Потребительское кредитование снижается, банки меняют модели оценки, комбинация мер политики помогает накопить импульс для финансовых потребительских сценариев.

证券时报记者 刘筱攸 谢忠翔

Корреспонденты Securities Times Лю Сяою и Се Чжунсян.

央行金融机构信贷收支表数据显示，2026年前5个月居民短期、中长期消费贷余额合计减少逾1.1万亿元。

Согласно данным баланса кредитов и депозитов финансовых учреждений Центрального банка, за первые 5 месяцев 2026 года остатки краткосрочных и среднесрочных потребительских кредитов населения в совокупности сократились более чем на 1,1 трлн юаней.

证券时报记者获悉，面对消费贷投放压力增大，多家银行零售条线负责人表示“任务难完成”。

Корреспондент Securities Times узнал, что на фоне растущего давления на выдачу потребительских кредитов руководители розничных направлений ряда банков заявили, что «задачи выполнить сложно».

证券时报记者调查获悉，部分银行机构调整了以消费贷为主的零售信贷考核导向，不再单纯追求规模增量，转而压降联合贷业务、从严把控信贷资产质量。

В ходе расследования корреспондент Securities Times выяснил, что некоторые банковские учреждения скорректировали ориентиры оценки розничного кредитования, в основном потребительских кредитов, отказавшись от простого наращивания масштабов в пользу сокращения совместных кредитов и ужесточения контроля за качеством кредитных активов.

值得关注的是，今年以来，国家多个部门提振消费的举措持续加码，有望为金融消费场景积蓄新的增长动能。

Примечательно, что с начала года меры по стимулированию потребления, принимаемые несколькими государственными ведомствами, постоянно усиливаются, что может накопить новый импульс роста для сценариев финансового потребления.

短期消费贷

Краткосрочные потребительские кредиты

余额下降受市场关注

Снижение остатков привлекло внимание рынка

居民部门杠杆率下降，受到业内关注。

Снижение уровня долговой нагрузки домохозяйств привлекло внимание отрасли.

证券时报记者查阅央行信贷收支表相关科目注意到，居民个人短期消费贷款从2025年末的94900.77亿元，降至2026年5月末的87869.54亿元，前5个月减少约7031亿元。

Корреспондент Securities Times, изучив соответствующие статьи баланса кредитов и депозитов Центрального банка, отметил, что краткосрочные потребительские кредиты физическим лицам снизились с 9 490,077 млрд юаней на конец 2025 года до 8 786,954 млрд юаней на конец мая 2026 года, сократившись за первые 5 месяцев примерно на 703,1 млрд юаней.

与中长期住户贷款相比，短期消费贷款与居民现金流变化关系紧密。

По сравнению с долгосрочными кредитами домохозяйствам, краткосрочные потребительские кредиты тесно связаны с изменениями денежных потоков населения.

有资深银行业及消金业观察人士介绍，短期消费贷款下降，既包含居民主动降杠杆因素，也包含银行、消金公司和助贷平台在监管压力下压缩高息资产、停止续借和降低额度的影响。

Как отмечают опытные наблюдатели банковской и потребительской финансовой отрасли, снижение краткосрочных потребительских кредитов включает как фактор активного сокращения долговой нагрузки населением, так и влияние банков, потребительских финансовых компаний и платформ по содействию кредитованию, которые под давлением регуляторов сжимают высокодоходные активы, прекращают пролонгацию и снижают лимиты.

结合部分银行网贷部门、消金公司的数据来看，本年度短期消费贷款下降数据中后者占比更大。

Судя по данным отделов интернет-кредитования некоторых банков и потребительских финансовых компаний, в текущем году в данных о снижении краткосрочных потребительских кредитов доля последнего фактора больше.

今年以来，中长期消费贷余额亦出现下降。

С начала года также наблюдается снижение остатков среднесрочных и долгосрочных потребительских кредитов.

截至今年5月末，中长期消费贷余额约为48.26万亿元，较去年末减少超4200亿元。

По состоянию на конец мая этого года остаток среднесрочных и долгосрочных потребительских кредитов составил около 48,26 трлн юаней, сократившись по сравнению с концом прошлого года более чем на 420 млрд юаней.

值得注意的是，尽管消费信贷规模承压，消费场景正被政策持续激活。

Примечательно, что, несмотря на давление на масштабы потребительского кредитования, сценарии потребления постоянно активизируются политикой.

今年1月25日，国办印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，出台12项举措对进一步优化和扩大服务供给、培育服务消费新增长点、促进服务消费提质惠民作出系统部署。

25 января этого года Госсовет опубликовал «План работы по ускорению развития новых точек роста потребительских услуг», представив 12 мер по дальнейшей оптимизации и расширению предложения услуг, развитию новых точек роста потребительских услуг, системному развертыванию повышения качества и выгоды для населения в сфере потребления услуг.

