом и контрактами заставляет многих нервничать. На уровне слухов существует непроверенная гипотеза, что средства ETF могут перетекать из Bitcoin в другие токены, но это ещё не получило широкого подтверждения. С другой стороны, обсуждения макро-процентных ставок в основном остаются в области предположений. Ястребиные замечания чиновников ФРС многократно обдумываются, но рынок не сформировал единого консенсуса по траектории ставок. В целом, настроения зажаты между кровотечением и ястребиным давлением. Большинство предпочитает сжаться и ждать, не осмеливаясь ни смело быть медвежьими, ни ожидать разворота.