Моя теза для $SLX перед вторым разблокированием (9 июля)

Прямо сейчас ставка финансирования на $SLX перп-пару составляет -0,13%/1ч
Если вы шортите свой спот $SLX для хеджирования от разблокирования, вы будете платить ~3,3% в день в виде финансирования. За оставшиеся ~9 дней до 9 июля это примерно 26% потерь от номинала хеджа.
Например: если вы шортите по $0,45 сегодня, к дню разблокирования одни лишь платежи по финансированию опустят вашу эффективную точку безубыточности примерно до $0,34
Если вы не верите, что $SLX так сильно упадет, шортить в качестве хеджа не имеет смысла — вы просто теряете слишком много.
А вот бычий сценарий:
Вместо того чтобы бороться со ставкой финансирования, команда может использовать её в своих интересах:
– открывать длинные позиции на рынке перпов
– зарабатывать высокую ставку финансирования (~8%/день), выплачиваемую шортистами
– использовать этот доход для покупки спотового $SLX на рынке
Это создает реальное давление на покупку. В сочетании с жестким контролем предложения вокруг разблокирования это может подтолкнуть цену вверх.
По мере роста цены:
– длинная перп-позиция получает прибыль как от роста цены, так и от текущего дохода от финансирования
– появляется больше капитала для покупки ещё большего количества спота
– это создает самоподдерживающийся эффект маховика: арбитраж финансирования финансирует накопление спота → более высокая цена → больше прибыли → больше покупок
Итак, вопрос в том, какие катализаторы или условия на самом деле позволят этой тезе сработать для $SLX?