Южнокорейский фондовый рынок снова рухнул из-за "маленьких сочинений": Национальная пенсионная служба, как сообщается, начнёт ребалансировку в июле, возможно, продав до 74 трлн вон внутренних акций.

Роль: Вы - специализированный переводчик в области криптовалют, Web3, блокчейна и финансов.

Задача: Перевести входящий текст на русский язык.

Ограничения (строго соблюдать):

1. Структура строк:

   • Переводить построчно.
   • Сохранять точное количество строк.
   • Не объединять, не разделять и не переупорядочивать строки.
   • Сохранять все оригинальные разрывы строк.

2. Точность содержания:

   • Переводить ВСЁ содержимое.
   • Не пропускать, не обобщать и не удалять дубликаты.
   • Повторяющиеся предложения должны оставаться повторяющимися с последовательным переводом.

3. Обработка текста:

   • Весь контент (включая блоки кода) рассматривать как обычный текст и переводить его.
   • Оставлять заполнители без изменений (например, ).
   • Не изменять: • числа • URL-адреса • адреса электронной почты • синтаксис кода

4. Языковые правила:

   • Упрощенный китайский и традиционный китайский должны рассматриваться как разные целевые языки.

5. Правила вывода:

   • Выводить ТОЛЬКО переведенный текст.
   • Не добавлять объяснения или дополнительный контент.
   • Количество строк на выходе должно быть равно количеству строк на входе.

6. Условие идентификации:

   • Если входной текст уже переведен, вернуть его без изменений.

Национальная пенсионная служба Кореи (NPS) планирует возобновить операции по ребалансировке внутренних акций, что вызывает новые опасения по поводу ликвидности на корейском фондовом рынке.

Как сообщает The Korea Herald от 30 июня, из-за недавнего значительного роста KOSPI доля акций, принадлежащих NPS, значительно превысила годовую целевую аллокацию. Многие брокерские компании прогнозируют, что фонд начнет постепенно продавать корейские акции с июля, а в самом пессимистичном сценарии объем продаж может достигнуть 74,4 трлн вон (около 48 млрд долларов).

Под влиянием этой новости в среду KOSPI открылся с ростом на 1,4%, но затем резко упал, в ходе торгов снижение достигало 4%, а закрытие завершилось падением более чем на 2%.

Вслед за этим официальные лица поспешили выступить с опровержением. Председатель NPS Ким Сон Чжу 1 июля опубликовал статью под названием «Правда о ребалансировке NPS и «бомбе» продаж на 74 трлн вон», в которой заявил, что слухи о так называемой «волне продаж на 74,4 трлн вон» являются «безосновательными», и что NPS как государственный пенсионный фонд будет придерживаться стратегии постепенной ребалансировки, ограничивая масштабы ежемесячных и ежедневных корректировок, чтобы минимизировать влияние на рынок.

Не только этот «материал» обрушил корейские акции. Как ранее отмечалось в статье Wall Street Insights, в последнее время в сети распространялись слухи о том, что «Сеул направил письма Samsung Electronics и SK Hynix с требованием создать аналитический центр по распределению прибыли под руководством правительства», и эти слухи также были быстро опровергнуты официальными лицами.

Аналитики считают, что сама по себе ребалансировка NPS является стандартной операцией по управлению активами, но, поскольку объем управляемых активов превышает 1,2 трлн долларов, и это третий по величине пенсионный фонд в мире, любые его действия по покупке или продаже привлекают пристальное внимание рынка. На фоне высокой оценки корейских акций и хрупких настроений на рынке изменения ликвидности становятся фокусом внимания инвесторов.

Рост корейских акций слишком быстрый, доля NPS вышла за пределы допустимого диапазона

Согласно текущим руководящим принципам распределения активов NPS, целевая доля внутренних акций Кореи на 2026 год составляет 20,8%, с допустимым диапазоном колебаний в ±8 процентных пунктов, то есть верхний предел составляет 28,8%.

Однако из-за быстрого роста корейских акций в последнее время рынок в целом оценивает долю внутренних акций NPS примерно в 30%, что значительно превышает допустимый верхний предел.

NPS применяет дисциплинированный механизм ребалансировки: когда вес какого-либо класса активов отклоняется от целевого диапазона, он будет активно продавать переоцененные активы и покупать недооцененные, чтобы вернуться к заданной структуре распределения и контролировать общий риск портфеля.

Чтобы избежать краткосрочного воздействия на рынок, NPS ранее отложил операции по ребалансировке до конца июня. С наступлением июля ожидается официальный запуск нового раунда корректировок.

Максимум может быть продано 74,4 трлн вон, оценки институтов сильно различаются

Поскольку NPS не раскрыл конкретный план выполнения, оценки потенциального объема продаж у различных институтов сильно различаются.

Shinyoung Securities оценивает: Если KOSPI снова поднимется до 9000 пунктов, NPS может продать максимум 74,4 трлн вон корейских акций; если индекс останется на уровне около 8500 пунктов, объем продаж составит от 14,7 до 51,2 трлн вон.

Daishin Securities, в свою очередь, прогнозирует, что для возвращения доли внутренних акций к целевому диапазону NPS необходимо продать около 20-57 трлн вон акций.

Хотя на рынке постоянно появляются разговоры о «волне продаж на 74 трлн вон», большинство аналитиков считают, что вероятность одномоментной массовой продажи крайне мала. Аналитик Shinyoung Securities Чо Ён Гу прогнозирует, что NPS, скорее всего, еще больше сократит лимиты на годовую, месячную и дневную ребалансировку, постепенно завершив сокращение позиций в течение более длительного периода, и не исключает возможности повышения годовой целевой доли внутренних акций в будущем.

Национальная пенсионная служба Кореи опровергает слухи о «продажах на 74 трлн вон» и четко заявляет о поэтапных стабилизирующих мерах

На фоне растущих опасений на рынке председатель NPS Ким Сон Чжу (Kim Sung-joo) публично заявил, что NPS как государственный пенсионный фонд не будет распродавать активы единовременно, как частные фонды, стремящиеся к максимизации прибыли, а будет ставить стабильность рынка на первое место.

По сообщению южнокорейской газеты «Maeil Economy», Ким Сон Чжу заявил, что так называемые «продажи на 74 трлн вон» являются чрезмерной интерпретацией рынка.

Тем временем, как сообщают южнокорейские СМИ, NPS уже скорректировал правила выполнения ребалансировки, снизив амплитуду месячных и дневных корректировок для контроля воздействия на рынок. В частности, максимальный лимит ежемесячной ребалансировки составляет 0,25 процентных пункта, а дневной объем продаж также имеет верхний предел, что дополнительно снижает риск массовых продаж.

Рынок в целом ожидает, что текущая ребалансировка, скорее всего, будет завершена поэтапно в течение нескольких месяцев или даже дольше, а не вызовет одномоментное огромное давление продаж.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок сопряжен с рисками, инвестиции требуют осторожности. Данный материал не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователям следует оценить, соответствуют ли какие-либо мнения, точки зрения или выводы в данном материале их конкретной ситуации. Любые инвестиции на основе данного материала осуществляются на собственный риск.