Акции компаний A-рынка выплачивают годовые «красные конверты» в разгаре, а сектор «двойного творчества» становится основной силой денежных дивидендов.

◎Корреспонденты Гао Чжиган, Го Чэнлинь

По данным Wind, по состоянию на 23 июня (по дате выплаты дивидендов) в этом году 2379 публичных компаний уже осуществили выплату годовых денежных дивидендов за 2025 год, на общую сумму 708,755 млрд юаней. Среди них Промышленный и коммерческий банк Китая (ICBC) занял первое место с размером дивидендов 60,197 млрд юаней, за ним следуют China Mobile, Сельскохозяйственный банк Китая и Ping An Insurance, каждая из которых выплатила дивиденды на сумму более 30 млрд юаней.

С точки зрения отраслевого распределения, помимо финансовых секторов, таких как банки и ценные бумаги, лидирующие позиции по объёму выплаченных дивидендов занимают такие отрасли, как связь, электроэнергетика, фармацевтика и биотехнологии, электроника. Примечательно, что ряд высокотехнологичных компаний с "жёстким" ядром из секторов ChiNext и STAR Market вступают в период получения прибыли и благодаря стабильно высоким дивидендам вознаграждают терпеливых инвесторов, которые остаются с ними на долгий срок.

Под тройным воздействием постоянного регулирующего контроля, оптимизации рыночной экосистемы и внутренних стимулов компаний "возврат инвесторам реальными деньгами" стремительно превращается из требования регуляторов в осознанное поведение всё большего числа публичных компаний.

200 миллиардов юаней "красных конвертов" ещё в пути

Согласно данным, с 24 по 30 июня ещё 326 компаний листинга A-акций будут постепенно выплачивать дивиденды, общая сумма превысит 200 млрд юаней. Это означает, что инвесторы в акции A получат концентрированное поступление "красных конвертов".

В этом раунде "дождя из красных конвертов" компании-лидеры отраслей демонстрируют чрезвычайно высокую готовность вознаграждать акционеров, а масштабы выплат побивают рекорды.

PetroChina завершит распределение годовых дивидендов за 2025 год 26 июня, дата фиксации реестра акционеров — 25 июня. Согласно плану, PetroChina будет исходить из общего количества акций 183,021 млрд штук, выплачивая 0,25 юаня на акцию, общая сумма выплат составит 45,755 млрд юаней.

За ним следует Kweichow Moutai, выплачивающий 28,02 юаня денежных дивидендов на акцию, общая сумма выплат — 35,033 млрд юаней. Если добавить ранее выплаченные промежуточные дивиденды за 2025 год, то общий масштаб выплат Moutai за 2025 год превысит 65 млрд юаней. По цене закрытия 23 июня дивидендная доходность составляет 2,29%.

Midéa Group также раскрыла план распределения прибыли по годовым акциям A за 2025 год: исходя из 6,82 млрд акций за вычетом выкупленных, на каждые 10 акций выплачивается 38 юаней наличными, общая сумма дивидендов достигает 25,916 млрд юаней. Дата фиксации реестра — 26 июня, дата выплаты денежных дивидендов — 29 июня, а дивидендная доходность составляет 4,87%.

Кроме того, такие лидеры отраслей, как Zijin Mining, Shaanxi Coal Industry, COSCO Shipping Holdings, Haitong Securities, на этой неделе выплатят денежные дивиденды на сумму более 6 млрд юаней; около 20 публичных компаний, включая Baoshan Iron & Steel, China Unicom, Huaneng Lancangjiang Hydropower, имеют годовой масштаб дивидендов за 2025 год, превышающий 1 млрд юаней.

Как важный показатель оценки доходности инвестиций, в этом раунде "дождя из красных конвертов" у многих компаний дивидендная доходность превышает годовую ставку по депозитам.

Согласно данным, среди 326 компаний, которые завершат годовые выплаты за 2025 год до конца июня, у 68 дивидендная доходность превышает 2%, у 11 — превышает 4%. При этом у трёх компаний — China World Trade Center, C&D Inc. и Jinjiang Shipping — дивидендная доходность превышает 5%. Например, у China World Trade Center компания выплачивает 1,07 юаня на акцию, общая сумма — 1,078 млрд юаней. По цене закрытия 23 июня 19,22 юаня за акцию дивидендная доходность составляет 5,57%.

