AI подогревает сектор полупроводниковых кремниевых пластин, ускоряя процесс импортозамещения.

证券时报记者 王一鸣

С июня в секторе кремниевых пластин для полупроводников наблюдаются не только активные инвестиции на рынке капитала, но и значительные шаги на промышленном уровне.

Недавно компания NSIG объявила о планах совместно с группой Guosheng увеличить уставный капитал дочернего предприятия Shanghai XinSheng на 11,448 млрд юаней для модернизации производства 300-мм кремниевых пластин; 14 июня компания Shanghai Hejing создала совместное предприятие по SOI (кремний на изоляторе), выйдя на высокодоходный сегмент…

Что касается цен, мировые гиганты кремниевых пластин с начала года уже дважды проводили корректировку цен; с учетом недавних опросов, опубликованных китайскими производителями кремниевых пластин, хотя в стране еще не начался полный цикл роста цен, руководство большинства компаний считает, что цены на кремниевые пластины стабилизировались, и по мере улучшения спроса в будущем ожидается их восстановление.

По мнению участников полупроводниковой отрасли, в настоящее время мировой рынок 12-дюймовых (300 мм) кремниевых пластин характеризуется олигополией: пять крупнейших мировых производителей — это зарубежные компании с долгой историей, а в Китае наблюдается значительный дефицит самообеспечения. На фоне повышения активности в отрасли и ускорения импортозамещения китайские производители кремниевых пластин получают возможности для развития.

Структурный дисбаланс

Кремниевые пластины являются ключевым базовым материалом в середине цепочки полупроводниковой промышленности и основным «фундаментом» для производства чипов, широко используются в производстве интегральных схем, дискретных устройств, датчиков и других полупроводниковых изделий.

С точки зрения отраслевого цикла, в 2025 году рынок полупроводниковых кремниевых пластин вступил в фазу умеренного восстановления. Поскольку для передачи импульса восстановления от нижних звеньев к верхним требуется определенное время, а также из-за влияния высоких запасов на спадающем цикле, рынок демонстрирует дифференциацию «рост объемов при снижении цен». По данным SEMI, в 2025 году площадь отгрузок полупроводниковых кремниевых пластин в мире достигла 12 973 млн квадратных дюймов (MSI), увеличившись примерно на 5,8% в годовом исчислении, что прервало тенденцию снижения, наблюдавшуюся с 2023 года. Однако за тот же период общий объем продаж сократился примерно на 1,2% в годовом исчислении, снижаясь третий год подряд.

Тем не менее, в этом году ситуация уже улучшилась. В первом квартале, по оценкам SEMI, объем отгрузок кремниевых пластин в мире вырос на 13,1% в годовом исчислении, достигнув 3275 млн квадратных дюймов (MSI). Со стороны цен 10 мая три крупных производителя кремниевых пластин — Shin-Etsu Chemical, SUMCO и GlobalWafers — одновременно опубликовали уведомления о повышении цен: обычные 12-дюймовые кремниевые пластины подорожали примерно на 5–8%, а специализированные высококлассные пластины для сценариев AI/HPC — на 18–22%. Председатель правления GlobalWafers Сю Сюлань на собрании по итогам работы в конце мая заявила, что ситуация на рынке в этом году значительно лучше, чем в прошлом. Поскольку мощности по производству 12-дюймовых пластин загружены полностью, в сочетании с ростом затрат и увеличением амортизации компания активно ведет переговоры с клиентами о повышении цен во втором полугодии.

Анализируя причины заметного потепления в текущем цикле, нельзя не упомянуть фактор «ИИ». «Быстрое развитие ИИ стимулировало процветание рынка полупроводниковых чипов. Основные выигрышные сегменты включают: чипы для ИИ-вычислений, чипы памяти, кремниевые фотонные продукты, чипы управления питанием и будущие приложения 6G. Однако некоторые полупроводниковые устройства также испытывают определенное давление, например, в этом году чипы для мобильных телефонов сталкиваются с нехваткой памяти и ростом затрат», — отметил Ли Вэй, директор и исполнительный вице-президент NSIG, в недавнем интервью журналисту Securities Times.

Он указал, что в этом контексте, с точки зрения применения кремниевых пластин, продукты компаний, связанных с ИИ, быстро развиваются, и ожидается, что в ближайшие год-два они останутся на подъеме; если же связь с ИИ слаба, то соответствующие кремниевые пластины могут демонстрировать вялый рост. Что касается типов и спецификаций, 12-дюймовые кремниевые пластины, стимулируемые спросом со стороны ИИ, развиваются лучше, чем 8-дюймовые; также заметно выделяются продукты, такие как SOI.

