2 фактора, тянущие вниз акции Axon Enterprise: Стоит ли покупать на падении?

Акции Axon Enterprise (AXON +2,30%) снижаются с конца 2025 года и только за этот год упали примерно на 30%. Но почему эта акция роста оказалась в таком застое?

Причиной тому два фактора. Во-первых, ранее в этом году Axon попала под общую ротацию рынка в сторону от сектора SaaS (программное обеспечение как услуга). Во-вторых, опасения по поводу оценки акций и высокого уровня компенсации акциями компании оказали давление на бумаги.

При более детальном рассмотрении обоих факторов мы сможем определить, что лучше: купить на падении сейчас или подождать в надежде на еще более низкую точку входа.

Источник изображения: Getty Images.

1. Выброшены вместе с водой от SaaS

Хотя специфические для компании факторы сыграли свою роль в откате Axon в начале 2026 года, акции компании в сфере правоохранительных технологий явно следовали курсу, параллельному нисходящему тренду сектора SaaS в этот период.

Развернуть

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Изменение за сегодня

(2,30%) $12,88

Текущая цена

$573,50

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$45B

Дневной диапазон

$562,00 - $580,00

52-недельный диапазон

$339,01 - $885,91

Объем

2,2 тыс.

Средний объем

1,2 млн

Валовая маржа

59,32%

Как вы, возможно, помните, акции SaaS сильно пострадали прошлой зимой из-за опасений, что достижения в области искусственного интеллекта (ИИ) приведут к дефляционной спирали для подписных программных услуг. Почему Axon попала в одну категорию с этими акциями?

Тазеры и нательные камеры, возможно, являются самыми известными продуктами Axon, но компания также предлагает ряд аппаратных и программных решений для правоохранительных органов. Многие продукты также становятся интегрированными с ИИ. Следовательно, логично, что, когда возникли опасения по поводу разрушительного влияния ИИ, некоторые инвесторы выбросили Axon вместе с водой от SaaS.

Акции SaaS в целом начали восстанавливаться, но Axon продолжает испытывать трудности.

2. Axon пострадала еще сильнее из-за сохраняющихся опасений

В конце февраля и начале марта Axon пережила краткосрочный отскок. Превзойденные ожидания по прибыли и более оптимистичный, чем ожидалось, прогноз помогли смягчить влияние ротации из SaaS. Однако с тех пор акции вернулись к нисходящей траектории.

Хотя превышение ожиданий по прибыли в прошлом квартале, возможно, успокоило опасения инвесторов по поводу того, что рост выручки компании не конвертируется в рост прибыли, другие ключевые опасения сохраняются. В прошлом году расходы на компенсацию акциями составили $610,1 млн, что почти на 60% больше, чем в 2024 году.

Компенсация акциями останется высокой и в 2026 году: руководство прогнозирует, что она составит от $590 млн до $620 млн. Но помимо этого существуют опасения по поводу оценки акций.

В настоящее время Axon торгуется примерно с коэффициентом 53 к форвардной прибыли. Да, есть много быстрорастущих акций SaaS с аналогично высокими оценками. Есть даже еще одна быстрорастущая компания по производству оборонной продукции, Kratos Defense & Security Solutions, которая торгуется почти с коэффициентом 120 к форвардной прибыли. Тем не менее, если доходы Axon снова начнут разочаровывать, а инвесторы уже обеспокоены оценкой, акции могут снова пережить распродажу.

Купить на падении или смотреть и ждать?

Учитывая проблему с оценкой, ожидание в стороне на данный момент может быть лучшим решением для заинтересованных инвесторов. Прогнозы могут предсказывать, что доходы Axon вырастут в четыре раза в период с 2026 по 2028 год, но непредвиденные события, такие как сокращение государственного бюджета или изменение политики, могут возникнуть неожиданно и изменить ситуацию.

В ближайшей перспективе различные события, включая предстоящий отчет Axon о прибыли в мае, могут спровоцировать дальнейшие откаты акций. Если рынок заложит в акции большую степень неопределенности, это снизит их до более привлекательной точки входа для долгосрочной позиции.