Всё ещё не слушаешь советов? Основатель MicroStrategy снова намекает на увеличение позиции, нереализованный убыток по биткоину уже составил 13 миллиардов долларов.

Основатель MicroStrategy намекает на увеличение доли в биткоинах, несмотря на текущие нереализованные убытки в размере 13 миллиардов долларов, что вызывает сомнения на рынке относительно его модели финансирования и кредитного кризиса. Тем не менее, некоторые учреждения Уолл-стрит по-прежнему считают, что его финансовые риски находятся в可控范围内.

Основатель MicroStrategy намекает на очередное увеличение доли, позиция по биткоинам сталкивается с огромными нереализованными убытками

На фоне нереализованных убытков по позициям, продолжающегося отрыва привилегированных акций (особых акций) и призывов аналитических компаний приостановить увеличение доли, компания-резервист биткоинов MicroStrategy (Strategy) вновь подает сигналы о наращивании. Если это подтвердится, то станет четвертой неделей подряд покупки биткоинов после продажи 32 биткоинов.

Основатель MicroStrategy Майкл Сейлор вчера (28 июня) опубликовал на платформе X график отслеживания покупок биткоинов компании, сопроводив его текстом «нам понадобится больше графиков», что обычно является сигналом о том, что MicroStrategy уже увеличила долю в биткоинах, вызвав бурное обсуждение на рынке.

В настоящее время MicroStrategy владеет в общей сложности 847 363 биткоинами, средняя стоимость позиции составляет 75 646 долларов за биткоин, а стоимость позиции — около 50,8 миллиардов долларов. Однако, поскольку биткоин недавно упал ниже 60 000 долларов, достигнув минимума с октября 2024 года, компания сталкивается с бумажными убытками в размере 13 миллиардов долларов.

Источник изображения: Michael Saylor. Основатель MicroStrategy намекает на очередное увеличение доли, позиция по биткоинам сталкивается с огромными нереализованными убытками

Волна критики нарастает, модель финансирования MicroStrategy сталкивается с кредитным кризисом

По мере одновременного обвала акций MicroStrategy и цен на привилегированные акции, критические голоса внутри отрасли и в СМИ также усиливаются. «Крипто-город» обобщает следующее:

Генеральный директор Ripple

Как сообщает CNBC, генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус раскритиковал, что чрезмерная зависимость команды MicroStrategy от финансового инжиниринга наносит ущерб более широкому рынку криптовалют, а значительная дисконтная цена их привилегированных акций является сигналом дефекта модели финансирования.

CryptoQuant

Хулио Морено, руководитель исследовательского отдела компании по анализу ончейн-данных CryptoQuant, отметил, что из-за выкупа долговых обязательств годовые обязательства MicroStrategy по дивидендам резко выросли до 1,2 миллиарда долларов, денежный буфер серьезно сократился, а срок покрытия дивидендов сократился до 14 месяцев.

Чтобы вернуть цену STRC к номиналу, резервы должны достичь примерно 2,8 миллиарда долларов, то есть уровня покрытия дивидендов на 24 месяца, поэтому CryptoQuant настоятельно рекомендует компании приостановить увеличение доли и пополнить резервы.

• **Связанный отчет: Биткоин с нереализованными убытками в 10,6 млрд долларов! Аналитики предупреждают: MicroStrategy не следует увеличивать долю, нужно пополнить денежные средства

Питер Шифф

Золотой бык и скептик биткоина Питер Шифф заявил, что акции MicroStrategy упали до нового минимума ниже 100 долларов, финансирование с дисконтом размывает права существующих акционеров, и если биткоин продолжит оставаться слабым, компания в будущем столкнется с давлением ликвидности, что приведет к продаже активов.

**Связанный отчет: Впервые за два года упала ниже отметки в 100 долларов! Акции MicroStrategy слабы, Питер Шифф предупреждает о надвигающемся кризисе ликвидации

CoinDesk

Омкар Годбоул, главный редактор отдела рынка CoinDesk, проанализировал, что первоначально предназначенные для принесения стабильного дохода привилегированные акции MicroStrategy STRC, коэффициент корреляции которых с биткоином за 90 дней вырос почти до 0,70, значительно ослабили их привлекательность как относительно стабильного источника дохода.

Недавняя вынужденная продажа компанией 32 биткоинов для выплаты процентов также нарушила ранее заявленную долгосрочную позицию «никогда не продавать биткоины».

• **Подробный отчет: Привилегированные акции MicroStrategy упали до 75 долларов! Несмотря на достаточные резервы для выплаты дивидендов в течение 10 месяцев, почему розничные инвесторы все еще не уверены?

Fortune

Шон Талли, старший редактор журнала Fortune, отметил, что MicroStrategy должна ежегодно выплачивать 1,5 миллиарда долларов дивидендов по привилегированным акциям, но баланс денежных средств недостаточен. Такой цикл постоянного выпуска новых акций и оттока денежных средств значительно увеличивает риск попадания компании в финансовые затруднения, и эта большая ставка может спровоцировать спираль смерти компании.

• **Подробный отчет: Fortune: Магия MicroStrategy исчезла, может разразиться «спираль смерти», но два учреждения Уолл-стрит так не считают

Два крупных учреждения Уолл-стрит поддерживают MicroStrategy

По сравнению с вышеуказанными пессимистическими прогнозами, некоторые профессиональные аналитические учреждения Уолл-стрит дают положительную оценку долгосрочной операционной модели MicroStrategy.

Аналитик аналитического учреждения Уолл-стрит Benchmark Марк Палмер считает, что разговоры о риске спирали смерти MicroStrategy чрезмерно преувеличены. Поскольку привилегированные акции MicroStrategy не имеют обязательного срока погашения, и компания все еще имеет около 1 миллиарда долларов денежных резервов для выплаты дивидендов, дисконт не означает провала модели резервирования.

Другое учреждение TD Cowen также выразило поддержку в своем отчете, отметив, что финансовое бремя MicroStrategy по выплате дивидендов по привилегированным акциям остается полностью под контролем, и такие инструменты могут эффективно смягчать волатильность активов во время коррекции рынка.

Кроме того, генеральный директор MicroStrategy Фонг Ле дал пояснения в защиту своей компании, заявив, что компания изменила выплату дивидендов по специальным акциям на два раза в месяц, чтобы стабилизировать рыночную цену. Сторонники считают, что как только биткоин вернется к бычьему циклу, MicroStrategy, благодаря преимуществу крупной позиции, сможет восстановить свою оценку.

Дополнительное чтение:
MicroStrategy снова намекает на покупку монет! Легендарный трейдер Юджин: уже переключился на фондовый рынок, к биткоинам пока нельзя прикасаться