Wintermute: Рынок криптовалют вступил в позднюю стадию медвежьего рынка, но настоящее дно, возможно, еще не наступило.

BlockBeats сообщает, 30 июня Wintermute опубликовал последний рыночный отчет, в котором говорится, что биткоин упал ниже 60 000 долларов, Ethereum также ослабевает, крипторынок вошел в позднюю стадию медвежьего рынка, но истинное дно цикла, возможно, еще не наступило.

В отчете отмечается, что недавнее охлаждение AI-трейдинга стало главной линией мирового рынка: Nasdaq падал пять торговых дней подряд, Филадельфийский полупроводниковый индекс упал на 7% за один день, средства начали перетекать из крупных технологических акций в акции малой капитализации и казначейские облигации США, а криптоактивы испытывают давление вместе с технологическими акциями. В то же время инфляция PCE в США в мае выросла до 4,1%, что усилило ожидания рынка по долгосрочному сохранению высоких процентных ставок ФРС, а укрепление доллара также дополнительно подавляет показатели рискованных активов.

Wintermute считает, что текущие рыночные настроения вошли в зону крайнего страха, индекс страха и жадности удерживается на уровне от 18 до 24, около половины циркулирующего предложения биткоина находится в состоянии нереализованного убытка — все это близко к характеристикам дна исторического медвежьего рынка. Однако в отчете отмечается, что на данном этапе действительно не хватает возобновления притока средств: чистый отток из спотовых ETF в последнее время составил около 1,8 миллиарда долларов, показатели стейблкоинов и другие индикаторы ликвидности также еще не улучшились.

Что касается последней структуры капитала Strategy, Wintermute сообщает, что компания повысила дивиденды по STRC, запустила обратный выкуп акций и впервые официально уполномочила продажу биткоинов на сумму до примерно 1,25 миллиарда долларов — это помогает снизить риск структуры капитала и получило положительную реакцию рынка. Однако в отчете считают, что компания-резервист биткоина начинает сохранять право продавать BTC для выплаты дивидендов, что также означает, что долгосрочно существовавший на рынке «постоянный спрос» постепенно превращается в «условный спрос».

Wintermute прогнозирует, что из-за исторической сезонности крипторынок, скорее всего, не завершит формирование дна летом, а настоящее дно, скорее всего, наступит около сентября-октября; дальнейшая динамика будет по-прежнему зависеть от макроэкономической среды, охлаждения сектора ИИ и возвращения притока средств на крипторынок.