Гао Чэнъюань, консультант по промышленному развитию Гуанчжоуского института информационных технологий доктора Боши, привел журналисту Securities Times ряд данных: в настоящее время спрос на 12-дюймовые кремниевые пластины для одного ИИ-сервера примерно в 3,8 раза превышает спрос для обычного сервера, а расход кремниевых пластин для памяти HBM в три раза больше, чем для主流 DRAM. Такое «множительное плечо» привело к напряженной ситуации с предложением соответствующих 12-дюймовых легколегированных полированных пластин, тяжелолегированных пластин и эпитаксиальных пластин. «Однако в не-ИИ секторе спрос на 8-дюймовые и меньшие пластины для зрелых техпроцессов относительно стабилен. Таким образом, это структурный дисбаланс, а цикл расширения производства кремниевых пластин обычно составляет 18–24 месяца», — сказал он.

Какова текущая доля высококлассных кремниевых пластин? По прогнозам SUMCO, к 2026 году спрос на 12-дюймовые передовые кремниевые пластины для ИИ достигнет 1 млн штук в месяц, что составит более 10% мирового спроса. В то же время спрос со стороны электромобилей, промышленного управления и памяти 3D NAND также восстанавливается, повышая активность в сегменте 8-дюймовых и 12-дюймовых пластин.

Цены в Китае будут восстанавливаться

Как стало известно журналисту Securities Times из цепочки поставок, после повышения цен ведущими мировыми производителями некоторые китайские производители кремниевых пластин уже выпустили уведомления о корректировке цен на все виды эпитаксиальных пластин на 15%, однако в целом в китайской полупроводниковой кремниевой промышленности еще не начался полный цикл повышения цен.

Говоря о ценах на кремниевые пластины, компания Xi'an YiCai в опросе, опубликованном в конце мая, заявила, что текущие цены на продукцию примерно соответствуют уровню прошлого года и находятся на относительно низком уровне. По мере сохранения высокого рыночного спроса, полной загрузки второго завода компании и улучшения структуры продукции и клиентов, средняя цена за единицу продукции, как ожидается, вырастет.

Компания NSIG, в свою очередь, на собрании по итогам работы 22 мая заявила, что цены на полупроводниковые кремниевые пластины постепенно стабилизируются, и по мере улучшения спроса в будущем цены, как ожидается, также восстановятся.

Что касается будущих тенденций цен на кремниевые пластины в Китае, один из руководителей отдела продаж китайского производителя кремниевых пластин проанализировал для журналиста Securities Times: «В этом году рынок кремниевых пластин превзошел наши ожидания. К концу 2025 года мы уже обсудили цены на кремниевые пластины на этот год с основными крупными клиентами, и цены на эту часть продукции в течение года не изменятся. Для клиентов, имеющих краткосрочные дополнительные заказы, соответствующее повышение цен, вероятно, неизбежно. Фактически, некоторые виды кремниевых пластин нашей компании, связанные с ИИ, уже испытывают явный дефицит предложения, и мы активно расширяем производство. В такой ситуации у этих видов продукции есть пространство для корректировки цен».

Руководитель отдела продаж также отметил: «Что касается конкретных действий, взяв, к примеру, международных ведущих производителей кремниевых пластин, хотя они уже объявили о повышении цен, на практике, поскольку кремниевые пластины являются нестандартизированной продукцией с разнообразием видов и неравномерностью партий, необходимо проводить структурную корректировку в зависимости от ситуации».

«В целом, с точки зрения отраслевых тенденций, если рыночная активность сохранится до второго полугодия, переговорные соглашения о ценах нашей компании в конце этого года в целом также будут иметь определенное пространство», — сказал он.

С точки зрения рыночной структуры, мировой рынок давно контролируется пятью крупнейшими производителями кремниевых пластин, на долю которых в совокупности приходится более 80% мирового рынка. Они создали множественные барьеры в виде технологий, производственных мощностей и клиентской базы, особенно в сегменте высококлассных 300-мм (12-дюймовых) кремниевых пластин, где долгое время сохраняется монополия на ключевые поставки.

В этом контексте, в условиях повышения активности в отрасли, китайские производители также ускоряют свои шаги по расширению. Например, недавно компания NSIG планирует совместно с акционером Guosheng Group увеличить уставный капитал дочернего предприятия Shanghai XinSheng на общую сумму 11,448 млрд юаней. Последнее является основным исполнителем стратегии компании по развитию 300-мм полупроводниковых кремниевых пластин. К концу 2025 года общая производственная мощность NSIG по 300-мм полупроводниковым кремниевым пластинам достигла 850 000 пластин в месяц, а коэффициент использования мощностей остается на высоком уровне.

