Рынок труда остывает! В июне ADP в США показало всего 98 тыс. новых рабочих мест, что ниже ожиданий; здравоохранение и образование удерживают ситуацию.

Рынок труда в США подает сигналы охлаждения! Согласно отчету CNBC, последний отчет ADP за июнь («малый NFP») показал, что частные предприятия в США создали всего 98 000 рабочих мест, что ниже ожиданий Уолл-стрит, и почти все новые рабочие места были сосредоточены в секторах здравоохранения и образования. Эти данные указывают на замедление темпов найма в компаниях в целом, что предоставляет новый макроэкономический фактор для будущих решений Федеральной резервной системы (ФРС) по снижению ставок.

(Предыстория: В мае количество вакансий в США взлетело до 7,6 миллиона, что стало двухлетним максимумом! Рынок труда перегрет, игнорируя конфликт между США и Ираном) (Дополнительный контекст: Новое исследование Федерального резервного банка Бостона: цены на нефть не убьют занятость в США, вероятность стагфляции значительно снижается, но может стать более устойчивой)

Оглавление

Toggle

• Здравоохранение и образование — единственный двигатель, малый бизнес вносит наибольший вклад
• Темпы найма замедляются, но рост зарплат при смене работы растет вопреки тренду
• Весь рынок сосредоточен на завтрашнем «официальном отчете по занятости»

На фоне пристального внимания рынка к риску рецессии в экономике США, последние данные по занятости указывают на охлаждение. Согласно последнему национальному отчету по занятости (известному как «малый NFP»), опубликованному сегодня (1 июля) ADP Research Institute, количество рабочих мест в частном секторе США в июне составило всего 98 000, что значительно ниже майского показателя в 122 000 и не достигло консенсус-прогноза экономистов Dow Jones в 110 000.

Здравоохранение и образование — единственный двигатель, малый бизнес вносит наибольший вклад

При более детальном анализе отчета можно обнаружить серьезный «дисбаланс отраслей» в текущем росте занятости в США. Почти все новые рабочие места в июне пришлись на сферу услуг, из которых почти половина прироста была обеспечена одним сектором.

| Отрасль и размер предприятия | | --- | Количество созданных/сокращенных рабочих мест | Интерпретация макротренда | | --- | --- | --- | | Образование и здравоохранение |

• 48 000 | Продолжают быть основным драйвером роста, составляя почти половину общего прироста. | | Сфера отдыха и гостеприимства (Hospitality) |
• 2 000 | Рост остается медленным, что отражает сокращение дискреционных расходов конечных потребителей из-за инфляционного давления. | | Природные ресурсы и добыча | – 5 000 | Единственная отраслевая категория, показавшая снижение занятости в этом месяце. | | Малый бизнес (менее 50 человек) |
• 53 000 | Значительно превышает средний (29 000) и крупный бизнес (25 000), показывая, что микропредприятия являются основным источником найма. |

Темпы найма замедляются, но рост зарплат при смене работы растет вопреки тренду

Комментируя этот слабый отчет, главный экономист ADP Nela Richardson отметила: «Текущие темпы найма одновременно отражают как предложение, так и спрос на рынке труда. Мы знаем, что люди сейчас тратят больше времени на поиск работы, но в некоторых конкретных отраслях одновременно наблюдаются ограничения со стороны предложения труда. Общий эффект пересечения этих двух сил — замедление создания рабочих мест.»

Примечательно, что, несмотря на общее охлаждение рынка труда, инфляционное давление на зарплаты не исчезло полностью. Данные показывают, что годовой рост зарплат для «остающихся сотрудников» (Stayers), которые решили остаться на своей прежней работе, остался на уровне 4,4% без изменений; однако годовой рост зарплат для «сменивших работу» (Job changers), которые решили перейти на новое место, вырос вопреки тренду до 6,6%. Это показывает, что в определенных специализированных областях компании все еще готовы предлагать высокие зарплаты, чтобы привлечь редкие таланты.

Весь рынок сосредоточен на завтрашнем «официальном отчете по занятости»

В макроэкономическом анализе отчет ADP обычно рассматривается как важный опережающий индикатор официального «отчета по занятости вне сельского хозяйства» (NFP) Бюро трудовой статистики США (BLS), хотя в последние годы данные ADP часто занижали официальные цифры. Официальные данные по NFP, как ожидается, будут опубликованы завтра (2 июля). В настоящее время консенсус-прогноз Уолл-стрит предполагает, что количество рабочих мест вне сельского хозяйства в июне увеличится на 115 000, уровень безработицы останется на уровне 4,3%, а среднегодовой рост почасовой оплаты труда составит 3,5%. Если завтрашние официальные данные также подтвердят слабость рынка труда, это значительно увеличит шансы ФРС на начало снижения ставок во второй половине этого года.