Nike только что достигла 11-летнего минимума. Начнётся ли её восстановление наконец в среду?

**Nike's **(NKE 1.04%) слоган может быть «Just Do It», но для инвесторов он не принес ничего хорошего годами.

Акции колеблются около 11-летних минимумов, так как компания готовится отчитаться о прибыли за четвертый квартал во вторник после закрытия рынков.

Понятно, почему гигант обувной индустрии испытывает трудности. Продажи пошли на спад из-за сочетания усиления конкуренции со стороны таких брендов, как **On Holding **и Deckers' Hoka, вялых потребительских расходов в Северной Америке, слабости в Китае из-за конкуренции со стороны новичков и националистических настроений потребителей, недостаточных инноваций при бывшем генеральном директоре Джоне Донахью и неудачного стратегического решения отказаться от ключевых оптовых партнеров при Донахью.

Донахью был уволен почти два года назад, но новый генеральный директор Эллиот Хилл, ранее долгое время работавший в компании, не смог обеспечить поворот, на который надеялись инвесторы.

За первые три квартала года выручка Nike выросла всего на 1%, а прибыль резко упала. Маржа снизилась из-за тарифов, и компания распродала запасы, чтобы перезапустить бизнес. В целом, валовая маржа упала на 250 базисных пунктов за первые три квартала до 41%, и в результате прибыль на акцию снизилась на 32% до $1,38.

Nike сообщает о снижении прибыли в течение семи кварталов с тех пор, как Хилл встал у руля, и во вторник это снова ожидается.

Источник изображения: Getty Images.

Чего ожидать от четвертого квартала Nike

Инвесторы продавали акции после отчета о прибыли за третий квартал, так как руководство заявило компании: «Наше возвращение занимает больше времени, чем нам хотелось бы».

Nike заявила, что вернется к расширению валовой маржи во втором квартале 2027 финансового года, который заканчивается в ноябре 2026 года, по мере того как влияние тарифов сойдет на нет и начнут действовать преимущества ее плана поворота «Win Now».

В текущем квартале руководство ожидает снижения выручки на 2%-4% с умеренным ростом в Северной Америке, но снижение в Converse и Большом Китае, где ожидается падение выручки на 20% из-за снижения оптового спроса и предпринимаемых мер по перестройке рынка, оказывает давление на рост.

Ожидалось, что валовая маржа снизится всего на 25-75 базисных пунктов, и аналитики ожидают, что прибыль на акцию в четвертом квартале снизится с $0,14 до $0,13.

На прошлой неделе Nike также объявила, что финансовый директор Мэттью Френд уйдет в отставку 17 августа, его заменит Дэвид Дентон, который ранее был финансовым директором Pfizer. Смена финансовых директоров иногда рассматривается как тревожный сигнал, особенно для компаний, испытывающих трудности. Неясно, был ли Френд уволен или это часть того, как Хилл формирует свою управленческую команду, но инвесторы должны ожидать, что во вторник узнают больше о переходе.

Развернуть

NYSE: NKE

Nike

Today's Change

(-1.04%) $-0.43

Current Price

$41.05

Key Data Points

Market Cap

$61B

Day's Range

$40.89 - $41.63

52wk Range

$40.00 - $80.17

Volume

73.9M

Avg Vol

25.7M

Gross Margin

40.57%

Dividend Yield

3.97%

Стоит ли покупать Nike?

Четвертый квартал Nike совпал с ростом цен на энергоносители и инфляцией во многих частях мира, что повысило транспортные расходы, ударило по настроениям потребителей и оказало давление на дискреционные расходы, согласно отчетам крупных розничных сетей, таких как Walmart.

Такие конкуренты, как **Lululemon **, также испытывают трудности, что, похоже, отражает растущую конкуренцию и растущую ценовую чувствительность потребителей.

Учитывая прогноз возвращения расширения валовой маржи во втором квартале, поворот Nike действительно кажется все ближе, но я хотел бы увидеть более четкие признаки того, что компания идет по плану, прежде чем называть акции покупкой.

Несмотря на падение более чем на 75% от пика 2021 года, Nike все еще не дешева, так как торгуется с коэффициентом цена/прибыль 27. Более высокие, чем ожидалось, результаты или прогнозы могут привести к скачку акций, но я думаю, что для наступления переломного момента потребуется еще как минимум несколько кварталов.

Если и есть светлая сторона, то она в том, что Nike теперь предлагает дивидендную доходность почти 4%, но прибыль упала настолько, что компании сейчас трудно полностью финансировать дивиденды за счет прибыли.

Сокращение маловероятно, но инвесторы должны увидеть путь к стабилизации и росту прибыли, чтобы убедиться, что дивиденды в безопасности и акции начнут восстанавливаться.