Mantle определяет пробел в $127 триллионов в ончейн-финансах

• Реклама -

• Mantle заявляет, что ончейн-финансы не смогли захватить глобальный рынок капитала объемом 127 триллионов долларов, при этом только 34 миллиарда долларов приходится на нестейблкоины RWA.

• Этот рынок будет перенесен в ончейн только тогда, когда сектор объединит четыре фактора: расчеты, соответствие требованиям, ликвидность и дистрибуцию.

Токенизация в последние годы стала очень популярной. Глобальные гиганты, такие как Boston Consulting Group и Standard Chartered, заявили, что в ближайшие пять лет она откроет более 15 триллионов долларов. Однако, по мнению Mantle, криптоиндустрия едва затронула поверхность, и большая часть того, что называют токенизацией, на самом деле является просто цифровизацией.

Глобальные рынки капитала — это индустрия объемом 127 триллионов долларов. Ончейн-финансы были созданы для отражения этих рынков, но до сих пор на них совершенно не похожи. Им также не удалось привлечь значительный капитал. Стейблкоины составляют более 90% токенизированных активов — 322 миллиарда долларов, в то время как другие токенизированные RWA достигают только 33,8 миллиарда долларов по данным rwa.xyz, и большая часть из них — это токенизированные казначейские облигации.

Данные предоставлены rwa.xyz.

По словам Mantle, это связано с тем, что стейблкоины решили насущную потребность в платежах, в то время как токенизированные казначейские облигации имеют ограниченную структурную сложность. Ни один из них не потребовал от рынка формулирования новых законов или переосмысления того, как движется ценность.

Акции и частный кредит являются крупнейшими рынками, но их токенизация гораздо сложнее. Они требуют встроенного соответствия требованиям непосредственно в актив, верификации инвесторов, расчетов, отвечающих стандартам институциональных контрагентов, и систем ликвидности, объединяющих централизованные и децентрализованные рынки.

Mantle описывает эту проблему следующим образом:

«Большинство блокчейн-инфраструктур не были спроектированы для поддержки всех четырех аспектов одновременно. Разрыв между сегодняшним рынком ончейн-активов RWA и масштабом традиционных рынков капитала — это, по сути, проблема инфраструктуры».

Mantle решает задачу четырех столпов

Mantle признал, что существует огромный рынок для акций в ончейне. Этот сектор ежедневно обрабатывает до 5 триллионов долларов, намного превосходя стейблкоины и токенизированные казначейские облигации. Однако большая часть обработки происходит на традиционных рельсах.

Токенизация акций позволила бы проводить расчеты 24/7 и открыла бы сектор для более широкой базы инвесторов за счет дробления. Соответствие требованиям стало бы проще, быстрее и дешевле, поскольку оно было бы встроено в токен нативно, в то время как дистрибуция стала бы глобальной без необходимости в посредниках.

Токенизированные акции растут. Согласно недавнему отчету CoinGecko, сектор вырос с 2,1 миллиона долларов в середине прошлого года до 486 миллионов долларов в марте этого года.

Однако для перехода на следующий этап необходима сеть, способная решить задачу четырех столпов: расчеты, соответствие требованиям, ликвидность и дистрибуция. Mantle решает все эти задачи. Он предлагает финальность институционального уровня, обеспечивает соблюдение нормативных требований на уровне протокола, объединяет глубину централизованной книги ордеров и композиционность DeFi, а также имеет доступ как к институциональным, так и к розничным пользователям.

Mantle заявил:

«Большинство сетей оптимизированы для одной или двух из этих переменных. Очень немногие могут надежно поддерживать все четыре в институциональном масштабе. Следующий этап рынка RWA будет определяться тем, на какой инфраструктуре они остановятся».

Отчет Mantle выходит вместе с углубленным анализом a16z crypto, который отметил, что большая часть того, что рынок сегодня называет токенизацией, на самом деле является лишь цифровизацией. Облигации, например, являются наиболее токенизированным активом. Однако из 15,2 миллиарда долларов токенизированных облигаций только 800 миллионов долларов являются композиционными и могут быть развернуты в протоколах DeFi.

a16z crypto, которая инвестировала в такие проекты, как Coinbase, Lido, OpenSea и Uniswap, заявила:

«Многое из того, что сегодня называют "токенизацией", на самом деле ближе к цифровизации: перенос записей в блокчейн без разблокировки композиционности. Это важно, потому что композиционность является одним из ключевых ценностных предложений ончейн-финансовых систем и может сделать их гораздо более мощными».