BND против VCIT: Какой облигационный ETF от Vanguard лучше купить для инвесторов, ориентированных на доход?

Vanguard Total Bond Market ETF (BND 0,41%) служит основным фондом облигаций, охватывающим государственные и корпоративные долги, тогда как Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT 0,38%) специализируется на корпоративном кредите со средним сроком погашения.

Инвесторы, ищущие стабильности, часто обращаются к этим двум фондам. В этом сравнении рассматривается, как разное соотношение государственных и корпоративных облигаций влияет на доходность — и какой из них может быть более разумным для вашего портфеля.

Краткий обзор (стоимость и размер)

| Показатель | VCIT | BND | | --- | --- | --- | | Эмитент | Vanguard | Vanguard | | Коэффициент расходов | 0,03% | 0,03% | | Доходность за 1 год (по состоянию на 30 июня 2026 г.) | 4,51% | 3,69% | | Дивидендная доходность | 4,75% | 3,94% | | Бета | 1,07 | 0,98 | | Активы под управлением | 68,7 млрд долл. | 394,4 млрд долл. |

Бета измеряет волатильность цены относительно S&P 500; бета рассчитывается на основе пятилетней месячной доходности. Доходность за 1 год представляет собой общую доходность за последние 12 месяцев. Дивидендная доходность — это дивидендная доходность за последние 12 месяцев.

Оба ETF являются одними из самых доступных в своей категории, каждый с базовым коэффициентом расходов 0,03%. Для ищущих доход корпоративная направленность VCIT приводит к более высоким выплатам, чем более широкий фонд облигаций — доходность BND составляет 3,94% по сравнению с 4,75% у VCIT.

Сравнение доходности и риска

| Показатель | VCIT | BND | | --- | --- | --- | | Максимальная просадка (5 лет) | (20,56%) | (18,58%) | | Рост $1000 за 5 лет (общая доходность) | $1 059 | $1 003 |

Склонность VCIT к корпоративному кредиту привела к более высокой доходности за один и пять лет, чем у BND, хотя эта дополнительная доходность сопровождается компромиссом: более глубоким максимальным снижением в периоды рыночного стресса. Это типичная закономерность для инструментов с фиксированной доходностью — корпоративные облигации несут больший кредитный риск, чем государственный портфель BND, поэтому они имеют тенденцию сильнее колебаться в обоих направлениях.

Что внутри

Запущенный в 2007 году, BND обеспечивает широкий доступ к налогооблагаемому рынку инвестиционных облигаций США. Портфель исключает облигации с защитой от инфляции и не облагаемые налогом, сосредоточившись на индексе, взвешенном по рыночной капитализации, включающем более 11 000 позиций. Крупнейшие позиции включают казначейские облигации США и высокорейтинговый корпоративный долг, при этом ни одна позиция с фиксированной доходностью не превышает 1,4% портфеля.

Запущенный в 2009 году, VCIT отслеживает индекс корпоративных облигаций Bloomberg U.S. 5-10 Year Corporate Bond Index с использованием репрезентативной выборки. 2 283 позиции фонда состоят из долларовых инвестиционных ценных бумаг, выпущенных крупными компаниями. Поскольку VCIT отбирает облигации на основе срока погашения, а не отрасли, его крупнейшие вложения охватывают различные сектора, а не концентрируются в одной области, при этом ни одна позиция не превышает 0,31% портфеля.

Для получения дополнительных рекомендаций по инвестированию в ETF ознакомьтесь с полным руководством по этой ссылке.

Что это значит для инвесторов

Выбор между BND и VCIT в конечном итоге сводится к тому, насколько относительный риск инвестор готов взять на себя в обмен на дополнительную доходность. Оба фонда инвестируют в долг инвестиционного уровня, и большинство финансовых консультантов сочли бы любой из них надежным, консервативным строительным блоком для распределения с фиксированной доходностью. Это не сравнение "безопасный фонд против рискованного" — скорее, вопрос степени.

Тем не менее, BND является более консервативным вариантом. По сути, это универсальный инструмент для всего рынка облигаций инвестиционного уровня, объединяющий казначейские и корпоративные долги в один сильно диверсифицированный фонд. Эта "подушка" из государственных облигаций объясняет, почему BND обычно держится немного лучше, когда кредитные рынки становятся нестабильными.

VCIT, с другой стороны, является более целевой ставкой. Сосредоточившись на средне-срочных корпоративных облигациях, он обеспечивает дополнительную доходность — примерно на три четверти процентного пункта выше, чем у BND — потому что корпоративные эмитенты должны платить инвесторам больше, чем правительство США, чтобы занять деньги. Однако корпоративные облигации более чувствительны к экономическому стрессу, поскольку рецессия или волна понижения кредитных рейтингов повышают риск того, что компания не сможет погасить свой долг — риск, с которым правительство США как эмитент мировой резервной валюты сталкивается не так. Эта более высокая чувствительность, вероятно, объясняет, почему более сильная недавняя доходность VCIT сопровождалась несколько более нервной поездкой.

Ни один фонд не является по своей сути "лучшим" выбором — это зависит от роли, которую вы хотите, чтобы он играл в вашем портфеле. Инвесторы, полагающиеся на облигации исключительно как на стабилизатор колебаний фондового рынка, могут предпочесть более широкий, основанный на государственных облигациях состав BND. Те, кто готов пожертвовать некоторой стабильностью ради более высокого дохода, могут найти корпоративную направленность VCIT более привлекательной, особенно в сочетании с другими безопасными активами в портфеле. В любом случае, базовый коэффициент расходов обоих фондов в 0,03% означает, что стоимость не является решающим фактором — на первом месте стоят толерантность к риску и потребности в доходе.