2026 год только перевалил за середину, чистый отток из спотовых ETF на биткоин превысил 100 000 BTC, что стало крупнейшим годовым оттоком с момента появления ETF.

С октябрьского пика прошлого года совокупный отток превысил 160 000 монет.
Институциональные средства переживают структурный отлив, а не просто фиксацию прибыли.
Движущая сила очевидна: эффект всасывания капитала ИИ сжимает ликвидность крипторынка.
В первой половине года фондовые рынки Японии и Южной Кореи взлетели благодаря акциям чипов ИИ, корейские акции удвоились, а крипторынок падал два квартала подряд.
Капитал перетекает из высокорисковых криптоактивов в более определённые направления ИИ, данные ETF — лишь количественное отражение.
Обратная сторона медали: объём держателей долгосрочных позиций вырос до исторического максимума в 16,1 млн BTC, MVRV снизился до 1,24, приближаясь к линии себестоимости.
Падение — это не паническая распродажа старых игроков, а уход новых институциональных участников и краткосрочных спекулянтов.
Рынок переживает болезненную смену рук: умные деньги продают, алмазные руки покупают.
Риск заключается в том, что если отток из ETF продолжит ускоряться, а макроэкономическая среда по ставкам ужесточится (Deutsche Bank уже повысил прогноз по доходности казначейских облигаций США), биткоин может столкнуться с более глубоким исчерпанием ликвидности.
Сможет ли «вера» долгосрочных держателей выдержать удар институционального отлива — главная неопределённость второй половины года.
$btc #defi #ETF #ai #блокчейн
#btc #крипторынок #币圈 #web3 #哈世链闻