Стоит ли покупать Bloom Energy сейчас?

Bloom Energy (BE 16.74%) за чуть более года вышла из относительной безвестности — той скучной безвестности, которая делала её не более чем динамичным игроком на нишевом рынке — и взлетела до статуса ведущего поставщика электроэнергии для центров обработки данных.

Инвесторы, которые рано разглядели искру — (почти) безуглеродную искру — в Bloom, были вознаграждены за это прозрение примерно в 12 раз. Если перевести в цифры, которые заставят любого, кто не является давним акционером Bloom, почувствовать лёгкую досаду: 1000 долларов, вложенных в Bloom в прошлом году, сегодня стоили бы около 13 310 долларов.

Развернуть

NYSE: BE

Bloom Energy

Изменение за сегодня

(-16.74%) $-51.76

Текущая цена

$257.42

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$88B

Дневной диапазон

$247.94 - $298.62

52-недельный диапазон

$21.52 - $351.28

Объём

1.2M

Средний объём

10.7M

Валовая маржа

31.08%

Кто бы мог подумать, что Bloom станет самой горячей акцией энергетического сектора? Скорее всего, те, кто следил за тенденцией, которая стала волшебными бобами для доходов Bloom: развёртывание искусственного интеллекта (ИИ), центров обработки данных, которые его обслуживают, и астрономических объёмов электроэнергии, необходимых для этого.

Вопрос для инвесторов сегодня заключается в том, может ли беспрецедентный рост Bloom продолжаться и является ли это разумной инвестицией.

Источник изображения: Bloom Energy.

Самый сложный вопрос о Bloom

Для начала можно было бы поговорить об ошеломляющем росте доходов Bloom — около 130% в годовом исчислении в прошлом квартале. Мы также могли бы обсудить монументальные сделки, все так или иначе связанные с инфраструктурой ИИ: от 5 миллиардов долларов с Brookfield Asset Management до 2,6 миллиарда долларов с Nebius, а также партнёрство с Oracle в рамках проекта Jupiter. Мы также могли бы поговорить о портфеле заказов на 20 миллиардов долларов, который включает многие из упомянутых проектов.

Но я хотел бы начать с чего-то более близкого, а именно с моих собственных прогнозов по акциям Bloom.

Видите ли, за последний год, когда я писал о Bloom, я был поражён, почти до неверия, неуклонным ростом акций вверх. Ни для кого не секрет, что на бумаге Bloom выглядит сильно переоценённым: коэффициент цена/балансовая стоимость составляет около 100, а форвардный коэффициент цена/прибыль — 159. Для любого, кто чувствителен к оценке, оба этих показателя кричат о «пузыре».

И всё же Bloom разрушил все мои ожидания неизбежного обвала. Дело не в том, что я когда-либо сомневался в компании: её серверы на топливных элементах прямо сейчас являются одним из немногих источников чистой энергии для генерации на месте, которые можно установить в течение 90 дней. Список её знаковых клиентов был звёздным ещё до того, как ИИ стал попутным ветром, — среди них были Walmart и Home Depot. Но несмотря на все эти успехи, назвать акции Bloom покупкой, когда казалось, что покупок было больше, чем продаж, для этого последователя Уоррена Баффетта было скорее неосмотрительным, чем позволяло бы здравомыслие.

Итак, признавая свою собственную недооценку, возможно, лучший подход — не рекомендация, а вопрос: является ли сейчас захватывающая дух оценка Bloom абсурдной, или же возможность больше, чем ожидалось?

По собственным прогнозам Bloom, вечеринка центров обработки данных только начинается. Электроэнергия, необходимая для работы этих серверных ферм, может удвоиться в ближайшие три года до примерно 150 гигаватт (ГВт), согласно отчёту компании о мощности за 2026 год. Что ещё более поразительно, этот прогноз уже вдвое превышает прогнозы экспертов всего два года назад.

Так что да, возможности перед Bloom огромны и расширяются. Нет причин полагать, что эта акция не может дорасти до своей текущей оценки, хотя любой намёк на обратное может лишить её того света оптимизма, который сделал бы сегодняшнюю цену низкой в ретроспективе.