Morgan Stanley запустил первый выпущенный банком биткоин-ETF сегодня

Интеллектуальный слой для профессионалов финтеха, которые мыслят самостоятельно.

Первичная аналитика. Оригинальный анализ. Авторские материалы от людей, формирующих отрасль.

Пользуются доверием профессионалов из JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna и других.

Присоединяйтесь к еженедельному кругу ясности FinTech Weekly →

Траст Morgan Stanley Bitcoin Trust начал торговаться на NYSE Arca сегодня под тикером MSBT, что сделало Morgan Stanley первым крупным коммерческим банком США, выпустившим спотовый биткоин-ETF под собственным брендом. Фонд владеет физическим биткоином, взимает ежегодную комиссию в размере 0,14% и отслеживает CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate.

Комиссия в 0,14% является самой низкой на рынке спотовых биткоин-ETF в США. Она ниже, чем у Grayscale's Bitcoin Mini Trust (0,15%), Bitwise (0,20%) и iShares Bitcoin Trust от BlackRock и Wise Origin Bitcoin Fund от Fidelity (оба по 0,25%). Для институционального инвестора, размещающего десять миллионов долларов, разница в 11 базисных пунктов по сравнению с BlackRock означает экономию в одиннадцать тысяч долларов в год.

Деталь, заслуживающая внимания — это механизм хранения фонда. Биткоины для MSBT хранятся в Coinbase Custody Trust Company и BNY Mellon. Как сообщал FinTech Weekly, Coinbase получила условное одобрение OCC на получение устава национального трастового банка 2 апреля. Morgan Stanley одновременно добивается получения собственного устава национального трастового банка OCC через предполагаемую организацию под названием Morgan Stanley Digital Trust National Association, охватывающую хранение цифровых активов, фидуциарный стейкинг и переводы токенов. Обе компании подают заявки на один и тот же федеральный статус одновременно. Coinbase оказалась первой. Отношения по хранению — это вопрос последовательности, а не постоянной стратегии.

MSBT — один из компонентов более широкого институционального криптостека, который Morgan Stanley собрал с января. Как сообщал FinTech Weekly, когда была опубликована первоначальная заявка, банк также подал регистрационные формы S-1 для трастов Ethereum и Solana в том же месяце. Он планирует запустить розничную спотовую криптоторговлю биткоином, Ethereum и Solana через E*Trade в первой половине 2026 года, используя Zerohash — который недавно подал собственную заявку на устав национального трастового банка OCC — в качестве инфраструктуры ликвидности и расчетов.

По состоянию на декабрь 2025 года Morgan Stanley управляет активами клиентов на сумму 9,3 триллиона долларов через сеть из 16 000 финансовых консультантов. По данным SoSoValue, по состоянию на 7 апреля спотовые биткоин-ETF в США владели совокупными чистыми активами в размере 88,71 миллиарда долларов, причем на IBIT от BlackRock приходилось примерно 54,5 миллиарда долларов. MSBT выходит на рынок, который доминируют продукты, не имеющие собственной сети консультантов — это структурное различие, на которое делает ставку Morgan Stanley.

Институциональный сигнал в день запуска выходит за рамки самого ETF. Аналитическая платформа ончейн-данных Lookonchain зафиксировала два транша по 500 миллионов долларов каждый в чеканке USDC компани Circle за последние 24 часа, в результате чего дневная эмиссия достигла 1 миллиарда долларов. Circle выпустила 3,25 миллиарда долларов в USDC на Solana за последние семь дней, что является самым большим показателем недельной эмиссии стейблкоинов в 2026 году. Чеканка с такой периодичностью и масштабом отражает институциональное обеспечение ликвидностью централизованных бирж, кастодианов ETF и деривативных отделов, а не розничную активность.

Будет ли сеть консультантов Morgan Stanley активно направлять клиентский капитал в MSBT в больших объемах, определит, станет ли фонд структурным конкурентом доминирующего продукта BlackRock или будет стабильно расти вместе с категорией. Потоки первого дня дадут первые конкретные данные.

Примечание редакции: Мы стремимся к точности. Если вы заметили ошибку, пропущенную деталь или располагаете дополнительной информацией о любой из компаний или заявок, упомянутых в этой статье, пожалуйста, напишите нам по адресу [email protected]. Мы оперативно рассмотрим и обновим информацию.