商务部、人民银行、金融监管总局亦联合发文，加强商务和金融协同，引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度。

Министерство коммерции, Народный банк Китая и Главное управление финансового надзора также совместно опубликовали документ, направленный на усиление координации коммерции и финансов, чтобы ориентировать финансовые учреждения на усиление поддержки ключевых сфер потребления.

日前，商务部有关负责人介绍，消费以旧换新在惠民生、扩消费、优产业、促循环等方面发挥了积极作用。

На днях ответственный представитель Министерства коммерции сообщил, что программа trade-in (обмен старого на новое) потребительских товаров сыграла положительную роль в улучшении жизни населения, расширении потребления, оптимизации промышленности и стимулировании циркуляции.

商务部公布的最新数据显示，截至6月22日，消费以旧换新累计带动相关商品销售额达5万亿元，惠及6.3亿人次，其中汽车以旧换新销售额占比63%。

Согласно последним данным, опубликованным Министерством коммерции, по состоянию на 22 июня программа trade-in потребительских товаров в совокупности стимулировала продажи соответствующих товаров на сумму 5 трлн юаней, охватив 630 млн человек, при этом доля продаж автомобилей по программе trade-in составила 63%.

金融消费场景

Сценарии финансового потребления

积蓄增长动能

Накопление импульса роста

国家金融与发展实验室此前发布的宏观杠杆率季报显示，居民部门杠杆率从2023年末的63.5%降至2026年一季度的59%。

Согласно ранее опубликованному квартальному отчету о макроуровне долговой нагрузки Национальной лаборатории финансов и развития, уровень долговой нагрузки домохозяйств снизился с 63,5% на конец 2023 года до 59% в первом квартале 2026 года.

今年一季度居民部门债务增速为-0.4%，是自1995年三季度以来首次出现负增长。

В первом квартале этого года темпы роста задолженности домохозяйств составили -0,4%, что является первым отрицательным ростом с третьего квартала 1995 года.

消费贷余额下滑受到卖方研报关注。

Снижение остатков потребительских кредитов привлекло внимание аналитических отчетов продавцов.

国信证券近期发布的研报认为，基于2025年末数据测算，居民信用卡和消费贷每年本金偿还与可支配收入比值为8.68%，利息支出（按照4.59%付息率）与可支配收入比值为1.59%，本息支出占可支配收入的10.27%。

В недавно опубликованном аналитическом отчете Guoxin Securities отмечается, что, основываясь на данных на конец 2025 года, соотношение ежегодного погашения основной суммы долга по кредитным картам и потребительским кредитам населения к располагаемому доходу составляет 8,68%, соотношение процентных расходов (при ставке 4,59%) к располагаемому доходу – 1,59%, а общая сумма основного долга и процентов составляет 10,27% от располагаемого дохода.

该研报核心观点认为，消费贷和信用卡困局与居民收入高度正相关，当前收入增速放缓背景下，短期内难以出现明确拐点。

Ключевой вывод отчета заключается в том, что проблемы с потребительскими кредитами и кредитными картами имеют высокую положительную корреляцию с доходами населения, и на фоне замедления роста доходов в краткосрочной перспективе трудно ожидать четкого поворотного момента.

一位国有大行深圳分行零售业务负责人告诉记者，从该行感知来看，个人客户目前对按揭贷款、消费贷款的需求仍然不高，且此情况还将持续。

Один из руководителей розничного бизнеса шэньчжэньского филиала крупного государственного банка сообщил журналисту, что, по ощущениям банка, спрос частных клиентов на ипотечные и потребительские кредиты в настоящее время все еще невысок, и эта ситуация сохранится.

实际上，为对冲居民信贷收缩压力，今年以来政策工具箱正持续加码。

Фактически, чтобы компенсировать давление от сокращения кредитования населения, с начала года набор инструментов политики постоянно усиливается.

今年年初，财政部等三部门发布优化实施个人消费贷款财政贴息政策，将实施期限延长至2026年底，并扩大支持范围至信用卡账单分期业务，年贴息比例为1个百分点，同时拓展贴息领域、提高贴息标准和增加经办机构，持续降低居民个人消费信贷成本。

В начале этого года Министерство финансов и еще два ведомства опубликовали политику оптимизации субсидирования процентных ставок по потребительским кредитам физических лиц, продлив срок ее действия до конца 2026 года и расширив сферу поддержки на операции по разделению платежей по кредитным картам с годовым уровнем субсидирования в 1 процентный пункт, одновременно расширив сферы субсидирования, повысив стандарты субсидирования и увеличив количество уполномоченных учреждений, чтобы постоянно снижать стоимость потребительских кредитов для населения.

