На прошлой неделе был достигнут исторический рубеж: полностью разводнённая оценка (FDV) стейблкоина USDT от Tether формально превзошла Ethereum, сделав его вторым по величине криптоактивом в мире.
Что это означает? Рынок больше не желает держать «продуктивные активы», такие как Ethereum, вместо этого направляя все средства в стейблкоины в качестве хеджа. В настоящее время стейблкоины составляют почти 15% от общей капитализации крипторынка — рекордный показатель. Это одновременно и сигнал риска, и потенциальный сигнал разворота — огромный капитал ждёт на sidelines, и как только настроения изменятся, он может быстро вернуться обратно.
Ван Стратен предлагает важный взгляд: с 2011 года на каждом крупном медвежьем рынке Биткоин в конечном итоге пробивал свою реализованную цену перед установлением дна цикла. Этот сигнал пока не появился в текущем цикле. Другими словами, если исторические паттерны сохранятся, дно может быть ещё не здесь.
Ключевое окно наблюдения на этой неделе
Первая неделя июля: «Момент истины» после квартального расчёта
26 июня на Deribit истекли опционы на Биткоин с номинальной стоимостью примерно $10 млрд. При текущих уровнях цен держатели пут-опционов с большей вероятностью будут фиксировать прибыль, оказывая понижательное давление на спотовые цены. После концентрированного расчёта квартальных контрактов и дальнейшего снижения общего рыночного плеча первая неделя июля станет окном для проверки, сформировалось ли истинное дно. Несколько ключевых индикаторов наблюдения:
1. Сможет ли BTC удержать $58,000? Это самый непосредственный уровень поддержки. Если он будет пробит, $50,000-$54,000 станут следующей ключевой зоной борьбы.
2. Изменятся ли потоки средств ETF? После семи недель подряд чистого оттока любая неделя, переходящая к чистому притоку, станет значительным поворотным моментом в настроениях.
3. Возобновит ли Strategy покупки? Если Сейлор возобновит накопление Биткоина на текущих уровнях, это будет сильнейшим сигналом восстановления доверия рынка.
4. Снизится ли доминирование стейблкоинов? Когда доминирование USDT начнёт падать с 15%, это будет означать, что sidelined капитал начинает возвращаться в рисковые активы.5. Изменения в положениях CLARITY Act. Будет ли изменена статья, запрещающая проценты на стейблкоины, напрямую влияет на логику оценки сектора DeFi.

ETH-0,83%

BTC-1,18%

Посмотреть Оригинал

ShizukaKazu2026-06-29 15:57:21

#加密市场观察 USDT обогнал Ethereum
На прошлой неделе был активирован исторический индикатор: полностью разводненная оценка (FDV) USDT от Tether официально превзошла Ethereum, став вторым по величине криптоактивом в мире.
Что это значит? Рынок больше не желает держать такие «производительные активы», как Ethereum, а вместо этого вкладывает все средства в стейблкоины для защиты от рисков. В настоящее время доля стейблкоинов в общей рыночной капитализации криптовалют приблизилась к 15%, достигнув исторического максимума. Это одновременно и сигнал риска, и потенциальный сигнал разворота — огромные средства ждут на sidelines, и как только настроения изменятся, они могут быстро вернуться.
Van Straten предоставляет важную перспективу: с 2011 года в каждом крупном медвежьем рынке биткоин в конечном итоге пробивал «реализованную цену» (realized price), чтобы установить дно цикла. В текущем цикле этот сигнал еще не появился. Другими словами, если историческая закономерность сохранится, дно может быть еще не достигнуто.

Ключевое окно наблюдения на этой неделе
Первая неделя июля: «момент истины» после квартального клиринга
26 июня на Deribit истекли опционы на биткоин с номинальной стоимостью около 100 миллиардов долларов. При текущих ценах держатели пут-опционов с большей вероятностью зафиксируют прибыль, что создаст понижательное давление на спотовую цену. После завершения массового клиринга квартальных контрактов и дальнейшего снижения общего кредитного плеча рынка, первая неделя июля станет временным окном для проверки того, действительно ли сформировано дно. Несколько ключевых индикаторов для наблюдения:
1. Сможет ли BTC удержать уровень в 58 000 долларов. Это самый непосредственный уровень поддержки. Если он будет пробит, следующей ключевой зоной станет 50 000–54 000 долларов.
2. Изменение направления потоков ETF. После семи недель подряд чистого оттока любая неделя с чистым притоком станет важным сигналом смены настроений.
3. Возобновит ли Strategy покупки. Если Saylor возобновит увеличение биткоина на текущих уровнях, это станет самым сильным сигналом восстановления доверия рынка.
4. Снижение доли стейблкоинов. Когда доля USDT начнет снижаться с 15%, это будет означать, что ожидающие средства начинают возвращаться в рисковые активы.
5. Изменения в законе CLARITY. Будут ли пересмотрены пункты, запрещающие выплату процентов по стейблкоинам, что напрямую повлияет на логику оценки сектора DeFi.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

1 Лайков

Награда
1
комментарий
Репост
Поделиться

комментарий

Добавить комментарий

Нет комментариев

Популярные темы
Подробнее
#
GateCompletesDividendDistribution
122,05K Популярность
#
StrategyBuybackSurges12%
180,77K Популярность
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
67,08K Популярность
#
PredictWorldCupShare20000U
518,21K Популярность
#
TrumpDisclosesOver100MBTCETH
3,83M Популярность

Закреплено

Карта сайта

#加密市场观察 USDT превзошёл Ethereum

Популярные темы

GateCompletesDividendDistribution

StrategyBuybackSurges12%

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCupShare20000U

TrumpDisclosesOver100MBTCETH

Закреплено