BTC достиг нового минимума с 24-го года, но сейчас не лучшее время для покупки на дне?

1 июля цена BTC ненадолго опустилась до $57 800, что на более чем 50% ниже исторического максимума около $126 000, а также стало новым минимумом с октября 2024 года. В то же время ETH продолжает колебаться около минимума в $1600, а на месячном графике SOL зафиксирована редкая серия из 10 падений подряд. В настоящее время индекс страха рынка составляет 17, настроения близки к крайней панике.

Что касается макроэкономики, индекс Nasdaq все еще колеблется на высоком уровне 26 200, а S&P 500 — на уровне 7500. С октября 2025 года биткоин корректируется уже почти год. Почему BTC показывает такие плохие результаты? Возможно, он сталкивается с двумя встречными факторами: значительным чистым оттоком из спотовых ETF и неоправдавшимися ожиданиями снижения ставок.
С середины мая по июнь 2026 года спотовые ETF на биткоин столкнулись с беспрецедентным оттоком средств. С 1 мая было зафиксировано лишь 9 дней чистого притока, причем объемы были в основном небольшими. С начала мая ежедневный чистый приток не превышал $140 млн. С мая, напротив, было 4 дня, когда чистый отток превышал $600 млн, и наблюдался значительный отток в течение нескольких дней подряд. Очевидно, что большое количество институциональных и розничных инвесторов сокращали позиции в биткоине через ETF, что усилило давление продаж на спотовом рынке и помешало цене удержать ключевые уровни поддержки. По сравнению с пиковым периодом притока в 2025 году, этот структурный разворот капитала стал одной из самых прямых причин текущей коррекции BTC.
Ожидания по снижению ставки ФРС также не оправдались. Согласно данным Kalshi, рынок оценивает вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений в этом году, в 77,8%, а вероятность одного снижения на 25 базисных пунктов — всего 19,6%.
На фоне сохраняющегося инфляционного давления и геополитических факторов рынок все больше ожидает, что ФРС сохранит высокие ставки или даже повысит их. Высокая реальная доходность значительно повышает привлекательность holding cash или облигаций, что создает конкуренцию за капитал для высокорисковых активов, таких как биткоин.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется в относительно высоком диапазоне, а макроэкономическая неопределенность дополнительно подавляет кредитное плечо и склонность к риску. Инвесторы опасаются, что если ФРС отложит снижение ставок или изменит политику в сторону ястребиной, это продлит период коррекции рискованных активов.

