Прогноз времени восстановления Ормузского пролива: данные рынка Gate показывают вероятность 39% до 31 июля.

2026 年 2 月底爆发的美伊军事冲突，让霍尔木兹海峡——这条承载全球约五分之一石油贸易的战略水道——陷入了数十年来最严重的通行危机。四个月过去，海峡何时能够恢复正常通航，已成为全球能源市场、航运业以及加密资产交易者共同关注的焦点问题。

Военный конфликт между США и Ираном, разразившийся в конце февраля 2026 года, привел Ормузский пролив — стратегический водный путь, по которому проходит около пятой части мировой торговли нефтью — к самому серьезному кризису судоходства за последние десятилетия. Спустя четыре месяца вопрос о том, когда пролив сможет вернуться к нормальному судоходству, стал центральным для мирового энергетического рынка, судоходной отрасли и трейдеров криптоактивами.

Gate 预测市场最新数据显示，截至 2026 年 6 月 29 日，霍尔木兹海峡在 7 月 31 日前恢复正常交通的概率为 39%，而 12 月 31 日前恢复的概率则高达 83% 。

Согласно последним данным прогнозного рынка Gate, по состоянию на 29 июня 2026 года вероятность восстановления нормального движения в Ормузском проливе до 31 июля составляет 39%, а до 31 декабря — целых 83%.

这一组概率数字并非简单的市场情绪表达，而是成千上万参与者用真金白银投出的“集体智慧”。

Эта совокупность вероятностных цифр — не просто выражение рыночных настроений, а «коллективный разум», вложенный тысячами участников в реальные деньги.

霍尔木兹海峡为何成为全球经济的“咽喉”

Почему Ормузский пролив стал «горлом» мировой экономики

要理解恢复概率的定价逻辑，首先需要认识这条水道的战略分量。

Чтобы понять логику ценообразования вероятности восстановления, прежде всего необходимо осознать стратегическое значение этого водного пути.

霍尔木兹海峡连接波斯湾与印度洋，最窄处仅约 33 公里。常态下，每天约有 2,000 万桶石油和石油产品通过这条水道，约占全球海运石油贸易总量的四分之一，其中约八成运往亚洲。此外，全球约 20% 的液化天然气（LNG）贸易同样依赖这条海峡。

Ормузский пролив соединяет Персидский залив и Индийский океан, его самая узкая часть составляет всего около 33 км. В нормальных условиях через этот водный путь ежедневно проходит около 20 миллионов баррелей нефти и нефтепродуктов, что составляет примерно четверть мирового объема морской торговли нефтью, из которых около 80% направляется в Азию. Кроме того, около 20% мировой торговли сжиженным природным газом (СПГ) также зависит от этого пролива.

美国能源信息署（EIA）数据显示，2025 年每天约有 2,000 万桶石油通过霍尔木兹海峡，对应每年近 6,000 亿美元的能源贸易规模。海湾地区超过 90% 的原油产量都要经过这条水道。

По данным Управления энергетической информации США (EIA), в 2025 году через Ормузский пролив ежедневно проходило около 20 миллионов баррелей нефти, что соответствует ежегодному объему энергетической торговли почти в 600 миллиардов долларов. Более 90% добычи сырой нефти в регионе Персидского залива проходит через этот водный путь.

正因如此，国际清算银行（BIS）在 6 月 28 日发布的报告中指出，霍尔木兹海峡的历史性关闭已引发能源与原材料供应危机，对全球经济前景构成显著威胁。

Именно поэтому Банк международных расчетов (BIS) в своем докладе от 28 июня отметил, что историческое закрытие Ормузского пролива вызвало кризис поставок энергии и сырья, представляя значительную угрозу для перспектив мировой экономики.

当前局势：停火、冲突与“双重规则”

Текущая ситуация: перемирие, конфликт и «двойные правила»

2026 年 6 月，霍尔木兹海峡的局势经历了剧烈波动。

В июне 2026 года ситуация в Ормузском проливе претерпела резкие колебания.

