Приобретение Motorola компании D-Fend за $1.5 миллиарда вновь разжигает ее прямую конкуренцию с Axon Enterprises

1 июня компания Motorola Solutions (MSI +1.00%), гигант в сфере общественной безопасности, критически важной для выполнения задач, приобрела специалиста по технологиям борьбы с дронами D-Fend Solutions за 1,5 миллиарда долларов. Я считаю эту сделку интересной по нескольким причинам. Во-первых, операции D-Fend дополняют экспертизу Motorola в области различных радиочастотных (РЧ) возможностей, которые присутствуют в ведущих наземных мобильных радиосетях (LMR) компании и быстрорастущем подразделении мобильных ad hoc сетей (MANET). D-Fend использует «передовую технологию радиочастотного киберзахвата» для безопасного подавления несанкционированной активности дронов в аэропортах, на стадионах, военных базах и других критически важных объектах. Иными словами, благодаря приобретению компании с дополняющими технологиями Motorola сможет расширить свое лидерство в нише общественной безопасности.

Во-вторых, покупка D-Fend еще больше сталкивает Motorola и Axon Enterprise (AXON +9.88%) друг с другом как прямых конкурентов в индустрии общественной безопасности. Однако, даже несмотря на то что компании конкурируют напрямую в сфере общественной безопасности, я не думаю, что инвесторам обязательно нужно пытаться выбрать «победителя» между ними.

Источник изображения: Getty Images.

Где Motorola и Axon схожи...

В 2024 году Axon приобрела перспективную компанию по производству дронов Dedrone примерно за 400 миллионов долларов и с тех пор создала программы «дрон как первый responder» (DFR), а также предлагает системы для подавления несанкционированных дронов, во многом как D-Fend. Хотя Axon и Motorola далеко не единственные специалисты по дронам, их связи с клиентами из сферы общественной безопасности, обороны и корпоративного сектора делают их интегрированные возможности по дронам обязательным решением во многих случаях.

Помимо частично пересекающихся операций с дронами, Axon и Motorola занимают первое и второе места в нишах полицейских нательных камер, автоматического считывания номерных знаков и автомобильных камер. Поскольку обе компании устанавливают свои интегрированные экосистемы аппаратного и программного обеспечения для государственных и муниципальных заказчиков в сфере общественной безопасности, они выигрывают от высоких затрат на переключение. Это дает обоим бизнесам прочные рвы.

В то же время обе занимают лидирующие позиции в нише центров обработки вызовов 911 и управления. Motorola заявила, что более 60% центров 911 в США используют хотя бы одно из ее программных решений; Axon также имеет растущий бизнес диспетчерских и командных центров, хотя он не достигает масштаба Motorola. Эти командные центры объединяют программы DFR, полицейские нательные камеры, считыватели номерных знаков и все остальное для каждой компании, создавая экосистемы, от которых клиенты вряд ли захотят отказаться после полной интеграции в свои операции.

Развернуть

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Изменение сегодня

(9.88%) $50.46

Текущая цена

$561.06

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$45B

Дневной диапазон

$521.05 - $562.00

52-недельный диапазон

$339.01 - $885.91

Объем

471

Средний объем

1,2 млн

Валовая маржа

59,32%

... и чем они различаются

Самым большим отличием Axon является ее давний бизнес по производству электрошокеров Taser: по данным руководства, новейшие устройства TASER 10 используются в США каждые 30 секунд. Хотя электрошокеры больше не являются для Axon историей роста, сами электрошокеры необходимо заменять каждые несколько лет, а новые заказы на картриджи означают, что этот сегмент бизнеса работает по стабильной модели «лезвия и бритвы». Кроме того, Axon, вероятно, лидирует во внедрении ИИ в свою деятельность. ИИ помогает управлять Draft One (программным обеспечением для преобразования аудио в отчеты), анализировать и редактировать информацию из записей, а также оптимизировать многочисленные трудоемкие процессы в правоохранительной и судебной системах.

Развернуть

NYSE: MSI

Motorola Solutions

Изменение сегодня

(1.00%) $4.11

Текущая цена

$416.71

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$69B

Дневной диапазон

$409.52 - $418.97

52-недельный диапазон

$359.36 - $492.22

Средний объем

1,1 млн

Валовая маржа

49,07%

Дивидендная доходность

1,14%

В то же время самое большое отличие Motorola от Axon — это лидерство в критически важных коммуникациях благодаря избыточным сетям LMR и решениям MANET. Когда стихийные бедствия, такие как ураганы, выводят из строя стандартную сотовую связь, более 13 000 сетей LMR Motorola по всему миру обеспечивают критически важные службы экстренной связи. Контракты на эти услуги действуют несколько лет, если не десятилетий, и часто являются необходимыми для организаций, которые их приобретают, поэтому они являются неоспоримо стабильным источником дохода для Motorola. Кроме того, передовые самовосстанавливающиеся системы MANET компании быстро становятся обязательными для оборонных и беспилотных систем.

Наконец, Motorola также установила более 5 миллионов стационарных камер по всему миру и использует ИИ для выявления потенциально подозрительной активности в огромном объеме записываемого ими видео для своих корпоративных клиентов.

Какая акция лучше для покупки?

В конечном итоге я действительно считаю, что обе акции имеют хорошие позиции для того, чтобы обогнать рынок в ближайшее десятилетие. Однако Axon — это инвестиция «с размахом» из двух, предлагающая потенциал многократного роста. Напротив, Motorola — это стабильный компаундер, который может тихо превысить среднюю доходность рынка.

Motorola торгуется с коэффициентом 24 к прогнозируемой прибыли, увеличила продажи на 7% в последнем квартале и повышала дивиденды на протяжении 14 лет подряд, что делает ее отличным выбором для инвесторов, ориентированных на рост дивидендов. В то же время Axon торгуется с высоким коэффициентом 62 к прогнозируемой прибыли, но только что показала рост продаж на 34% и должна стать заметно более прибыльной по мере взросления.

Axon уже является ключевой позицией в моем портфеле, и я, вероятно, буду продолжать увеличивать ее со временем, особенно на фоне текущего падения на 45% от 52-недельного максимума. Однако я также планирую открыть позицию в Motorola Solutions на фоне ее небольшого снижения, поскольку считаю, что обе компании готовы стать доминирующими силами в нише общественной безопасности. Оба варианта отличные, так что выбирайте ту акцию, которая лучше всего соответствует вашему аппетиту к риску, или, возможно, как я, вы можете выбрать обе.