Сводка мнений: Биткоин, возможно, находится на этапе циклического формирования дна, с фокусом на ключевое окно смены тренда с июля по октябрь.

BlockBeats, 29 июня. По мере коррекции биткоина дискуссии о дне текущего цикла на рынке накаляются. Согласно многостороннему анализу, биткоин, вероятно, постепенно приближается к циклическому дну, но в краткосрочной перспективе необходимо дождаться дальнейшей очистки рынка и завершения формирования дна.

В последнем отчете Grayscale отмечается, что биткоин, откатившись более чем на 50% от максимума около 125 000 долларов в октябре 2025 года и упав ниже 60 000 долларов, все еще является циклической коррекцией в рамках долгосрочного бычьего рынка, а не разворотом тренда. В отчете указывается, что текущее снижение в основном вызвано такими факторами, как изменение ожиданий политики ФРС в сторону ястребиной, неопределенность законодательных перспектив «Закона CLARITY», давление на рычаги Strategy и опасения по поводу безопасности квантовых вычислений. Grayscale считает, что если закон будет успешно принят, давление деледвериджа на предприятия ослабнет, а ФРС отложит повышение ставок, то биткоин, возможно, уже близок к дну текущего цикла; в противном случае, если продвижение регулирования столкнется с препятствиями, предприятия цифровых активов продолжат деледверидж, а риски повышения ставок возрастут, рынок может еще больше снизиться. Однако, по сравнению с историческими циклами, текущий цикл имеет более прочную институциональную базу капитала, и ожидается, что откат не повторит прошлые медвежьи падения примерно на 80%, в долгосрочной перспективе перспективы общественных блокчейнов и цифровых активов остаются позитивными.

Мнения участников рынка о диапазоне дна также постепенно сходятся. Илихуа Йи, основатель Liquid Capital (бывший LD Capital), заявил, что текущее снижение вошло в третью волну коррекции с октября 2025 года. Если следовать историческим закономерностям, июль-август могут стать последним и наиболее ценным окном для размещения в этом медвежьем рынке. Он считает, что динамика американского фондового рынка, изменения баланса Strategy и отношение ФРС к инфляции и процентным ставкам остаются ключевыми переменными, определяющими направление рынка, и также необходимо опасаться возможных черных лебедей на исходе медвежьего рынка. Согласно оценке исторических падений, если откат от максимума в 126 000 долларов составит 60-66%, соответствующая цена будет около 51 000 - 43 000 долларов, и этот диапазон по-прежнему рассматривается как потенциальная зона экстремального давления.

Криптоаналитик Мерфи, основываясь на анализе «кривой наложения MVRV после халвинга», считает, что общая волатильность текущего цикла явно сжалась, как максимумы, так и минимумы слабее, чем в исторических бычьих и медвежьих циклах. В настоящее время соответствующий диапазон MVRV составляет примерно 1,12-1,30, что означает, что разумный диапазон движения биткоина составляет около 59 000 - 70 000 долларов, вероятность краткосрочного падения ниже 50 000 долларов относительно ограничена, до 23 июля более вероятен боковой тренд или слабый отскок. Мерфи также отметил, что по-настоящему заслуживающий внимания этап формирования дна, вероятно, начнется в конце июля - конце августа, а в сентябре-октябре можно ожидать более важного выбора направления. Он считает, что биткоин ниже 60 000 долларов уже имеет высокую долгосрочную инвестиционную ценность, но на данном этапе все еще необходимо сохранять терпение и ждать завершения формирования дна.