BTC достиг минимума за 24 года, но сейчас еще не время для покупки на дне?

1 июля цена BTC временно опускалась до $57 800, что составляет более 50% коррекции от исторического максимума около $126 000, а также является новым минимумом с октября 2024 года. В то же время ETH продолжает колебаться вблизи минимума $1 600, а на месячном графике SOL зафиксирована редкая серия из 10 падений подряд. В настоящее время индекс страха рынка составляет 17, настроения близки к крайней панике.
Что касается макроэкономического рынка, NASDAQ продолжает колебаться на высоком уровне 26 200, а S&P 500 — на уровне 7 500. С октября 2025 года биткоин корректируется уже почти год. Почему BTC показывает такие плохие результаты? Возможно, он сталкивается с двумя основными встречными факторами: значительным чистым оттоком из спотовых ETF и неоправдавшимися ожиданиями снижения ставок.
С середины мая по июнь 2026 года спотовые ETF на биткоин столкнулись с беспрецедентным оттоком капитала. С 1 мая спотовый BTC зафиксировал лишь 9 дней чистого притока, и суммы притока были в основном небольшими. С начала мая дневной чистый приток ни разу не превысил $140 млн. С мая, напротив, было 4 дня с чистым оттоком более $600 млн, и значительный отток продолжался несколько дней подряд. Очевидно, что большое количество институциональных и розничных инвесторов сокращали свои позиции в биткоине через ETF, что усилило давление продаж на спотовом рынке и затруднило удержание ключевых уровней поддержки. По сравнению с пиковым периодом притока в 2025 году, этот структурный разворот капитала стал одной из самых прямых причин текущей коррекции BTC.
Ожидания снижения ставки ФРС также не оправдались. Согласно данным Kalshi, в настоящее время рынок оценивает вероятность того, что ФРС оставит ставки без изменений в этом году, в 77,8%, а вероятность одного снижения на 25 базисных пунктов составляет всего 19,6%.
На фоне сохраняющегося инфляционного давления и геополитических факторов ожидания рынка относительно сохранения ФРС высоких ставок или даже дальнейшего повышения растут. Среда высокой реальной доходности значительно повысила привлекательность владения денежными средствами или облигациями, что привело к конкуренции за капитал с высокорисковыми активами, такими как биткоин.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется в относительно высоком диапазоне, что в сочетании с макроэкономической неопределенностью еще больше подавляет кредитное плечо и склонность к риску. Инвесторы опасаются, что если ФРС отложит снижение ставок или перейдет к ястребиной политике, это продлит период корректировки рискованных активов.
Где находится донная зона BTC?
BTC продолжает падать, и рынок начал прогнозировать его донную цену. В медвежий рынок 2018 года донная цена биткоина (среднемесячная) упала примерно на 77% от вершины (среднемесячной), а в 2022 году донная цена медвежьего рынка откатилась на 73% от вершины. Если предположить, что текущий BTC откатится на 60% от $116 600, то дно может оказаться вблизи $46 000.
Сооснователь glassnode: дно текущего BTC, вероятно, находится в диапазоне $46 000 – $54 000
Сооснователь glassnode Рафаэль написал в Twitter, что текущий институциональный спрос не поглощает эффективно новое предложение биткоина, а наоборот, увеличивает давление продаж. Данные показывают, что за последний месяц чистый отток из ETF составил 71 600 BTC, в то время как компании по управлению цифровыми активами (Digital Asset Treasuries) увеличили свои запасы лишь на 7 500 монет. За вычетом эмиссии, совокупный чистый отток ETF и DATs достиг 77 000 монет. Пока этот чистый отток не станет положительным, любой ценовой отскок будет сталкиваться с постоянным давлением продаж. 5 июня Рафаэль указал (тогда цена BTC была около $62 000), что дно текущего BTC, вероятно, находится в диапазоне от $46 000 до $54 000. Этот диапазон в основном основан на двух ончейн-индикаторах: реализованная цена ≈ $54 000 как важная поддержка общей себестоимости рынка, и CVDD (Cycle Value Days Destroyed) ≈ $46 200, исторические минимумы часто формируются на 5%-18% выше этого уровня.
