MVRV кривая сжала волатильность биткоина в самый узкий канал за последние два года. Аналитики, используя данные MVRV после халвинга, наложили их и выделили диапазон колебаний в $59,000–$70,000, текущая цена уже движется вдоль нижней границы. Это состояние, когда ончейн-структура затрат и рыночные настроения одновременно входят в режим низкой волатильности — MVRV около 1,12 означает, что нереализованные убытки краткосрочных держателей зафиксированы в контролируемых пределах, без сигналов панических продаж. Однако эластичность отскока также ограничена: верхняя граница диапазона $70,000 соответствует MVRV около 1,30, и этот уровень в прошлых циклах после халвинга выступал сопротивлением. Временное окно заслуживает большего внимания: аналитики указывают окно для отскока до 23 июля, после чего вероятность отката на среднесрочном дне возрастает, а точка смены тренда придётся на сентябрь–октябрь. Это намекает на то, что текущий BTC ниже $60,000, хотя и выглядит «дешёвым» с точки зрения затрат, капитал не спешит входить, а ожидает более чётких структурных сигналов. Обратный риск заключается в том, что сама низкая волатильность является хрупким состоянием. Как только нижняя граница канала MVRV будет эффективно пробита и $59,000 потерян, обсуждение $50,000 перестанет быть экстремальным сценарием. Данные ончейн показывают, что текущий цикл ещё не прошёл через сигнал дна «пробитие реализованной цены», характерный для каждого медвежьего рынка, что означает, что для подтверждения дна потребуется более глубокая очистка.