«Великолепная семерка» Противостояние: Amazon или Alphabet для долгосрочных инвесторов?

Amazon (AMZN 0.68%) и Alphabet (GOOGL +1.09%)(GOOG +0.67%) — две крупнейшие компании из «Великолепной семёрки», и обе используют искусственный интеллект (ИИ) для увеличения выручки. Кроме того, обе компании работают в схожих областях, что делает их естественными конкурентами, борющимися за внимание инвесторов.

Источник изображения: Getty Images.

Если судить исключительно по рыночной капитализации, Alphabet почти вдвое больше Amazon. Но это не говорит нам, у какой компании более широкий ров, более сильные финансовые показатели и больший запас для роста.

Итак, если бы вы могли выбрать только одну из этих двух технологических гигантов, какой из них будет правильным выбором на долгосрочную перспективу? И как вообще начать выбирать?

Давайте посмотрим.

У какого бизнеса больше путей к успеху?

Инвесторов с горизонтом в десятилетия не будут беспокоить ежедневные колебания цен. Их больше интересует, что ждёт их потенциальные объекты инвестиций в будущем.

И прямо сейчас самые большие козыри и Amazon, и Alphabet — это их позиции на рынке ИИ.

Амбиции Amazon в области ИИ сосредоточены на Amazon Web Services (AWS), крупнейшей в мире платформе облачной инфраструктуры. Компаниям, создающим и развёртывающим ИИ- и не-ИИ-приложения, требуются огромные вычислительные мощности, хранилища и сетевая инфраструктура. Создание всего этого с нуля занимает годы и требует ресурсов, которых у них может не быть. Amazon предлагает простое решение: арендуйте всё необходимое по требованию.

Alphabet, с другой стороны, больше сосредоточен на самой технологии ИИ. Gemini, Google Search, YouTube, Android, Google Cloud и собственные чипы TPU дают компании множество способов монетизировать ИИ в программном обеспечении, облачной инфраструктуре, аппаратном обеспечении и потребительских продуктах. Его целевой рынок также, вероятно, больше, потому что как потребители, так и предприятия используют его технологии практически каждый день.

Таким образом, хотя позиции Amazon на корпоративном рынке ИИ сильны, многопрофильный подход Alphabet обеспечивает более диверсифицированный поток доходов, что может стимулировать дальнейший рост.

У какого гиперскейлера более сильный ров?

И Amazon, и Alphabet обладают одними из самых сильных конкурентных преимуществ на рынке, но различия кроются в деталях.

Преимущество Amazon построено на масштабе. Prime стимулирует лояльность клиентов, а его логистическая сеть и сторонний маркетплейс создают маховик, который чрезвычайно сложно воспроизвести. AWS добавляет ещё один уровень за счёт высоких затрат на переключение, поскольку компании часто неохотно переносят критически важные рабочие нагрузки, если они уже глубоко интегрированы в облачную платформу.

Ров Alphabet, однако, шире. Google Search остаётся основным шлюзом в интернет, YouTube извлекает выгоду из статуса крупнейшей в мире видеоплатформы, а Android даёт Alphabet охват на миллиардах устройств.

На этих платформах Alphabet также собирает огромные объёмы собственных пользовательских данных, что позволяет рекламодателям точнее нацеливаться и добиваться более высоких результатов. Это привлекает больше рекламных долларов, которые Alphabet может реинвестировать для дальнейшего укрепления экосистемы.

Так что я отдаю предпочтение Alphabet. Это близко, но преимущества сети, распространения и данных Alphabet дают его рву небольшое превосходство.

Какая компания предлагает больше ценности сегодня?

Будущая доходность сильно зависит от цены входа.

Развернуть

NASDAQ: AMZN

Amazon

Изменение за сегодня

(-0.68%) $-1.63

Текущая цена

$238.51

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$2,6 трлн

Дневной диапазон

$237,24 - $241,52

52-недельный диапазон

$196,00 - $278,56

Объём

2,7 млн

Средний объём

50,3 млн

Валовая маржа

50,60%

Прямо сейчас Amazon торгуется с коэффициентом цена/прибыль (P/E) около 28, а Alphabet — около 26. Оба значения выше медианного по сектору примерно 15, так что ни одна из акций не выглядит дешёвой на простой основе P/E.

Но между ними Alphabet имеет преимущество по оценке.

Развернуть

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Изменение за сегодня

(1.09%) $3.85

Текущая цена

$357.50

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$4,3 трлн

Дневной диапазон

$350,41 - $358,62

52-недельный диапазон

$172,77 - $408,61

Объём

1,2 млн

Средний объём

31,8 млн

Валовая маржа

60,43%

Дивидендная доходность

0,24%

Однако Уолл-стрит вносит коррективы. В то время как обе акции имеют рейтинг «консенсус-сильная покупка», у Amazon немного выше средний рейтинг и больший подразумеваемый потенциал роста — 62% против 51% у Alphabet.

Таким образом, Alphabet выглядит дешевле сегодня, но аналитики видят больше потенциального роста у Amazon.

Какая компания побеждает?

Для меня всё сводится к тому, какой тип преимущества обладает большей устойчивостью. Amazon — невероятный бизнес с доминирующими позициями в электронной коммерции, облачных вычислениях и ИИ-инфраструктуре. Но у Alphabet больше способов монетизировать ИИ в поиске, видео, облаке, мобильных устройствах, рекламе и собственных чипах.

Добавьте сюда немного более низкую оценку Alphabet и более широкую экосистему — и я считаю, что у него сегодня лучший профиль риск/доходность.

Не поймите меня неправильно. Amazon — всё ещё отличная компания. Но если бы я мог выбрать только одну, я бы отдал предпочтение Alphabet.