Mantle обнаруживает разрыв в $127 триллионов в ончейн-финансах.

• Реклама -

• Mantle утверждает, что ончейн-финансы не смогли захватить рынок глобального капитала объемом 127 триллионов долларов, при этом объем нестабильных RWA составляет всего 34 миллиарда долларов.

• Этот рынок будет выведен на цепочку только тогда, когда сектор объединит четыре фактора: расчеты, соответствие нормативным требованиям, ликвидность и дистрибуцию.

Токенизация в последние годы была на пике популярности. Глобальные гиганты, такие как Boston Consulting Group и Standard Chartered, заявили, что в течение следующих пяти лет она откроет более 15 триллионов долларов. Однако, по мнению Mantle, криптоиндустрия лишь слегка коснулась поверхности, и большая часть того, что называют токенизацией, на самом деле является лишь цифровизацией.

Мировой рынок капитала представляет собой индустрию объемом 127 триллионов долларов. Ончейн-финансы были созданы для отражения этих рынков, но до сих пор на них совершенно не похожи. Им также не удалось привлечь значительный капитал. Стейблкоины составляют более 90% токенизированных активов, что эквивалентно 322 миллиардам долларов, тогда как другие токенизированные RWA достигли всего 33,8 миллиарда долларов по данным rwa.xyz, и большая часть из них — это токенизированные казначейские обязательства.

Данные предоставлены rwa.xyz.

По мнению Mantle, это связано с тем, что стейблкоины решили насущную потребность в платежах, в то время как токенизированные казначейские обязательства имеют ограниченную структурную сложность. Ни тому, ни другому не потребовалось, чтобы рынок формулировал новые законы или переосмысливал движение стоимости.

Акции и частные кредиты — это крупнейшие рынки, но их токенизация гораздо сложнее. Они требуют встроенного в актив соответствия нормативным требованиям, верификации инвесторов, расчетов, отвечающих стандартам институциональных контрагентов, и систем ликвидности, объединяющих централизованные и децентрализованные рынки.

Mantle отражает эту проблему, заявляя:

«Большинство блокчейн-инфраструктур не были спроектированы для одновременной поддержки всех четырех факторов. Разрыв между сегодняшним рынком ончейн-RWA и масштабом традиционных рынков капитала — это, по сути, проблема инфраструктуры».

Mantle решает задачу четырех столпов

Mantle признал, что существует огромный рынок для акций на цепочке. Этот сектор ежедневно обрабатывает до 5 триллионов долларов, затмевая стейблкоины и токенизированные казначейские обязательства. Однако большая часть обработки осуществляется на традиционных рельсах.

Токенизация акций позволит внедрить круглосуточные расчеты и открыть сектор для более широкой базы инвесторов за счет дробления. Соблюдение нормативных требований станет проще, быстрее и дешевле, поскольку оно будет встроено непосредственно в токен, а дистрибуция будет глобальной без необходимости в посредниках.

Токенизированные акции растут. Согласно недавнему отчету CoinGecko, объем сектора вырос с 2,1 миллиона долларов в середине прошлого года до 486 миллионов долларов в марте этого года.

Однако для перехода на следующий этап необходима сеть, способная решить задачу четырех столпов: расчеты, соответствие нормативным требованиям, ликвидность и дистрибуция. Mantle решает их все. Он обеспечивает финальность институционального уровня, применяет нормативные требования на уровне протокола, предлагает глубину централизованного стакана заявок и композиционность DeFi вместе, а также имеет доступ как к институциональным, так и к розничным пользователям.

Mantle заявил:

«Большинство сетей оптимизированы под одну или две из этих переменных. Очень немногие могут достоверно поддерживать все четыре в институциональном масштабе. Следующий этап рынка RWA будет определяться тем, на какой инфраструктуре они остановятся».

Отчет Mantle выходит одновременно с углубленным анализом a16z crypto, который отметил, что большая часть того, что рынок сегодня называет токенизацией, на самом деле является лишь цифровизацией. Облигации, например, являются наиболее токенизированным активом. Однако из 15,2 миллиарда долларов токенизированных облигаций только 800 миллионов долларов являются композиционными и могут быть развернуты в протоколах DeFi.

a16z crypto, которая инвестировала в такие проекты, как Coinbase, Lido, OpenSea и Uniswap, заявила:

«Многое из того, что сегодня называют „токенизацией“, на самом деле ближе к цифровизации: перенос записей на блокчейны без открытия композиционности. Это важно, потому что композиционность является одним из основных ценностных предложений ончейн-финансовых систем и может сделать их гораздо более мощными».