BIT: медвежий рынок входит в финальную стадию, $50 000 – $55 000 могут стать ключевым диапазоном
В середине июня BIT опубликовал статью, в которой говорится, что с технической точки зрения структура вершины 2025 года очень похожа на 2021 год. Оба цикла прошли через быстрый подъем, пробой 21-недельной скользящей средней и последующее ослабление после этапного отскока. Исторический опыт показывает, что настоящее дно часто сопровождается снижением объемов и сужением торгового диапазона, а не быстрым разворотом. В настоящее время индекс страха и жадности находится на исторических минимумах, а стохастический осциллятор вошел в зону глубокой перепроданности.
Согласно волновой теории Эллиотта, с начала медвежьего рынка в октябре 2025 года биткоин вошел в типичную коррекционную структуру A-B-C. После завершения волны B отскоком до $83 000 в середине мая, сейчас разворачивается волна C снижения, целевая зона которой может быть вблизи $50 000, а минимум ожидается около периода Чемпионата мира по футболу FIFA (с 11 июня по 19 июля 2026 года). В целом, текущий медвежий рынок подходит к концу, и диапазон $50 000 – $55 000 может стать ключевой донной областью этого медвежьего цикла.
Wintermute: крипторынок вошел в позднюю стадию медвежьего рынка, но истинное дно, возможно, еще не наступило
Wintermute недавно опубликовал отчет, в котором говорится, что текущие рыночные настроения вошли в зону крайнего страха, индекс страха и жадности держится в диапазоне 18-24, около половины циркулирующего предложения биткоина находится в состоянии нереализованного убытка — все это близко к характеристикам исторических донных областей медвежьего рынка. Однако в отчете отмечается, что сейчас действительно не хватает притока капитала: чистый отток из спотовых ETF за последнее время составил около $1,8 млрд, а стейблкоины и другие индикаторы ликвидности пока не показывают улучшения. В отчете также говорится, что компании-резерваторы биткоина начинают сохранять право продавать BTC для выплаты дивидендов, что означает, что долгосрочный «постоянный спрос» на рынке постепенно трансформируется в «условный спрос».
Wintermute прогнозирует, что из-за исторической сезонности крипторынок, вероятно, не завершит формирование дна летом, а скорее достигнет истинного дна около сентября-октября. Дальнейшая динамика будет зависеть от макроэкономической среды, охлаждения сектора ИИ и возвращения капитала на крипторынок.
JackYi: июль-август могут стать последним моментом для дна биткоина и лучшим временем для покупки на дне
Основатель Liquid Capital JackYi написал в Twitter: «Сейчас идет третья волна снижения с 11 октября. Если следовать волновой теории и циклическим закономерностям, это последняя крупная волна падения биткоина. Всех больше всего беспокоит донная цена биткоина в этот раз. Основные факторы — фондовый рынок США и MicroStrategy, а также неизвестно, вызовет ли беспокойство ФРС по поводу CPI изменение ожиданий по снижению или даже повышению ставок, что приведет к дальнейшей коррекции американских акций. Во-вторых, в хвосте прошлых медвежьих рынков часто происходили «черные лебеди» или коллапсы, в этот раз такого пока не было, и нужно внимательно наблюдать. Если считать от максимума биткоина в $126 000, падение на 60% даст $51 000, падение на 66% — $43 000. В любом случае, июль-август должны быть последним временем, и лучшим временем для покупки на дне, а также, возможно, самой стоящей возможностью за следующие три года».
Jiang Zhuoer: дно текущего медвежьего рынка BTC может быть в октябре-декабре этого года, цена около $42 000 – $44 000
Основатель и CEO пула BTCTOP Jiang Zhuoer 25 июня написал в Twitter, что в настоящее время mNAV MSTR упал до 0,72, что близко к историческому минимуму 0,7 в мае 2022 года, и находится в зоне дна текущего цикла mNAV. Однако дно mNAV обычно опережает дно цены BTC примерно на 6 месяцев. В предыдущем цикле минимум mNAV соответствовал BTC около $31 000, а истинное дно BTC наступило в ноябре 2022 года на уровне $15 500. Основываясь на четырехлетнем цикле и математической модели, он прогнозирует, что дно текущего медвежьего рынка BTC придется на октябрь-декабрь этого года, в диапазоне цен около $42 000 – $44 000.
Polymarket: вероятность падения BTC ниже $40 000 в этом году составляет 30%
Согласно последним данным Polymarket, в настоящее время рынок оценивает вероятность того, что BTC упадет ниже $55 000 в этом году, в 79%, ниже $50 000 — 65%, ниже $40 000 — 30%, ниже $35 000 — 17%, ниже $30 000 — 13%. В настоящее время объем торгов на этом прогнозном рынке превысил $45,42 млн.
$BTC