Сначала вывод: я считаю, что рынок памяти скоро подойдет к концу, и в дальнейшем я оптимистичен в отношении сектора программного обеспечения.

Если сравнивать индустрию ИИ с золотой лихорадкой, то компании, занимающиеся оборудованием, — это продавцы лопат, а компании, занимающиеся программным обеспечением и приложениями, — это те, кто действительно копает золото. Продажа лопат, конечно, приносит стабильную прибыль и имеет наибольшую определенность, но в конечном итоге сможет ли она приносить деньги, зависит от того, сможет ли прикладной уровень добыть золото.
Сейчас на рынке普遍 скептически относятся к индустрии ПО, считая, что она будет разрушена ИИ. Но задумывались ли вы, что если прикладной уровень в будущем не сработает, то и продавцы лопат тоже рухнут?
Еще более абсурдно, что раньше прибыль продавцов лопат получали такие компании, как nvda, а теперь выясняется, что сырье для производства лопат (hbm) находится в дефиците, и наоборот, продавцы сырья начали получать львиную долю прибыли.
С точки зрения производственной цепочки все знают, что узким местом в настоящее время является память, но с политической точки зрения эта ситуация не может продолжаться. США много работали над построением всей цепочки ИИ-индустрии, и в итоге обнаружили, что основная часть прибыли уходит к их младшему партнеру — Южной Корее.
Нынешнее коллективное повышение цен Apple и Microsoft — это давление на Трампа, и я верю, что Трамп впоследствии обязательно вмешается и примет меры. С одной стороны, он введет ChangXin Memory для удовлетворения части потребительского спроса, с другой стороны, через политическое давление на правительство Южной Кореи потребует расширения производства и ограничения цен с обеих сторон.
Корейские хитрецы все просчитали слишком точно: когда наконец появилась отраслевая возможность, они захотели выловить всю рыбу, что в итоге может привести к тому, что корейские лохи, которые погнались за ростом, вместе разорятся и погибнут. В этом отношении TSMC гораздо умнее: хотя они монополизируют мировой рынок, они зарабатывают только разумную прибыль, чтобы вести долгосрочный бизнес и даже стать защитной горой для страны.