Вот что нужно знать перед открытием рынка на следующей неделе.

В пятницу появился аномальный сигнал: три основных американских фондовых индекса падали, новости о геополитических конфликтах уже поступили, но индекс страха VIX всё равно снизился на 2,54%. Падение рынка и одновременно падение индекса страха — такая комбинация на опционном рынке обычно говорит о том, что часть информации ещё не полностью заложена в цены, либо панические продажи ещё не завершились системно, либо та длинная нижняя тень SPY в пятницу действительно была ложным медвежьим сигналом, а не подтверждением настоящей паники. Я склоняюсь к тому, что это ложный медвежий сигнал.
Доллар США силён, в пятницу открылся снижением, но закрылся ростом.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США снижается, что теоретически благоприятно для фондового рынка.
Если рассматривать эти сигналы вместе, они указывают на наличие внутренних разногласий на рынке, а не на единое направленное ценообразование. Торговля в последние два дня июня, в понедельник и вторник следующей недели, будет довольно ключевой.
Основное внимание следует уделить VIX, доллару США, 10-летним казначейским облигациям и движению Q.
Потоки капитала
Потоки капитала за последние 5 торговых дней были очень чёткими: акции аппаратного обеспечения и полупроводников обычно упали более чем на 10% от своих максимумов, капитал активно фиксировал прибыль из основных концепций ИИ. Но сектор здравоохранения за последние несколько дней вырос на 7,32%, региональные банки и более широкий финансовый сектор также достигли новых максимумов.
Общий индикатор S&P 500: соотношение количества растущих акций к падающим продолжает расти. Акции малой и средней капитализации под руководством фармацевтики и финансов показали очень высокую устойчивость, рынок демонстрирует хорошую внутреннюю широту. Это говорит о том, что широкий рынок находится в здоровой поздней ротации, а не в системном кризисе. Капитал на самом деле не ушёл с рынка, а просто перераспределяется между секторами.
Опционный рынок и ключевые технические уровни, на которые нужно обратить внимание на следующей неделе во время торгов
У Q ключевая зона 700–705, где на опционном рынке скопилась огромная стена путов.
Если на следующей неделе в начале недели он пробьёт 700, это напрямую вызовет негативный гамма-эффект у маркет-мейкеров, что приведёт к механическому каскадному сбросу.
Моё мнение: до 700 будет достаточно. 700 действительно не будет эффективно пробит. Если в понедельник-вторник ещё будет давление продаж, максимум возможен ложный пробой до 696 с последующим быстрым возвратом, что не будет считаться настоящим пробоем. Это согласуется с предыдущим предположением о том, что "надеемся на финальную промывку до 700 с последующим отскоком". Если действительно дойдёт до 696 и быстро восстановится, это только подтвердит эффективность этой стены путов и станет редким окном для наращивания позиций.
Что касается SPY, сейчас он торгуется выше EMA50, то есть 7319. На следующей неделе зона плотного исполнения опционов и ключевая поддержка находятся около 7300 и 7200. Эти два уровня вместе с уровнем 700 у Q являются наиболее важными линиями обороны на следующей неделе.
Индекс страха и жадности S&P уже находится на уровне 25 — крайний страх. Исторические закономерности показывают, что крайний страх часто является признаком быстрого завершения панических продаж и окна для отскока. В сочетании с аномальным падением VIX, о котором говорилось выше, это больше подтверждает, что текущее снижение — это промывочный поиск дна, а не реальное ухудшение тренда.
Перспективы июля, сезонные закономерности
Согласно исторической статистике с 1950 года, первые две недели июля, особенно начало месяца перед началом сезона отчётности, часто являются самым сильным 12-дневным бычьим окном для американского рынка за весь год. Вдобавок на следующей неделе — сокращённая торговая неделя в связи с Днём независимости США. На фоне снижения объёмов рынок обычно склонен к стабильному или восстановительному росту над ключевыми опционными уровнями поддержки. Сочетание этих двух факторов является довольно позитивным сигналом для направления на следующей неделе.
Макроданные этой недели и предварительный взгляд на сезон отчётности, несколько моментов времени, которые нужно выделить
В ближайшие три недели американский рынок официально войдёт в сезон отчётности крупных банков. Эта неделя относится к типичной неделе данных и геополитических игр. Поскольку на следующей неделе наступают длинные выходные в честь Дня независимости США, рынок по всей стране будет закрыт в пятницу, поэтому данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, уровень безработицы и средняя почасовая оплата, которые обычно публикуются в пятницу, будут опубликованы в четверг.
Конкретные моменты для наблюдения: в понедельник нет важных данных, ключевым моментом является то, как ночные фьючерсы оценят геополитические конфликты. Во вторник — Чикагский PMI, индекс потребительского доверия, данные JOLTs по вакансиям. В среду — ADP (малый NFP), данные ISM по производственному сектору, в 9 утра новый председатель Уорш выступит с ключевой речью. В четверг — главное событие этой недели: главный экзамен по занятости наступит раньше и будет опубликован в тот же день, что и пятничные данные.