Генеральный директор Ripple: по-прежнему оптимистично настроен в отношении биткоина, но модель финансирования привилегированных акций Strategy нанесла ущерб крипторынку.

Сообщение Deep Tide TechFlow, 27 июня. Брэд Гарлингхаус в интервью CNBC заявил, что по-прежнему оптимистично оценивает перспективы развития биткойна, но считает, что модель Strategy по постоянной покупке биткойнов за счет финансирования через привилегированные акции уже оказала негативное влияние на крипторынок.

Гарлингхаус заявил: «Финансовый инжиниринг не создает долгосрочной ценности». Он считает, что долгосрочная ценность любого цифрового актива в конечном итоге проистекает из практического применения, и раскритиковал команду Майкла Сэйлора за то, что они не сосредоточились на действительно создающих ценность направлениях, а вместо этого чрезмерно полагались на финансовые инструменты.

Он отметил, что за последний год Strategy постоянно привлекала средства за счет выпуска привилегированных акций для покупки биткойнов. В частности, годовая дивидендная доходность привилегированных акций STRC составляет 11,5%, их расчетная цена торговли близка к 100 долларам, но в настоящее время они торгуются с дисконтом около 25% к номиналу и на этой неделе достигли исторического минимума. В то же время обыкновенные акции Strategy упали до самого низкого уровня с февраля 2024 года, а цена биткойна опустилась ниже 59 000 долларов.

В последнее время модель финансирования Strategy также подверглась сомнению со стороны некоторых рыночных институтов. CryptoQuant считает, что компании следует приостановить дальнейшее накопление биткойнов и восстановить денежные резервы, а ее способность покрывать дивиденды по привилегированным акциям сократилась с более чем 7 лет до примерно 14 месяцев. Когда STRC длительное время торгуется ниже номинала, механизм Strategy по привлечению финансирования через выпуск акций для покупки биткойнов будет ограничен.

Однако аналитик Benchmark-StoneX Марк Палмер придерживается иного мнения, считая, что механизм финансирования Strategy просто снизил эффективность, но не вышел из строя, и не следует сравнивать текущую ситуацию с крахом модели финансирования.