Strategy выплачивает дивиденды STRC не является юридическим обязательством и не будет ликвидирована.

Автор: Arkham; перевод: @金色财经xz

STRC станет следующим LUNA?

Краткий ответ — не совсем.

STRC уже отвязался, упав до $76.2, что примерно на 24% ниже номинала. У Майкла Сейлора есть $1.4 млрд для выплаты дивидендов по STRC, но сможет ли он сохранить эту привилегированную акцию?

Вот наш подробный разбор:

STRC — это бессрочная привилегированная акция номиналом $100 за акцию с дивидендной доходностью 11.5%.

Количество обращающихся акций STRC составляет 104.89 млн. При ставке дивиденда 11.5% Strategy должна выплачивать около $1.2 млрд дивидендов в год для поддержания этой привилегированной акции.

По состоянию на понедельник этой недели долларовые резервы Strategy составляли $1.4 млрд.

Ключевой момент: Strategy юридически не обязана выплачивать эти дивиденды. Даже если Strategy окажется в затруднительном положении, Сейлор не обязан в первую очередь обеспечивать выплату дивидендов держателям STRC.

В отличие от Terra LUNA, даже при падении цены STRC Сейлору не грозит «ликвидация».

Динамика цены STRC просто отражает оценку рынком вероятности того, что Сейлор сможет продолжать выплачивать дивиденды.

Если рынок посчитает, что Strategy не сможет привлечь средства и выплатить дивиденды, инвесторы могут продать STRC, но у Сейлора нет обязанности тратить средства на поддержание цены акций.

Почему же STRC сейчас падает?

Инвесторы продают STRC, возможно, потому что они считают, что Сейлор вряд ли сможет продолжать выплачивать дивиденды в будущем, или что у него возникнут трудности с привлечением средств, или чтобы переключиться на доходность других акций.

Уничтожит ли это Strategy?

Нет. Но в долгосрочной перспективе это может нанести ей серьезный удар. Для поддержания STRC Сейлору необходимо ежегодно выплачивать $1.2 млрд дивидендов.

Если инвесторы MSTR поймут, что их средства используются только для выплат более ранним акционерам, они могут в будущем сократить покупки MSTR.