6 月 14 日，美伊达成阶段性停火备忘录，中东地缘风险波动率一度收敛。然而好景不长。6 月 20 日，伊朗武装部队发表声明，以美国未履行谅解备忘录承诺、以色列持续违反停火协议为由，宣布关闭霍尔木兹海峡，禁止船只通行。

14 июня США и Иран достигли поэтапного меморандума о прекращении огня, волатильность геополитических рисков на Ближнем Востоке временно снизилась. Однако хорошие времена длились недолго. 20 июня вооруженные силы Ирана опубликовали заявление, в котором объявили о закрытии Ормузского пролива и запрете на проход судов, сославшись на невыполнение США обязательств по меморандуму о взаимопонимании и продолжающееся нарушение Израилем соглашения о прекращении огня.

此后，冲突持续升级。6 月 27 日、28 日，美国连续两天对伊朗南部沿海目标发动空袭。伊朗则对美军在科威特和巴林的基地发动报复性打击。双方互相指责对方违反停火安排。

После этого конфликт продолжал обостряться. 27 и 28 июня США в течение двух дней подряд наносили авиаудары по целям на южном побережье Ирана. Иран, в свою очередь, нанес ответные удары по базам США в Кувейте и Бахрейне. Стороны взаимно обвиняли друг друга в нарушении договоренностей о прекращении огня.

截至 6 月 29 日，局势出现微妙变化。美国官员证实，美伊已同意暂停在波斯湾的敌对行动，并将重啟关于霍尔木兹海峡争议的谈判。但与此同时，伊朗外交部长阿拉奇明确表示，根据美伊初步和平协议，伊朗拥有管理海峡航运的专属权利。他警告，任何试图规避伊朗管理权的行动，都可能引发更多军事打击。

По состоянию на 29 июня ситуация претерпела едва заметные изменения. Американские официальные лица подтвердили, что США и Иран согласились приостановить враждебные действия в Персидском заливе и возобновят переговоры по спору об Ормузском проливе. Однако в то же время министр иностранных дел Ирана Арагчи четко заявил, что в соответствии с предварительным мирным соглашением между США и Ираном Иран обладает исключительным правом на управление судоходством в проливе. Он предупредил, что любые попытки обойти право управления Ирана могут привести к новым военным ударам.

当前霍尔木兹海峡正在形成事实上的“双重规则”。伊朗要求所有船隻向革命卫队海军报备并按指定航线通行；美国则推动船隻使用阿曼一侧的南部通道，并通过军事存在保障其运作。对于过往商船而言，最大的风险正是规则并存、标准不一。

В настоящее время в Ормузском проливе фактически формируются «двойные правила». Иран требует, чтобы все суда отчитывались перед военно-морскими силами Корпуса стражей исламской революции и следовали по назначенным маршрутам; США же продвигают использование южного прохода со стороны Омана, обеспечивая его функционирование с помощью военного присутствия. Для проходящих торговых судов главный риск заключается именно в сосуществовании правил и несоответствии стандартов.

从 39% 到 83%：概率曲线背后的市场逻辑

От 39% до 83%: рыночная логика, стоящая за кривой вероятности

Gate 预测市场给出的概率结构，本质上是对上述复杂局势的综合定价。

Структура вероятностей, представленная прогнозным рынком Gate, по сути, является комплексным ценообразованием описанной выше сложной ситуации.

7 月 31 日前 39% 的恢复概率 反映了市场对短期内达成可持续解决方案的审慎态度。这一判断有充分的事实依据：

Вероятность восстановления 39% до 31 июля отражает осторожное отношение рынка к достижению устойчивого решения в краткосрочной перспективе. Эта оценка имеет веские фактические основания:

第一，排雷与航道清理需要时间。日本邮船（NYK Line）CEO 高泽孝哉向《金融时报》表示，由于需要排雷，霍尔木兹海峡的航行恢复需要数月时间才能回到战前水平。目前船隻仅能通行两条极其狭窄的航线。

Во-первых, разминирование и очистка фарватера требуют времени. Генеральный директор NYK Line Такасава Такахия заявил Financial Times, что из-за необходимости разминирования восстановление судоходства в Ормузском проливе займет несколько месяцев, прежде чем вернуться к довоенному уровню. В настоящее время суда могут проходить только по двум чрезвычайно узким маршрутам.

