Повсеместное распространение высокого кредитного плеча среди населения является самым основным ускорителем обрыва цепей (фатальная скрытая опасность) Это самый ключевой виновник этого обвала: в конце мая Южная Корея массово выпустила 16 ETF с двукратным кредитным плечом на отдельные акции, все привязаны к двум гигантам чипов Samsung и SK Hynix. Розничные инвесторы могут без открытия маржинальной торговли, без контроля залога, одним нажатием в телефоне купить продукты с двукратным длинным плечом. Всего за чуть более месяца масштабы этих кредитных ETF взлетели с 3 миллиардов долларов до 9,1 миллиарда долларов, более 90% держателей — обычные розничные инвесторы, недельный оборот достигает 200%, что эквивалентно тому, что всё население ставит на кон рынок чипов с помощью кредитного плеча. Как только цена акций немного падает, продукты с двукратным плечом напрямую запускают цепную принудительную ликвидацию: падение цены → принудительная продажа из-за маржин-колла → дальнейшее падение цены → больше маржин-коллов, формируя безвыходный отрицательный цикл падения. В течение всего одного часа огромный объем продаж выплескивается, напрямую обрушивая индекс до линии остановки торгов, и регуляторы после события публично сожалеют о разрешении этих кредитных продуктов.