UBS: Несмотря на ястребиный дебют Уорша, вероятность повышения ставки в этом году остается низкой

На прошлой неделе UBS в своем последнем отчете указал, что первое заседание FOMC под руководством нового председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша, хотя и подало явные ястребиные сигналы, рыночные ставки на повышение ставки в этом году могут быть слишком агрессивными.

Банк считает, что реакция рынка на дебют Уорша была явно чрезмерной, и его основное суждение основано на трех ключевых моментах:

Во-первых, данные по CPI за май показывают, что инфляционное давление, вызванное тарифами, начало разворачиваться в чувствительных к ценам категориях, и ожидается, что в ближайший год инфляционная тенденция снизится примерно на 0,8 процентных пункта;

Во-вторых, во втором полугодии экономика США столкнется с двойным давлением ослабления фискальной поддержки и замедления роста реальных доходов, что окажет давление на потребительские расходы;

В-третьих, Уорш объявил о создании пяти внутренних рабочих групп, охватывающих ключевые области, такие как механизмы коммуникации, балансовый отчет и структура данных, и этот всесторонний процесс обзора значительно замедлит темпы реализации крупных политических корректировок.

UBS ожидает, что Федеральная резервная система, скорее всего, сохранит федеральную ставку на уровне 3,50%-3,75% без изменений в оставшуюся часть года, а цикл снижения ставок может начаться только в 2027 году.

Что касается распределения активов, UBS рекомендует инвесторам увеличить долю высококачественных облигаций с короткой и средней дюрацией, чтобы зафиксировать текущую высокую доходность, одновременно сохраняя средне- и долгосрочный бычий взгляд на золото, и полагает, что процентные ставки в конечном итоге пойдут по нисходящему тренду.

Однако этот вывод UBS явно расходится с текущими рыночными ожиданиями по процентным ставкам. Согласно инструменту наблюдения CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре выросла примерно до 67%.

Что вы думаете? Считаете ли вы, что рынок чрезмерно паникует из-за повышения ставки, или ожидания UBS слишком оптимистичны? Оставьте свое мнение в комментариях!

#UBS