第二，积压运力消化缓慢。大宗商品航运数据机构克普勒（Kpler）监测数据显示，危机期间霍尔木兹海峡油轮过境量曾暴跌约 92%。目前海湾地区仍聚集大量等待通行的油轮和 LNG 运输船，部分估算涉及上百艘船舶及超过 1.72 亿桶的浮式储存原油。国际能源署（IEA）6 月 17 日评估认为，中东石油供应恢复将是一个渐进过程。

Во-вторых, медленное переваривание накопленных провозных мощностей. Согласно данным мониторинга агентства по анализу сырьевых перевозок Kpler, объем транзита танкеров через Ормузский пролив во время кризиса упал примерно на 92%. В настоящее время в районе Персидского залива все еще скапливается большое количество танкеров и СПГ-газовозов, ожидающих прохода; по некоторым оценкам, это сотни судов и более 172 миллионов баррелей сырой нефти в плавучем хранении. Международное энергетическое агентство (МЭА) 17 июня оценило, что восстановление поставок нефти с Ближнего Востока будет постепенным процессом.

第三，保险与安全信任尚未重建。战争风险保费长期维持高位，船东的运营成本仍显著高于危机前水平。多家头部航运企业明确表示，不会仅凭双边外交文件贸然复航。

В-третьих, страхование и доверие к безопасности еще не восстановлены. Страховые премии за военные риски остаются на высоком уровне в течение длительного времени, операционные расходы судовладельцев все еще значительно выше докризисного уровня. Несколько ведущих судоходных компаний четко заявили, что не будут опрометчиво возобновлять рейсы, полагаясь только на двусторонние дипломатические документы.

12 月 31 日前 83% 的恢复概率 则反映了市场对年内解决问题的较强信心。支撑这一判断的逻辑包括：

Вероятность восстановления 83% до 31 декабря отражает более высокую уверенность рынка в решении проблемы в течение года. Логика, поддерживающая эту оценку, включает:

其一，双方均承受巨大代价。海峡关闭对伊朗经济同样构成沉重打击，伊朗在此前并不享有对海峡的完全控制权。持续的军事对峙不仅损害伊朗的国际形象，也使其无法从中获得稳定的经济收益。

Во-первых, обе стороны несут огромные издержки. Закрытие пролива также наносит тяжелый удар по экономике Ирана; ранее Иран не обладал полным контролем над проливом. Продолжающееся военное противостояние не только наносит ущерб международному имиджу Ирана, но и лишает его возможности получать стабильную экономическую выгоду от этого.

其二，国际社会的调解压力。巴基斯坦此前促成了停火协议，瑞士会谈后美伊技术性谈判已在推进。尽管近期冲突给谈判增添了不确定性，但外交渠道并未完全关闭。

Во-вторых, давление международного сообщества для посредничества. Пакистан ранее способствовал заключению соглашения о прекращении огня; после переговоров в Швейцарии технические переговоры между США и Ираном уже продвигаются. Хотя недавние конфликты добавили неопределенности переговорам, дипломатические каналы полностью не закрыты.

其三，全球能源市场的倒逼机制。布伦特原油在 6 月 1 日伊朗暂停谈判的消息传出后一度突破 97 美元/桶。持续的高油价将推高全球通胀，迫使主要经济体加大调解力度。国际清算银行已明确将中东冲突引发的通胀列为全球经济的首要风险点。

В-третьих, механизм обратного давления со стороны мирового энергетического рынка. Нефть марки Brent после новостей о приостановке переговоров Ираном 1 июня временно превысила отметку 97 долларов за баррель. Постоянно высокие цены на нефть приведут к росту глобальной инфляции, вынуждая крупные экономики активизировать посреднические усилия. Банк международных расчетов уже четко обозначил инфляцию, вызванную конфликтом на Ближнем Востоке, как главный риск для мировой экономики.

加密市场为何关注霍尔木兹海峡

Почему криптовалютный рынок следит за Ормузским проливом

霍尔木兹海峡的通行状态，对加密资产市场存在三条清晰的传导路径。

Состояние судоходства в Ормузском проливе имеет три четких канала передачи влияния на рынок криптоактивов.

