Наконец ли золотая гуся Эфириума сварилась?

Чтобы криптовалюта росла в цене и значимости, необходима убедительная история о том, что она привносит. Нарратив об Ethereum (ETH 0.72%) начинается с его важнейшего сегмента децентрализованных финансов (DeFi), который является крупнейшей экосистемой ончейн-кредитования и торговли во всей криптовалюте, удерживая $36 миллиардов общей заблокированной стоимости (TVL) в своих приложениях. Эта золотая курица снесла много золотых яиц для сети, обеспечив ее масштабный бычий рост в 2021 году и снова в 2025 году.

Теперь ее траектория вызывает беспокойство у держателей и порождает споры о том, находится ли основной сегмент создания стоимости Ethereum в терминальном упадке или просто берет передышку.

Аргументы в пользу того, что что-то сломалось

Исторические данные выглядят плохо. TVL DeFi Ethereum достиг $105 миллиардов в ноябре 2021 года на пике бычьего рынка, после чего рухнул и в итоге восстановился до примерно $97 миллиардов TVL в августе прошлого года, как раз перед тем, как крипторынок снова развернулся и вошел в медвежью фазу.

Проблема в том, что максимумы TVL во втором цикле не смогли превзойти максимумы первого. Такая модель часто характеризует сектора, которые потеряли нечто более важное, чем просто ценовой импульс.

Источник изображения: Getty Images.

Ситуация с кибербезопасностью также пошла от плохого к худшему, и впереди могут быть новые проблемы.

После жестокой череды взломов, похитивших сотни миллионов долларов из DeFi-протоколов в апреле, к середине года потери DeFi превысили $840 миллионов. Инвесторы сейчас достаточно напуганы перед следующей волной атак, которые могут использовать сложный ИИ для кибервторжений, что многие вывели свой капитал из DeFi полностью.

Когда капитал полностью покидает криптоэкосистему, он может не вернуться довольно долгое время или никогда.

Развернуть

CRYPTO: ETH

Ethereum

Изменение за сегодня

(-0.72%) $-11.52

Текущая цена

$1578.18

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$190B

Дневной диапазон

$1551.15 - $1598.10

52-недельный диапазон

$1512.07 - $4946.05

Объем

9.4B

Этот некролог преждевременен

Несмотря на вышесказанное, сегмент DeFi Ethereum, вероятно, не находится в перманентном нисходящем тренде.

Ни одна конкурирующая сеть не удерживает даже трети заблокированного капитала Ethereum, и самый большой след приложений DeFi по-прежнему принадлежит ему с большим отрывом. Если медвежий сценарий — это миграция с сети куда-то еще, то такого места назначения пока не существует в криптосекторе, хотя оно есть в традиционном финансовом секторе.

Кроме того, в отношении кибербезопасности новая инициатива Ethereum Foundation «Trillion Dollar Security», новый стандарт кошельков Clear Signing и субсидия в $1 миллион на аудит безопасности — все это направлено именно на восстановление доверия. Конкуренты сети, за исключением крупнейших игроков, в подавляющем большинстве не могут привлечь аналогичные ресурсы для укрепления безопасности своих собственных (меньших) DeFi-экосистем. Так что, вероятно, нет более безопасного места для бегства капитала, остающегося в криптовалюте.

Золотая курица Ethereum, возможно, не несет золотые яйца для держателей монеты прямо сейчас и, возможно, не будет еще какое-то время, но она, вероятно, не погибла безвозвратно.