Отраслевые эксперты отмечают, что в текущей макроэкономической среде дивидендные активы, обладающие дефицитностью и стабильными устойчивыми дивидендами, не только обеспечивают инвесторам богатый денежный поток, но и помогают перенаправить капитал от краткосрочных спекуляций к долгосрочному удержанию, дополнительно укрепляя долгосрочную инвестиционную ценность фондового рынка.

Хэ Тяньсян, генеральный менеджер департамента индексных и количественных инвестиций Rongtong Fund, отметил, что на фоне низкой доходности 10-летних государственных облигаций стоимость размещения дивидендных активов становится очевидной. В долгосрочной перспективе дивидендные активы на рынке A-акций уже демонстрируют значительный "эффект снежного кома", являясь прочной основой долгосрочной доходности. Особенно на фоне того, что Комиссия по ценным бумагам Китая (CSRC) усиливает требования к дивидендам и способствует переходу рынка от "акцента на финансирование" к "вниманию к доходности акционеров", дивидендная стратегия, вероятно, станет мейнстримом в ближайшие годы.

Сила секторов "двойного инновационного" раскрывает ценность

В этой волне дивидендов группа публичных компаний из секторов "двойного инновационного" (ChiNext и STAR Market) уже стала заметной "жёсткой силой".

По подсчётам корреспондента Shanghai Securities News, в общей сложности 1569 публичных компаний из секторов "двойного инновационного" представили план годовых денежных дивидендов за 2025 год, что составляет 78% от общего числа компаний в этих секторах. Эта доля продолжает тенденцию к росту последних лет (74% и 71% в 2023 и 2024 годах соответственно), а общая сумма их дивидендов достигла 146,214 млрд юаней, увеличившись на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Как лидер секторов "двойного инновационного", CATL уже перевела на счета акционеров "большой красный конверт" на сумму более 30 млрд юаней. Согласно плану распределения прибыли, компания выплачивает всем акционерам 69,57 юаня (с учётом налога) на каждые 10 акций, общая сумма дивидендов составляет 30,445 млрд юаней. С момента выхода на биржу совокупная сумма дивидендов CATL приблизилась к 100 млрд юаней.

Основание для стабильно высоких дивидендов CATL кроется в многолетнем росте прибыли. С 2018 по 2024 годы операционная выручка компании быстро выросла с 29,611 млрд до 362,013 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, — с 3,387 млрд до 50,745 млрд юаней. В 2025 году показатели компании снова достигли рекорда: операционная выручка составила 423,702 млрд юаней, увеличившись на 17,04% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, — 72,201 млрд юаней, рост на 42,28%; чистый операционный денежный поток — 133,22 млрд юаней, рост на 37,35%.

Высокие дивиденды CATL — лишь один из примеров общего повышения потенциала секторов "двойного инновационного".

В последние годы всё больше технологических компаний постоянно увеличивают инвестиции в инновационные НИОКР, а результаты "жёстких" технологий ускоренно превращаются в новые производительные силы, закладывая прочную основу для высоких дивидендов.

Shenghong Technology — типичный представитель. В 2025 году компания представила блестящий "отчёт": операционная выручка достигла 19,292 млрд юаней, увеличившись на 79,77%; чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, — 4,312 млрд юаней, рост на 273,52%. За этим высоким ростом прибыли стоят инвестиции в НИОКР компании в 2025 году на сумму 778 млн юаней, что на более чем 70% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Основываясь на отличных показателях прибыльности, Shenghong Technology выплачивает 20 юаней (с учётом налога) на каждые 10 акций, общая сумма дивидендов составляет 1,74 млрд юаней. Кроме того, такие компании с "жёстким" ядром, как Cambricon Technologies, Shengyi Electronics, Hygon Information Technology, также щедро раздают реальные денежные "красные конверты", вместе рисуя новую картину в секторах "двойного инновационного": "единый взлёт прибыли и доходности".