Золото, серебро и BTC относятся к бездоходным активам-хранилищам, которые хеджируют обесценение валюты. Они не получают прибыль от процентов, а полностью зависят от ценообразования за счет долларовой ликвидности, поэтому в последнее время они синхронно резко падают.

Очевидно, что конфликт между США и Ираном обостряется, и по логике золото должно расти как защитный актив, но рынок идет в обратном направлении. Ключевая причина в том, что вес ожиданий повышения ставок значительно превышает геополитические риски.
Данные по инфляции в США растут, рынки делают ставку на то, что ФРС сохранит высокие ставки или даже повысит их. Доходность гособлигаций США растет, затраты на удержание золота и BTC значительно увеличиваются, премия за безопасность полностью подавлена. Сейчас рынок в первую очередь торгует денежно-кредитную политику.
Капитал утекает из золота, серебра и криптоактивов, устремляясь в акции полупроводниковых компаний ради доходности. Но такая ротация вряд ли продлится долго: в условиях высоких ставок оценка технологических акций находится под давлением. Как только ожидания по ставкам ужесточатся, фондовый рынок также скорректируется синхронно. На этой неделе ключевые экономические данные требуют осторожности из-за риска оттока ликвидности по всему рынку.#