随着上述政策组合拳步步深入，新的金融消费场景有望随之积蓄增长动能。

По мере углубления вышеуказанных комбинированных мер политики ожидается, что новые сценарии финансового потребления накопят импульс роста.

中国银河证券研报认为，近期推出的2026年新能源汽车下乡举措，预计增加县域与乡村的新能源需求。

Аналитический отчет China Galaxy Securities считает, что недавно запущенная в 2026 году инициатива по продвижению новых энергетических автомобилей в сельских районах, как ожидается, увеличит спрос на новые энергетические автомобили в уездах и сельской местности.

国泰海通证券研报分析，商务部等部门加力推动全链条扩大汽车消费，本轮政策有望提振内需、中长期打开后市增量空间。

Аналитический отчет Guotai Haitong Securities анализирует, что Министерство коммерции и другие ведомства активизируют усилия по расширению потребления автомобилей по всей цепочке, и этот раунд политики, как ожидается, стимулирует внутренний спрос и откроет пространство для дальнейшего роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

银行考核

Оценка банков

从“冲量”转向“提质”

От «гонки за объемом» к «повышению качества»

证券时报记者从多家受访银行处获悉，短期内“任务很难完成”是受访人员的一致感受，但在消费贷业务下滑的背景下，每家机构采取的应对策略并不相同。

Корреспондент Securities Times узнал от нескольких опрошенных банков, что в краткосрочной перспективе «задачи выполнить сложно» — это общее мнение опрошенных сотрудников, однако на фоне спада в сфере потребительских кредитов каждая организация применяет разные стратегии реагирования.

一位上市城商行相关负责人告诉记者，该行现在已不考核消费贷规模。

Один из руководителей зарегистрированного на бирже городского коммерческого банка сообщил журналисту, что банк больше не оценивает масштабы потребительских кредитов.

“我们现在没有对量的考核，主要的考核导向：一是加大自营投放，压降联合贷；二是控制资产质量，减缓不良生成。”该人士说。

«Сейчас у нас нет оценки по объему. Основные направления оценки: во-первых, увеличить собственное кредитование и сократить совместные кредиты; во-вторых, контролировать качество активов и замедлить образование плохих кредитов», — сказал источник.

某上市银行深圳分行零售部门人士告诉证券时报记者，该行对消费贷的考核模式有所切换，已变成“保住存量，对增量的要求在降低”。

Сотрудник розничного отдела шэньчжэньского филиала одного из зарегистрированных на бирже банков сообщил корреспонденту Securities Times, что модель оценки потребительских кредитов в банке изменилась, теперь она направлена на «сохранение существующего объема, требования к приросту снижаются».

“原来的考核模式是计件，设定具体投放笔数：包括个人消费贷要做多少笔、抵押贷要做多少笔、普惠小微要做多少笔。现在改成考核管户客户经理手中的存量规模，在上年的量上新增一点，相对之前放宽了。”前述受访银行零售部门人士称。

«Раньше модель оценки была сдельной, устанавливалось конкретное количество выдач: сколько потребительских кредитов, сколько ипотечных кредитов, сколько кредитов для малого и микробизнеса. Теперь оценка изменилась на объем существующего портфеля у менеджеров по работе с клиентами, с небольшим увеличением по сравнению с прошлым годом, что относительно смягчило требования», — отметил ранее упомянутый сотрудник розничного отдела банка.

但并非所有银行都适度放宽考核指标。

Однако не все банки смягчили оценочные показатели.

一家国有大行深圳地区重点支行相关负责人对记者表示，该行并没有放松对个人消费贷和普惠小微等指标的考核。

Руководитель ключевого филиала крупного государственного банка в Шэньчжэне заявил журналисту, что банк не ослабил оценку показателей по потребительским кредитам физическим лицам и кредитам для малого и микробизнеса.

“我们还是遵照年初的计划来，并没有‘动态调整’。一季度我们的个人消费贷任务大概完成了70%，剩下的30%是加在了二季度指标上。我们二季度要完成的考核指标是很高的，压力很大。”该人士说.

«Мы по-прежнему следуем плану, установленному в начале года, и не проводили «динамическую корректировку». В первом квартале мы выполнили около 70% плана по потребительским кредитам, оставшиеся 30% были добавлены к показателям второго квартала. Показатели, которые нам нужно выполнить во втором квартале, очень высоки, и давление велико», — сказал источник.

(编辑：钱晓睿)

(Редактор: Цянь Сяоруй)

关键字：

Ключевые слова: