Хранители тройки лидеров Samsung, SK Hynix и Micron столкнулись с коллективным иском в США, переход на HBM обвиняют в манипуляции ценами на DRAM.

Захвативший мир рост цен на память превращается в юридическую бурю. Samsung, SK Hynix и Micron, три гиганта чипов, контролирующих мировой рынок DRAM, на прошлой неделе стали объектом коллективного иска в Федеральном суде США, где их обвиняют в том, что под предлогом стратегического перехода к высокопроизводительной памяти (HBM) для ИИ они скоординированно сократили производство традиционной DRAM, что привело к росту цен примерно на 700% за последние четыре года.

Иск был подан 25 июня в Федеральном суде Калифорнии, истцы представляют потребителей и предприятия, приобретавшие коммерческие DRAM-продукты в течение недавнего цикла роста цен. В жалобе недавнее повышение цен Apple на линейки iPad и Mac приводится как прямой пример ущерба, рассматривается как непосредственный повод для подачи иска, и утверждается, что три компании скоординированно сократили производство традиционной памяти, такой как DDR3 и DDR4, искусственно создав «RAMpocalypse» (конец света для памяти) — дефицит и резкий рост цен.

Это дело не является беспрецедентным. Samsung и SK Hynix в 2000-х годах признали себя виновными по выдвинутым Министерством юстиции США обвинениям в уголовном сговоре о ценах, выплатив в общей сложности 731 миллион долларов штрафов, а несколько руководителей были приговорены к тюремному заключению. В жалобе прямо ссылаются на эту историю, пытаясь установить схему долгосрочного сговора трех компаний, что придает текущим обвинениям более сильную правовую основу.

Для инвесторов, независимо от исхода судебного разбирательства, высокие цены на память вряд ли изменятся в краткосрочной перспективе. Jefferies прогнозирует, что в третьем квартале 2026 года цены на память вырастут еще на 40–50% по сравнению с предыдущим кварталом, в четвертом квартале — еще на 30–40% по сравнению с предыдущим кварталом, а в течение всего 2027 года цены вырастут на 40–45% в годовом исчислении, причем заметное замедление возможно не ранее 2028 года — это означает, что давление на издержки, с которыми сталкиваются компании нижнего сегмента и конечные потребители, сохранится в течение длительного времени.

Суть иска: переход на HBM обвиняется в том, что он служит «прикрытием» для сжатия предложения

Основной аргумент иска заключается в том, что Samsung, SK Hynix и Micron, используя свое олигопольное положение на мировом рынке DRAM, в ходе скоординированного перехода на HBM под предлогом этой стратегической корректировки значительно сократили производство коммерческой памяти, такой как DDR3 и DDR4, искусственно создав сокращение предложения. Согласно данным, приведенным в иске, эти скоординированные действия привели к совокупному росту цен на коммерческую DRAM примерно на 700% за последние четыре года, что оказало широкое воздействие на глобальные закупки потребительской электроники и корпоративных ИТ.

Недавнее масштабное повышение цен Apple на iPad и Mac приводится истцами в качестве типичного примера передачи цен: дефицит предложения, созданный тремя производителями на верхнем уровне цепочки, был передан через всю цепочку и в конечном итоге ложится на плечи конечных потребителей.

Правовая аргументация этого иска не возникла на пустом месте. Samsung и SK Hynix в 2000-х годах официально признали себя виновными по возбужденному Министерством юстиции США уголовному делу о сговоре цен, выплатив в общей сложности 731 миллион долларов штрафов, а несколько причастных руководителей были приговорены к тюремному заключению.

Иск ссылается на эту историю, чтобы представить суду схему систематического и повторяющегося сговора трех компаний, тем самым усиливая достоверность и юридическую силу текущих обвинений. По сравнению с ответчиками, обвиняемыми впервые, эта прецедентная запись предоставляет истцам относительно весомый ориентир и также повышает репутационные и юридические издержки защиты.

Перспективы цен: дорогая «новая норма» может продлиться до 2028 года

Параллельно с судебным процессом сохраняются пессимистичные ожидания рынка относительно динамики цен на память. Несколько компаний, включая Lenovo, уже публично заявили, что высокие цены на память станут «новой нормой». Аналитики также отмечают, что за подобными заявлениями стоит коммерческий мотив побудить потребителей размещать заказы заранее, избегая периода ожидания.

Прогноз Jefferies более конкретен: аналитики ожидают, что в третьем квартале 2026 года цены на память вырастут на 40–50% по сравнению с предыдущим кварталом, в четвертом квартале — еще на 30–40% последовательно, а в 2027 году цены в целом вырастут на 40–45% в годовом исчислении, причем значительное замедление начнется не ранее 2028 года. Для компаний нижнего сегмента и конечных потребителей постоянный рост затрат на память будет в течение длительного периода продолжать передаваться в цены конечных продуктов, что приведет к постоянному пересмотру структуры затрат на потребительскую электронику, серверы и корпоративные ИТ-закупки.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает специфические инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны учитывать, соответствуют ли какие-либо мнения, точки зрения или выводы в данном материале их конкретной ситуации. Инвестируя на основе этого материала, вы принимаете на себя всю ответственность.