Где находится дно BTC
BTC продолжает падать, и рынок начал прогнозировать его дно. В 2018 году цена дна медвежьего рынка BTC (среднемесячная) снизилась примерно на 77% от вершины (среднемесячной), а в 2022 году — на 73%. Если предположить, что в текущем цикле BTC откатится на 60% от $116 600, то дно может оказаться около $46 000.
Сооснователь glassnode: дно BTC в этом цикле, вероятно, находится в диапазоне $46 000–$54 000
Сооснователь glassnode Рафаэль написал в Twitter, что текущий институциональный спрос неэффективно поглощает новое предложение биткоина, а скорее увеличивает давление продаж. Данные показывают, что за последний месяц чистый отток из ETF составил 71 600 BTC, в то время как компании по управлению цифровыми активами (DATs) увеличили свои запасы лишь на 7500 BTC. За вычетом эмиссии, совокупный чистый отток из ETF и DATs составил 77 000 BTC. Пока этот чистый отток не сменится притоком, любой отскок цены будет сталкиваться с постоянным давлением продаж. Рафаэль ранее (5 июня, когда цена BTC была около $62 000) указывал, что дно BTC в этом цикле, вероятно, находится в диапазоне $46 000–$54 000. Этот диапазон в основном основан на двух ончейн-индикаторах: реализованная цена ≈ $54 000 как важная поддержка на основе средней стоимости базы рынка; CVDD (Cycle Value Daily Destroyed) ≈ $46 200, исторические минимумы часто формировались на 5–18% выше этого уровня.
BIT: медвежий рынок входит в финальную стадию, $50 000–$55 000 может стать ключевым диапазоном
В середине июня BIT опубликовал статью, в которой говорится, что с технической точки зрения формация вершины 2025 года очень похожа на 2021 год. В обоих циклах наблюдался быстрый рост, пробой 21-недельной скользящей средней, а затем частичный отскок и повторное ослабление. Исторический опыт показывает, что настоящее дно часто сопровождается снижением объемов и сужением торгового диапазона, а не быстрым разворотом. В настоящее время индекс страха и жадности находится на исторических минимумах, а стохастический осциллятор — в зоне глубокой перепроданности.
В сочетании с волновой теорией Эллиотта, с начала медвежьего рынка в октябре 2025 года биткоин вошел в типичную структуру коррекции A-B-C. После завершения волны B отскоком до $83 000 в середине мая, в настоящее время разворачивается волна C, целевая зона которой может быть около $50 000, а минимум ожидается во время чемпионата мира по футболу FIFA (с 11 июня по 19 июля 2026 года). В целом, текущий медвежий рынок подходит к концу, и диапазон $50 000–$55 000 может стать ключевой зоной дна этого цикла.
Wintermute: крипторынок вошел в позднюю стадию медвежьего рынка, но настоящее дно, возможно, еще не наступило
Wintermute недавно опубликовал отчет, в котором говорится, что текущие рыночные настроения вошли в зону крайней паники, индекс страха и жадности держится на уровне 18–24, около половины циркулирующего предложения биткоина находится в убытке, что близко к характеристикам исторического дна медвежьего рынка. Однако в отчете отмечается, что сейчас не хватает притока средств: чистый отток из спотовых ETF за последнее время составил около $1,8 млрд, а стейблкоины и другие показатели ликвидности пока не улучшились. В отчете также говорится, что компании-резервисты биткоина начинают оставлять за собой право продавать BTC для выплаты дивидендов, что означает, что долгосрочный «постоянный спрос» постепенно трансформируется в «условный спрос».
Wintermute прогнозирует, что из-за исторической сезонности крипторынок вряд ли сформирует дно летом, скорее, настоящее дно наступит около сентября-октября. Дальнейшее развитие будет зависеть от макроэкономической среды, охлаждения сектора ИИ и возвращения капитала на крипторынок.
JackYi: июль-август, вероятно, будут последним временем для дна биткоина и лучшим временем для его покупки
Основатель Liquid Capital JackYi написал в Twitter: «Сейчас идет третья волна падения с 11 октября. Если следовать волновой теории и циклическим закономерностям, это последнее большое падение биткоина. Всех больше всего интересует, на какой цене биткоин достигнет дна. Основные факторы — американские акции и MicroStrategy. Неизвестно, вызовет ли беспокойство ФРС по поводу CPI изменение ожиданий по снижению или повышению ставок, что приведет к продолжению коррекции американских акций. Во-вторых, в хвостовой части прошлых медвежьих рынков часто происходили «черные лебеди» или крахи. На этот раз этого еще не произошло, нужно внимательно следить. Исходя из максимума биткоина в $126 000, падение на 60% даст $51 000, а падение на 66% — $43 000. В любом случае, июль-август должны быть последним временем и лучшим временем для покупки на дне, возможно, самой стоящей возможностью за следующие три года.»
Цзян Чжоэр: дно медвежьего рынка BTC в этом цикле, вероятно, будет в октябре-декабре этого года, цена около $42 000–$44 000
Основатель и CEO майнингового пула BTCTOP Цзян Чжоэр написал в Twitter 25 июня, что mNAV MSTR упал до 0,72, что близко к историческому минимуму 0,7 в мае 2022 года, и находится в зоне минимума mNAV этого цикла. Однако достижение дна mNAV обычно опережает достижение дна цены BTC примерно на 6 месяцев. В предыдущем цикле минимум mNAV соответствовал цене BTC около $31 000, а реальное дно BTC было в ноябре 2022 года на уровне $15 500. Основываясь на четырехлетнем цикле и математической модели, он прогнозирует, что дно медвежьего рынка BTC в этом цикле будет в октябре-декабре этого года, ценовой диапазон около $42 000–$44 000.
Данные Polymarket: вероятность падения BTC ниже $40 000 в этом году составляет 30%
Согласно последним данным Polymarket, рынок оценивает вероятность падения BTC ниже $55 000 в этом году в 79%, ниже $50 000 — в 65%, ниже $40 000 — в 30%, ниже $35 000 — в 17%, ниже $30 000 — в 13%. В настоящее время объем торгов на этом рынке прогнозов превысил $45,42 млн.$BTC ‌