**第一条：风险偏好传导。**地缘冲突升级时，全球风险资产集体承压。2026 年 2 月底美伊冲突爆发后，比特币在几周内从 73,000 美元跌至 60,000 美元以下。6 月 26 日海峡局势再度紧张时，加密货币市场普跌，24 小时内全网爆仓金额达 11 亿美元，爆仓人数超过 15 万人。加密货币恐惧与贪婪指数跌至 13，进入“极度恐惧”区域。

Первый: передача склонности к риску. При эскалации геополитических конфликтов глобальные рисковые активы оказываются под давлением. После начала конфликта между США и Ираном в конце февраля 2026 года биткоин за несколько недель упал с 73 000 до 60 000 долларов. Когда 26 июня напряженность в проливе снова возросла, рынок криптовалют показал общее падение; за 24 часа объем ликвидаций по всей сети достиг 1,1 миллиарда долларов, а число ликвидированных позиций превысило 150 000 человек. Индекс страха и жадности к криптовалютам упал до 13, войдя в зону «крайнего страха».

**第二条：通胀预期传导。**霍尔木兹海峡中断直接推高油价，而能源价格是核心通胀的关键输入变量。当油价上涨，通胀预期升温，美联储降息预期后置，流动性环境收紧——这对依赖流动性的加密资产构成结构性压力。

Второй: передача инфляционных ожиданий. Перебои в Ормузском проливе напрямую повышают цены на нефть, а цены на энергоносители являются ключевой переменной для базовой инфляции. Когда цены на нефть растут, инфляционные ожидания усиливаются, ожидания снижения ставки ФРС откладываются, а ликвидность ужесточается — это создает структурное давление на криптоактивы, которые зависят от ликвидности.

**第三条：避险叙事切换。**在地缘不确定性持续的情况下，部分资金可能重新关注比特币等“非主权资产”的避险叙事。但这一逻辑的有效性取决于冲突的持续时间和烈度——短期冲击往往压制所有风险资产，中长期不确定性才可能催生避险需求的分化。

Третий: переключение нарратива «тихая гавань». В условиях сохраняющейся геополитической неопределенности часть средств может вновь обратить внимание на нарратив «несуверенных активов» в качестве «тихой гавани», таких как биткоин. Однако эффективность этой логики зависит от продолжительности и интенсивности конфликта — краткосрочные шоки часто подавляют все рисковые активы, и только средне- и долгосрочная неопределенность может вызвать дифференциацию спроса на «тихие гавани».

Gate 预测市场对霍尔木兹海峡恢复概率的定价，本质上也是在为上述三条传导路径提供基准情景参考。39% 的短期概率意味着市场尚未将“7 月内解决”作为基准情景；83% 的年内概率则表明市场认为极端情景（全年无法恢复）的概率仅为 17%。

Ценообразование прогнозного рынка Gate на вероятность восстановления Ормузского пролива, по сути, также предоставляет базовый сценарий для трех вышеупомянутых путей передачи. 39% краткосрочной вероятности означает, что рынок еще не принял «решение в течение июля» в качестве базового сценария; 83% вероятности в течение года указывает на то, что рынок оценивает вероятность экстремального сценария (невозможность восстановления в течение года) всего в 17%.

恢复通航的四个关键节点

Четыре ключевых этапа восстановления судоходства

综合各方信息，霍尔木兹海峡的全面恢复需要依次跨越以下四个门槛：

Обобщая информацию со всех сторон, для полного восстановления Ормузский пролив должен последовательно преодолеть следующие четыре порога:

**第一，军事降级。**美伊需就“通行定义权”达成一致——究竟由谁定义“安全通行”、由谁制定和执行通行规则。这是所有后续步骤的前提。

Первый: военная деэскалация. США и Ирану необходимо прийти к соглашению по «праву определения прохода» — кто именно определяет «безопасный проход», кто устанавливает и выполняет правила прохода. Это является предпосылкой для всех последующих шагов.

**第二，航道排雷与安全核查。**即便政治协议达成，排雷和航道清理仍需数周至数月。航运企业普遍要求第三方核验航道全域安全。

Второй: разминирование фарватера и проверка безопасности. Даже при достижении политического соглашения разминирование и очистка фарватера потребуют от нескольких недель до нескольких месяцев. Судоходные компании, как правило, требуют проверки безопасности всего фарватера третьей стороной.

