Трейдеры Polymarket делают ставки на то, что STRC от Strategy вернется к номиналу, в то время как критики называют его «мусорной облигацией».

Ключевые выводы

• STRC торгуется ниже $75, при этом Arkham называет его мусорной облигацией, входящей в число наиболее младших обязательств Strategy.
• Polymarket оценивает вероятность достижения STRC отметки $100 к 31 декабря в 33%, привлекая общий объем торгов в $23 722.
• Каллен Роше предупреждает, что «дно» STRC опирается на рыночную уверенность, а не на денежный поток, оставляя восстановление привязанным к цене биткоина.

Редко какая компания вызывает сейчас больше споров, чем Strategy

Сегодня мало какие темы так захватывают криптосообщество, как Strategy, ее огромный биткоин-резерв, акции MSTR и привилегированные акции компании, STRC. Растущее давление на MSTR в этом году в сочетании со снижением STRC значительно ниже номинала в $100 подорвало доверие инвесторов и породило бесконечные дебаты на рынке.

Практически у каждого есть мнение об этой компании, при этом сообщество резко разделилось на сторонников, которые по-прежнему верят в ее долгосрочную стратегию, и критиков, утверждающих, что рискованная ставка Strategy и основателя Майкла Сэйлора обречена на провал.

Роше: «дно» STRC строится на уверенности, а не на денежном потоке

Известный макроэкономист, управляющий портфелем и основатель Discipline Funds Каллен Роше утверждает, что недавняя распродажа STRC показывает, что привилегированные акции в конечном итоге получают поддержку от рыночной стоимости биткоина, а не от регулярного денежного потока.

Цена закрытия STRC 26 июня 2026 года, данные Tradingview.В четверг он описал это на X как «инструмент с фиксированным доходом, чья способность к погашению обеспечена активом, не генерирующим денежный поток», добавив, что «у первого есть «дно», построенное на денежном потоке. У второго есть «дно», построенное на уверенности».

Он добавил:

«И уверенность — это первое, что исчезает при просадке. Именно поэтому инструменты, генерирующие денежный поток, должны быть центральными элементами любого хорошего финансового плана. Они построены не на надежде и нарративах. Они построены на инновациях, денежном потоке и фундаментальных показателях».

Arkham называет STRC «мусорной облигацией» без гарантированной доходности или даты погашения

Arkham Intelligence также выразил сомнение в способности STRC вернуться к отметке в $100 в ближайшее время, подчеркнув, что «STRC — это не стейблкоин» и «в настоящее время торгуется как корпоративная мусорная облигация». Фирма также отметила, что STRC входит в число наиболее младших обязательств Strategy, то есть компания не имеет юридических обязательств гарантировать его доходность или выкупить акции в установленные сроки.

Arkham заявил:

«В настоящее время STRC торгуется ниже номинала, потому что инвесторы требуют более высокой доходности от STRC, чтобы оправдать его удержание. При цене $75 эффективная доходность для инвесторов, покупающих STRC сейчас, составляет ~15,3%. Если инвесторы захотят еще более высокой доходности, чтобы оправдать покупку STRC, цена упадет еще больше».

Бык Strategy утверждает, что баланс компании выдержит все

Сторонник Strategy Заид выразил непоколебимую уверенность в Сэйлоре и долгосрочном видении компании, утверждая, что баланс фирмы «построен так, чтобы выдержать практически все, что рынок на него обрушит». Несмотря на недавнее снижение STRC, он подчеркнул: «Я искренне верю, что эта команда менеджеров способна справиться с этим», добавив, что «никогда не был так уверен в том, что здесь строится».

Рынки Polymarket дают STRC наилучшие шансы к концу года

Основываясь на текущих котировках Polymarket, трейдеры назначают заметно разные шансы на возвращение STRC к номиналу в $100 в рамках трех разных сроков. Рынок привлек общий объем торгов в $23 722, при этом большая часть активности сосредоточена на контракте с истечением 30 сентября, который принес $15 004 объема и несет подразумеваемую вероятность 28%.

Ставка Polymarket 26 июня 2026 года в 19:00 по восточному времени.Тем временем ближайший срок 30 июня в значительной степени списан трейдерами со счетов: подразумеваемая вероятность составляет менее 1%, несмотря на объем торгов в $6 340. Напротив, контракт с истечением 31 декабря стал фаворитом рынка с подразумеваемой вероятностью 33% достижения STRC отметки $100, хотя на данный момент он привлек наименьшее участие — всего $2 378 объема торгов.

Согласно правилам события, рынок разрешается как «Да», если любая 1-минутная свеча Tradingview для STRC зафиксирует окончательный максимум не менее $100 в период между созданием рынка и 23:59 по восточному времени в указанный срок. Если такая свеча не появится до этого срока, рынок разрешается как «Нет».

По мнению многих наблюдателей рынка, вернется ли STRC к своему номиналу в $100, в конечном итоге зависит от фактора, в значительной степени не подконтрольного Strategy: цены биткоина. Хотя трейдеры Polymarket продолжают присваивать некоторую вероятность восстановлению, подразумеваемые шансы остаются скромными, а ожидаемый срок растягивается далеко в будущее.