Биткойн-ETF в июне показали чистый отток в 4,5 миллиарда долларов, что стало историческим рекордом. Британская National Grid приобрела долю в компании по ИИ-энергетике за 1,75 миллиарда долларов, Goldman Sachs оптимистично оценивает цикл NAND. Расхождение потоков капитала перестало быть лишь вопросом эмоций.

Citi снизил целевую цену биткойна до 82 000 долларов, аргументируя это ослаблением интереса инвесторов, нулевым притоком в ETF и перетоком средств в ИИ-активы. Спрос ИИ на вычислительные мощности и электроэнергию меняет глобальное распределение капитала — расходы на строительство дата-центров превысили сумму затрат на аэропорты и порты, а стоимость ИИ-энергетической компании Joulent оценивается в 5 миллиардов долларов.

Крипторынок сталкивается со структурным оттоком средств. В сфере ИИ есть четкая история доходов и прибыли, тогда как биткойн-ETF на фоне ястребиной макроэкономической процентной ставки лишен новых нарративов. Кривая MVRV намекает на слабый отскок, но данные on-chain показывают одновременное обновление максимумов по запасам долгосрочных держателей и резкий рост притока на биржи — разногласия серьезны.

Если эффект «пылесоса» ИИ продолжится, крипторынок может войти в негативный цикл сжатия ликвидности. Однако кредитное плечо уже существенно снижено — после ликвидации длинных позиций на 8,35 миллиарда долларов рынок стал здоровее. Дно часто появляется в момент максимального отчаяния средств.

$btc #mvrv #ИИ #defi #ETF