**第三，积压运力消化。**上百艘船舶和超过 1.72 亿桶的浮式储存原油需要有序释放。分析师预计，若一切顺利，30 天内交通量或恢复至战前约 50%。

Третий: переваривание накопленных провозных мощностей. Сотни судов и более 172 миллионов баррелей сырой нефти в плавучем хранении необходимо упорядоченно высвободить. Аналитики прогнозируют, что при благоприятном сценарии за 30 дней объем трафика может восстановиться примерно до 50% от довоенного уровня.

**第四，保险市场恢复正常承保。**保险市场的恢复往往滞后于政局变化，只有当保险公司重新下调风险评级，商业航运才能真正回归常态。

Четвертый: восстановление нормального страхования на рынке. Восстановление страхового рынка часто отстает от изменений политической ситуации; только когда страховые компании снова снизят рейтинг риска, коммерческое судоходство сможет действительно вернуться к нормальному состоянию.

总结

Заключение

霍尔木兹海峡的恢复不是一个“开关”式的瞬间事件，而是一个分阶段的渐进过程。

Восстановление Ормузского пролива — это не мгновенное событие «по принципу выключателя», а поэтапный постепенный процесс.

Gate 预测市场截至 2026 年 6 月 29 日的数据给出了清晰的概率分布：7 月 31 日前恢复的概率为 39%，12 月 31 日前恢复的概率为 83%。这两组数字之间的差距，恰好刻画了市场对“短期障碍”与“中长期必然性”的理性权衡。

Данные прогнозного рынка Gate по состоянию на 29 июня 2026 года дают четкое распределение вероятностей: вероятность восстановления до 31 июля составляет 39%, а до 31 декабря — 83%. Разрыв между этими двумя группами цифр как раз отражает рациональный баланс рынка между «краткосрочными препятствиями» и «средне- и долгосрочной неизбежностью».

短期来看，排雷耗时、运力积压、保险成本高企以及美伊在“通行定义权”上的根本分歧，构成了 7 月底前全面恢复的实质性障碍。中长期来看，双方承受的经济和国际压力、全球能源市场的倒逼机制以及外交渠道的持续存在，使得年内解决问题的概率维持在较高水平。

В краткосрочной перспективе время, затрачиваемое на разминирование, накопление провозных мощностей, высокие страховые расходы и фундаментальные разногласия между США и Ираном по «праву определения прохода» составляют существенные препятствия для полного восстановления до конца июля. В средне- и долгосрочной перспективе экономическое и международное давление, испытываемое обеими сторонами, механизм обратного давления со стороны мирового энергетического рынка и сохраняющиеся дипломатические каналы удерживают вероятность решения проблемы в течение года на относительно высоком уровне.

对于加密市场参与者而言，霍尔木兹海峡的恢复进程不仅是地缘政治事件，更是影响风险偏好、通胀预期和流动性环境的重要变量。Gate 预测市场的概率数据，为交易者提供了一个基于市场集体智慧的风险定价参考框架。

Для участников рынка криптовалют процесс восстановления Ормузского пролива — это не только геополитическое событие, но и важная переменная, влияющая на склонность к риску, инфляционные ожидания и условия ликвидности. Данные о вероятности с прогнозного рынка Gate предоставляют трейдерам основу для оценки рисков на основе коллективного разума рынка.

FAQ

Часто задаваемые вопросы

Q1：Gate 预测市场的概率数据是如何得出的？

Вопрос 1: Как получаются данные о вероятности на прогнозном рынке Gate?

预测市场通过聚合大量参与者的分散信息，将事件发生的概率转化为可交易的价格信号。Gate 预测市场上显示的概率，本质上是参与者对美伊谈判进程、军事克制意愿以及外部调停效果的综合押注结果。每一个百分点的变动，都反映了市场资金对最新信息的实时反应。

Прогнозный рынок преобразует вероятность наступления события в торгуемые ценовые сигналы путем агрегирования разрозненной информации от большого числа участников. Вероятности, отображаемые на прогнозном рынке Gate, по сути, являются результатом комплексных ставок участников на ход переговоров между США и Ираном, готовность к военной сдержанности и эффективность внешнего посредничества. Каждое изменение на один процентный пункт отражает моментальную реакцию рыночного капитала на последнюю информацию.

