#加密市场观察 USDT обогнал Ethereum

#加密市场观察 USDT обошел Ethereum
На прошлой неделе был запущен исторический индикатор: полностью разводненная оценка (FDV) USDT от Tether официально обошла Ethereum, став вторым по величине криптоактивом в мире.
Что это значит? Рынок больше не хочет держать такие «продуктивные активы», как Ethereum, а вместо этого вкладывает все средства в стейблкоины для защиты от рисков.
В настоящее время доля стейблкоинов в общей рыночной капитализации криптовалют приблизилась к 15%, что является историческим максимумом.
Это одновременно и сигнал риска, и потенциальный сигнал разворота — большие объемы капитала находятся на sidelines, и как только настроения изменятся, он может быстро вернуться.
Van Straten предоставил важную перспективу: с 2011 года в каждом значительном медвежьем рынке биткоин в конечном итоге пробивал «реализованную цену» (realized price), прежде чем установить циклическое дно.
В текущем цикле этот сигнал еще не появился.
Другими словами, если историческая закономерность подтвердится, дно, возможно, еще не достигнуто.

Ключевое окно наблюдения на этой неделе
Первая неделя июля: «момент истины» после квартальной ликвидации
26 июня на Deribit истекли опционы на биткоин номинальной стоимостью около 10 миллиардов долларов.
При текущих ценах держатели пут-опционов с большей вероятностью зафиксируют прибыль, что создаст понижательное давление на спотовую цену.
После завершения централизованной ликвидации квартальных контрактов и дальнейшего снижения общего кредитного плеча на рынке, первая неделя июля станет временным окном для проверки, сформировалось ли дно на самом деле.
Несколько ключевых показателей для наблюдения
1. Сможет ли BTC удержать 58 000 долларов. Это самый прямой уровень поддержки на данный момент. Если он будет пробит, следующей ключевой ареной станет 50 000–54 000 долларов.
2. Изменится ли направление потоков ETF. После 7 недель чистого оттока любая неделя с чистым притоком станет важным сигналом смены настроений.
3. Возобновит ли Strategy покупки. Если Saylor возобновит накопление биткоина на текущих уровнях, это станет сильнейшим сигналом восстановления доверия рынка.
4. Снизится ли доля стейблкоинов. Когда доля USDT начнет снижаться с 15%, это будет означать, что средства, находящиеся в ожидании, начинают возвращаться в рисковые активы.
5. Изменения в законопроекте CLARITY. Будут ли изменены положения, запрещающие проценты по стейблкоинам, напрямую повлияет на оценку сектора DeFi.