Еще один пример: помимо недавних стратегических инвестиций в создание совместного предприятия по SOI, компания Shanghai Hejing постепенно продвигает проект расширения производства 12-дюймовых полупроводниковых кремниевых пластин второй очереди в Чжэнчжоу, который предусматривает добавление мощностей по выпуску эпитаксиальных пластин в объеме 720 000 штук в год.

Баланс между инновационными инвестициями и прибыльностью

Согласно прогнозу Jiwei Consulting, объем рынка полупроводниковых кремниевых пластин в Китае, как ожидается, достигнет 5,867 млрд долларов к 2030 году, а доля в мире вырастет до 23,21%. В 2025 году уровень локализации 12-дюймовых кремниевых пластин в материковом Китае составит около 15–20%. Ожидается, что к 2026 году уровень локализации повысится до 25–30%, и по мере постепенного выхода на полную мощность ведущих компаний процесс импортозамещения ускорится.

По мнению Гао Чэнъюаня, возможности для китайской промышленности кремниевых пластин очевидны: во-первых, взрывной рост спроса на высококлассные кремниевые пластины, вызванный ростом ИИ-вычислений; во-вторых, пространство для импортозамещения, открывающееся благодаря волне расширения китайских фабрик по производству пластин.

Согласно прогнозу SEMI, к 2028 году в мире ожидается строительство 108 новых фабрик по производству пластин, из которых 84 будут расположены в Азии, а 47 — в Китае, что составляет более половины новых мощностей в Азии. Что касается узлов процесса 22–40 нм, доля китайских мощностей вырастет с 25% в 2024 году до 42% в 2028 году.

Не только на внутреннем рынке, но и за рубежом у китайских производителей кремниевых пластин есть возможности, однако они также сталкиваются с немалыми вызовами.

«За исключением некоторых сверхвысококлассных кремниевых пластин, в техническом аспекте китайской промышленности еще предстоит приложить усилия. В настоящее время мы способны удовлетворить технические требования более 80% мирового объема кремниевых пластин. Я практически каждый месяц езжу за границу для изучения зарубежных рынков, и продукция нашей компании уже экспортируется в Северную Америку, Европу и Азию, однако доля китайских производителей на мировом рынке все еще низка. Причины: во-первых, мы еще не достигли технического порога в сегменте самых высококлассных кремниевых пластин. Во-вторых, геополитика также влияет на темпы расширения китайских производителей на зарубежные рынки», — рассказал журналисту Securities Times Ли Вэй.

Он отметил, что в этом контексте одним из основных различий между китайскими производителями кремниевых пластин и международными гигантами является отсутствие широкой клиентской базы, то есть отсутствие долгосрочных и стабильных возможностей поставок для многих ведущих мировых контрактных производителей пластин, что затрудняет более быстрое повышение собственного делового уровня. Во-вторых, с точки зрения цепочки поставок, хотя китайская полупроводниковая промышленность в последние годы добилась широкого импортозамещения и самообеспечения во многих областях, таких как оборудование и материалы, некоторые области еще не преодолены, что неизбежно создает зависимость.

Гао Чэнъюань отметил, что с финансовой точки зрения, несмотря на впечатляющий рост выручки, китайская промышленность кремниевых пластин в целом все еще находится на этапе «высоких инвестиций». Строительство линии по производству 12-дюймовых пластин часто требует десятков миллиардов юаней инвестиций. В то же время, для преодоления зарубежной технологической монополии необходимо поддерживать высокий уровень R&D-инвестиций, и в настоящее время соответствующие предприятия в целом не вышли из убыточного состояния.

Согласно статистике, в первом квартале 2026 года семь компаний по производству кремниевых пластин, зарегистрированных на бирже A-share, в совокупности понесли чистый убыток в размере около 2,407 млрд юаней, а средняя чистая прибыль составила около -344 млн юаней.

«В долгосрочной перспективе основная задача, стоящая перед китайскими производителями кремниевых пластин, заключается в поиске баланса между инновационными инвестициями и прибыльностью при одновременном расширении мощностей и поддержании технологических инноваций. В краткосрочной перспективе, по мере того как рост мировых цен на кремниевые пластины будет передаваться на внутренний рынок, а также с повышением уровня загрузки мощностей предприятий и оптимизацией структуры продукции, финансовое состояние отрасли, как ожидается, постепенно улучшится», — сказал Гао Чэнъюань.