Повторится ли история? Fidelity перечислила пять катализаторов завершения медвежьего рынка криптовалют.

Автор: Micah Zimmerman Перевод: AididiaoJP, Foresight News

Fidelity в новом отчете указывает, что текущая криптозима биткоина может скоро закончиться — если история повторится, для этого потребуется один или несколько значимых катализаторов, включая четырехлетний цикл, более четкое регулирование, мягкую политику ФРС, новые прорывные сценарии использования или новую волну институционального принятия.

По состоянию на конец июня 2026 года цена биткоина колеблется ниже 60 000 долларов, что примерно на 53% ниже исторического максимума в 126 200 долларов, достигнутого в октябре 2025 года. В марте-мае этого года произошел краткосрочный отскок, который дал быкам долю оптимизма, но затем цена снова снизилась.

Новый отчет Fidelity считает, что текущее падение обладает типичными признаками криптозимы, а исторический опыт указывает на пять факторов, которые могут ее завершить.

Четырехлетний цикл биткоина

Fidelity отмечает, что с 2011 года биткоин формирует вершины и дно примерно каждые четыре года. Предыдущее дно медвежьего рынка было в ноябре 2022 года. Если цикл сохранится, следующее потенциальное дно может быть около ноября 2026 года. Дискуссии о том, сохраняет ли четырехлетний цикл биткоина свою актуальность, продолжаются: одни аналитики считают, что медвежий рынок близок к концу, другие занимают более осторожную позицию.

Движущей силой этого цикла является халвинг биткоина — каждые четыре года вдвое сокращается вознаграждение майнеров, что уменьшает поступление нового предложения в обращение. Последний халвинг произошел в апреле 2024 года, снизив вознаграждение за блок до 3,125 BTC.

Если спрос останется стабильным или вырастет, а предложение сократится, цена может вырасти. Однако Fidelity также предупреждает, что длина цикла может варьироваться, и его следует рассматривать как аналитический инструмент, а не точный момент для торговли.

Регуляторные факторы

Fidelity заявляет, что четкие правила часто предшествуют прошлым бычьим рынкам. Одобрение SEC спот-ETF на биткоин в январе 2024 года стало ключевым моментом, который подтолкнул биткоин к новым максимумам. В настоящее время Fidelity сосредоточена на следующем крупном законе — законе CLARITY.

Этот закон направлен на разделение обязанностей по регулированию цифровых активов между SEC и CFTC, обеспечивая четкую правовую основу для индустрии. Он уже был принят Палатой представителей в 2025 году и передан в Банковский комитет Сената. 17 июля состоятся слушания, и вся криптоиндустрия внимательно следит за этим.

Fidelity считает, что если этот закон станет законом, это высвободит внутреннюю активность, которая ранее была сдержана юридической неопределенностью.

Политика ФРС

Fidelity указывает на последовательную (хотя и корреляционную) связь между снижением ставок и ростом цен на криптовалюты. Более мягкие денежные условия снижают стоимость заимствований и делают инвесторов более склонными к риску — криптовалюты historically выигрывали от этого. Когда ставки растут, происходит обратное.

В середине 2026 года инфляция остается в центре внимания, а путь ФРС остается неясным. Fidelity отмечает, что любой рост цен может произойти задолго до официального объявления о снижении ставок, так как рынки часто действуют заранее.

Прорывные сценарии использования

Fidelity вспоминает, что NFT и мемкоины сыграли мощную движущую роль в бычьем рынке 2019–2021 годов — это была волна интереса инвесторов, которую мало кто ожидал. В 2026 году три наиболее наблюдаемых тренда: токенизация реальных активов, криптоинфраструктура, связанная с ИИ, и стейблкоины — последние быстро приняты после принятия закона GENIUS в 2025 году.

Но Fidelity оставляет пространство для маневра, отмечая, что исторически самыми большими катализаторами часто становились неожиданные вещи — возможно, есть что-то новое, на что никто не обращает внимания.

Институциональное принятие

Fidelity признает, что это уже не новая история. Когда в 2020 году публичные компании впервые раскрыли свои криптоактивы, это вызвало новую историю и подтолкнуло цены к тогдашним рекордам. Создание стратегического резерва биткоина в США в марте 2025 года также дало аналогичный эффект, подтолкнув биткоин выше 126 000 долларов. Однако продолжающееся институциональное принятие в течение всего 2026 года не привело к новому бычьему рынку.

Тем не менее Fidelity считает, что неожиданный шаг все еще может изменить ситуацию. Например, если одна из компаний «Великолепной семерки» объявит о крупном держании биткоина — подобного не было с тех пор, как Tesla купила (а затем продала большую часть) в 2021 году — это создаст новую историю. Или глобальный кризис подтолкнет институты использовать биткоин как хедж-инструмент — пока этого не произошло в контексте иранского конфликта.

Анализ Fidelity напоминает рынку, что хотя сейчас зима, многие предыдущие повороты были вызваны наложением подобных катализаторов. Следующий этап для биткоина и криптоиндустрии может зависеть от того, какой из этих факторов сработает первым.