Одним из важнейших структурных изменений в криптовалюте за последние годы стал переход Ethereum на Proof-of-Stake, завершившийся «Слиянием» в сентябре 2022 года. Это изменение заменило энергоемкий майнинг на консенсус на основе валидаторов, где участники блокируют ETH для помощи в обеспечении безопасности сети. Взамен они получают вознаграждения за стейкинг, финансируемые за счет эмиссии сети и комиссий за транзакции.

С тех пор стейкинг стал важной частью экономической модели Ethereum. Значительная часть циркулирующего ETH теперь находится в стейкинге, что сокращает ликвидное предложение на биржах и изменяет поведение рыночных циклов. В то же время внедрение EIP-1559 в 2021 году добавило механизм сжигания комиссий, что означает, что часть комиссий за транзакции навсегда удаляется из обращения в зависимости от активности сети.
Вместе эти изменения делают динамику предложения Ethereum более сложной, чем у традиционных активов, где эмиссия фиксирована или предсказуема. Вместо этого предложение может расширяться или сокращаться в зависимости от использования и участия в стейкинге, поэтому аналитики часто отслеживают как активность в сети, так и уровни стейкинга при оценке долгосрочной рыночной структуры.
#Ethereum