Q2：为什么 7 月 31 日前恢复概率只有 39%，而 12 月 31 日前高达 83%？

Вопрос 2: Почему вероятность восстановления до 31 июля составляет всего 39%, а до 31 декабря — целых 83%?

两组数据的差异反映了市场对不同时间窗口内恢复可能性的差异化判断。短期内（7 月底前），排雷耗时、运力积压、保险成本以及美伊在通行规则上的根本分歧构成实质性障碍。中长期（年内），双方承受的经济和国际压力、全球能源市场的倒逼机制以及外交渠道的持续存在，使得年内解决问题的概率维持在较高水平。

Разница между двумя наборами данных отражает дифференцированную оценку рынком вероятности восстановления в разных временных окнах. В краткосрочной перспективе (до конца июля) время на разминирование, накопление провозных мощностей, страховые расходы и фундаментальные разногласия между США и Ираном по правилам прохода составляют существенные препятствия. В средне- и долгосрочной перспективе (в течение года) экономическое и международное давление, испытываемое обеими сторонами, механизм обратного давления со стороны мирового энергетического рынка и сохраняющиеся дипломатические каналы удерживают вероятность решения проблемы в течение года на относительно высоком уровне.

Q3：霍尔木兹海峡恢复通航对加密市场意味着什么？

Вопрос 3: Что означает восстановление судоходства в Ормузском проливе для рынка криптовалют?

海峡恢复通航通常意味着地缘风险溢价回落，风险资产可能迎来阶段性修复。但恢复过程本身是渐进的——从军事降级到排雷、从积压消化到保险恢复，每一个环节都可能引发市场的阶段性重新定价。Gate 预测市场的概率变化可以作为观察市场预期演变的一个参考维度。

Восстановление судоходства в проливе обычно означает снижение геополитической премии за риск, и рисковые активы могут пережить временное восстановление. Однако сам процесс восстановления является постепенным — от военной деэскалации до разминирования, от переваривания отложенных грузов до восстановления страхования, каждый этап может вызвать поэтапное переоценивание рынка. Изменения вероятностей на прогнозном рынке Gate могут служить эталонным измерением для наблюдения за эволюцией рыночных ожиданий.

Q4：霍尔木兹海峡目前的实际通航状况如何？

Вопрос 4: Каково фактическое состояние судоходства в Ормузском проливе в настоящее время?

目前船隻仅能通行两条极其狭窄的航线，一条靠近伊朗海岸的拉腊克岛，另一条靠近南部的阿曼。航运量远低于战前水平，日本邮船 CEO 估计当前通航量不到正常水平的一半。海湾地区仍聚集大量等待通行的油轮和 LNG 运输船。

В настоящее время суда могут проходить только по двум чрезвычайно узким маршрутам: один — возле иранского острова Ларак, другой — возле Омана на юге. Объем судоходства значительно ниже довоенного уровня; по оценкам генерального директора NYK Line, текущий объем составляет менее половины от нормального. В районе Персидского залива все еще скапливается большое количество танкеров и СПГ-газовозов, ожидающих прохода.

Q5：哪些因素可能改变当前的恢复概率？

Вопрос 5: Какие факторы могут изменить текущую вероятность восстановления?

影响恢复概率的关键变量包括：美伊新一轮军事冲突的爆发或平息、排雷进度的快慢、主要航运企业恢复航线的实际时间表、保险市场风险评级的调整、以及第三方（如国际海事组织、海湾国家）在海峡管理中的角色介入。任何一个变量的超预期变化，都可能引发 Gate 预测市场概率的重新定价。

Ключевые переменные, влияющие на вероятность восстановления, включают: начало или прекращение нового раунда военных конфликтов между США и Ираном, скорость разминирования, фактические сроки возобновления маршрутов крупными судоходными компаниями, корректировку рейтингов риска на страховом рынке, а также вмешательство третьих сторон (например, Международной морской организации, стран Персидского залива) в управление проливом. Любое изменение любой из переменных, превосходящее ожидания, может вызвать переоценку вероятностей на прогнозном рынке Gate.